Паевой взнос что это

Обновлено: 30.06.2024

Мало кто знает, как работают ПИФы. Люди впервые слышат эту аббревиатуру, когда начинают интересоваться инвестициями.

Вкладываться в ПИФы предлагают банки и инвесткомпании, но никто не объясняет, как устроены инвестиционные фонды, кому выгодны и кто ими управляет.

Я работаю в управляющей компании, которая инвестирует деньги для пайщиков фондов. Расскажу, что за ПИФы, в чем их преимущества и какие есть риски. Но я лицо в некотором смысле заинтересованное, поэтому относитесь к моим словам скептически. Разговор будет долгим и довольно занудным.

Как устроены ПИФы

Паевой инвестиционный фонд можно сравнить с сейфом, в котором хранятся активы инвесторов: деньги, недвижимость, ценные бумаги, доли в ООО и прочее.

Пай — это условная доля имущества в этом фонде. Это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда.

Имуществом из сейфа распоряжается управляющая компания. Ее задача — зарабатывать деньги для пайщиков от имени ПИФа. Для этого она управляет активами фонда: сдает в аренду недвижимость, выдает займы, покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях. Если стоимость имущества фонда увеличивается, растет и цена пая.

Немного объясню, что изображено на схеме.

Как зарабатывать на паях

Забрать вложенное в паевой фонд имущество и деньги нельзя. Но у пайщика есть два способа обменять свои паи на деньги: погасить паи или продать их другому инвестору.

Продажа другому инвестору. Пайщику предстоит найти покупателя и договориться с ним о цене. Некоторые паи ограничены в обороте, поэтому продать их не так легко.

Возможность продажи зависит от того, для каких инвесторов предназначены паи. Если ПИФ для квалифицированных, опытных инвесторов, то нельзя. Если для неквалифицированных — можно.

Паи для неквалифицированных инвесторов называются паями, не ограниченными в обороте. Ими пайщики могут свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог, дарить, оставлять в наследство. Любой человек может свободно покупать такие паи, получать с них доход и в любой момент продавать их по рыночной цене.

На паях, как и на любых других ценных бумагах, можно зарабатывать спекулятивным образом: покупать, когда дешевеют, и продавать, когда они подорожали.

У пая есть текущая стоимость и рыночная. Текущая стоимость зафиксирована в документах, эту информацию всегда можно найти на сайте УК . Рыночная стоимость немного отличается от текущей и зависит от многих факторов, в том числе и от общего информационного фона. Тут — как сторгуетесь.

Объясню на примере. Допустим, вы владеете паями закрытого ПИФа, его основные активы — жилая недвижимость. Выходит статистика по рынку недвижимости, и оказывается, что рынок пошел на спад. Значит, стоимость жилья, которым владеет фонд, будет снижаться. Следовательно, стоимость ваших паев тоже снизится в ближайшие пару месяцев. Если в этот момент вы решите продать свои паи, то их рыночная стоимость окажется ниже текущей.

Другой пример: ПИФ, паи которого вы приобрели, инвестировал в акции нефтяных компаний. Стоимость барреля растет и тащит за собой весь нефтяной сектор. Если в этот момент вы решите продать паи, их купят выше текущей стоимости.

Доходность и налоги

В ПИФах доходность не гарантирована: пайщики могут ничего не заработать или даже потерять деньги. Доходность зависит от огромного количества факторов: опыта управляющего, понимания происходящих в экономике процессов, сезонности, кризисов, курсов валют, цен на нефть и многого другого.

Статистика от ЦБ за 2017 годPDF, 435 КБ

Результаты инвестирования одного и того же фонда из года в год сильно различаются. Некоторые ПИФы за 2017 год приросли более чем на 25%, а некоторые — потеряли деньги.

Если владеть паями хотя бы 3 года с даты приобретения, можно не платить НДФЛ с дохода от погашения паев.

Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы

ПИФы бывают разные. Фонды для квалифицированных инвесторов, или квальные фонды, отличаются от ПИФов для новичков, неквалифицированных инвесторов. Предполагается, что пайщики квалифицированных фондов готовы вкладывать в более рискованные и более прибыльные инструменты.

Квальные фонды предоставляют пайщикам больше возможностей для инвестирования. Например, в квальные фонды недвижимости можно включать имущественные права из договоров реконструкции, а в фонды финансовых инструментов — производные финансовые инструменты, например фьючерсы на покупку биржевых ценных бумаг. Для этого должны соблюдаться определенные условия, перечисленные в приказе Банка России. В неквальные фонды такие рискованные активы включить не удастся.

Регистратор — это специальное юридическое лицо, которое ведет реестр владельцев паев. Все ПИФы обязаны обслуживаться у регистратора

ПИФ недвижимости

Еще ПИФы различаются в зависимости от активов, которые можно включать в их состав.

ПИФы для инвестирования в недвижимость считаются самыми надежными фондами, поскольку имущество застраховано, а какой-то спрос на недвижимость есть всегда.

Инвестиции в недвижимость — это крупные долгосрочные вложения. Порог входа для инвесторов начинается от миллиона рублей, потому что недвижимость дорогая, а УК гораздо удобнее работать с несколькими крупными пайщиками, чем с множеством мелких.

Если все пойдет по плану, стоимость активов фонда будет расти вместе со стоимостью недвижимости, пайщики будут получать долю дохода от аренды, а УК — свое вознаграждение.

ПИФ рыночных финансовых инструментов

Вот как работает ПИФ рыночных инструментов. Допустим, у инвестора есть 250 тысяч рублей. Он хочет получить максимальный доход с разумным уровнем риска и как можно быстрее. Играть на бирже самостоятельно инвестор не хочет, поэтому обращается в УК .

Комбинированный ПИФ

Комбинированный ПИФ — это новый инструмент, появившийся на российском рынке в конце 2016 года. В такой ПИФ можно включить что угодно, кроме наличных денег. Например, самолеты, частные дороги, коллекционный коньяк, марки и другие предметы коллекционирования, произведения искусства, опционы на нефть и пшеницу, драгоценные металлы и камни, криптовалюты, зарубежные вклады. Все зависит от того, что УК прописала в правилах фонда.

Открытый, интервальный, закрытый ПИФы

В различных типах фондов установлены разные сроки для покупки и погашения паев.

Паи открытых фондов не имеют конечного количества, и их можно купить в любой момент. В интервальных фондах сроки, в которые можно подать заявки на приобретение паев, зафиксированы в правилах.

В открытых фондах погасить паи можно в любой рабочий день, в интервальных и закрытых всё немного сложнее.

Покупка и продажа паев

Чтобы стать пайщиком, нужно сделать несколько шагов.

Выберите ПИФ и узнайте, кто его регистратор: посмотрите в ПДУ на первой странице.

Узнайте у регистратора о документах, которые необходимы для открытия лицевого счета. Как правило, для физического лица достаточно паспорта и ИНН .

Составьте заявку на приобретение паев, если вы покупаете паи напрямую у УК или ее агентов, и отправьте ее в УК . Экземпляр заявки всегда есть в ПДУ .

Если покупаете паи у другого пайщика, достаточно заключить договор купли-продажи, заверять у нотариуса его не нужно. Показать договор потребуется только регистратору, чтобы вас внесли в реестр владельцев паев.

Оплатите заявку или договор, например в личном кабинете вашего банка. Все, теперь вы пайщик.

Продать паи сложнее. Пайщик может продать свои паи сам либо через посредников: брокеров, агентов, инвестиционные компании.

Если вы хотите максимально заработать на продаже паев — ищите покупателей и привлекайте посредников. Можно поискать инвестиционные компании, которые занимаются перепродажей паев, найти покупателя через знакомых или на финансовых форумах. Чтобы продать паи, достаточно заключить простой договор купли-продажи и представить его регистратору.

Экземпляр заявки на погашение паев есть в ПДУ. Но только паи открытых ПИФов можно погасить в любой момент

Преимущества ПИФов

Дальше будут недостатки, но сначала — достоинства.

Возможна высокая доходность. ПИФы могут показывать хорошую доходность по сравнению с депозитами и облигациями. Все зависит от стратегии, которой придерживается УК .

Недостатки ПИФов

Постоянно растущие комиссии. Каждый год Банк России ужесточает требования к сотрудникам УК , поэтому УК расширяют штат и повышают зарплаты. Соответственно, стоимость услуг для клиентов растет.

Список отчетности УК, составленный авторомDOCX, 26 КБ

Высокий порог входа в закрытых фондах. В законе не указана минимальная сумма взноса. На практике в закрытых фондах сумма начинается от 250 тысяч рублей. Одна УК , с которой я работал, выдает паи при взносе от 10 млн рублей.

В открытых фондах минимальная сумма взноса значительно ниже, встречаются варианты от 5000 рублей и от 50 000 рублей. Чем крупнее и известнее финансовая организация, тем больше средств она может привлечь и тем меньше будут стоить ее услуги в пересчете на одного клиента.

Что не так с ПИФами

За шесть лет я поработал в разных управляющих компаниях. И только одна из них действительно работала с большим количеством пайщиков. Большинство УК были созданы искусственно. Их встраивали в финансово-промышленные холдинги, чтобы экономить деньги компании: ПИФы не платят налоги на прибыль.

Вот как выглядит эта схема для бизнеса в области недвижимости. Все активы, которые предназначены для продажи или сдачи в аренду, передаются карманной УК и становятся имуществом ПИФа. А дальше ПИФ самостоятельно сдает и продает недвижимость — налог на прибыль при этом нулевой.

Если пайщик хочет удостовериться, что он единственный или самый крупный владелец паев фонда, ему могут неофициально показать документы. Но если пайщик хочет узнать, сколько еще человек вложились в ПИФ, то ему, скорее всего, откажут.

Я бы не советовал ПИФы тем, кто хочет вложить деньги и забыть о них на пару лет. Пайщику стоит периодически проверять, как идут дела у УК , узнавать о стратегии, планах и прогнозах.

Запомнить

Инвестиции в ПИФы — это всегда риск.
Сделками от имени фонда занимается УК , вся ответственность — на ней.
Пайщики не могут забрать свое имущество из ПИФа — только продать или погасить паи и получить деньги.
Свободно распоряжаться можно только паями, не ограниченными в обороте.
Квалифицированные инвесторы могут влиять на управление ПИФом.
Открытые ПИФы дают людям с минимальными суммами доступ к инвестированию в ценные бумаги по всему миру.
Закрытые и интервальные ПИФы помогают получать доход от имеющихся активов.
Если решили вложиться в ПИФ — стоит периодически проверять, как идут дела у УК .

Павел, минимум! Плата за "вход", за управление, за "выход".

Павел, и какой средний размер комиссий ПИФов?

Даниил, по крупнейшим ПИФам акций - около 4-5%

Павел, только вспомнил о твоей статье:)

Спасибо! Жду продолжения!

Лучше уж вложиться в ОФЗ или ETF.

А еще УК может внезапно решить, что фонд теперь будет вкладываться в другие бумаги. То есть вчера вы были пайщиком фонда облигаций с ETF — iShares JPMorgan USD Emerging Markets, а сегодня фонд стал вкладываться в отдельные облигации вместо ETF. Сбербанк Управление Активами, например.

ПИФы -,это дерьмо. Не вздумайте с ними связываться. У меня и ещё двух знакомых там были деньги один год. Забрали их в минусе, с ощутимыми потерями. Ещё один коллега держал там средства полтора года. Получил доходность аж один процент от вложенных средств! За полтора года! Лажа полная! Лучше б держали на депозите в банках. Не ведитесь на услуги эффективных в кавычках манагеров в пифах. будете в убытках.

Markuc, вкладывался в УК Уралсиб, открытый фонд, сбалансированный. Выбирал его по многим критериям. Через 3 года забрал. Доходность ~16℅ в год. Ещё вычет можно получить.

Vyacheslav, Да, кстати, как раз читаю его книжку - Деньги, мастер игры. Он как раз таки указывает на мнимую эффективность этих инструментов. И вообще для рядового человека, кому важно накопить и обгонять инфляцию этот инструмент явно не подходит

Отличная альтернатива паям - ETF

а у меня хороший результат в альфа-капитал.
у меня несколько фондов, открыла в мае 2019 года, все в плюсе. Какие-то более 20%, по каким-то более 10%. я более чем довольна

Автор скромно умолчал об основных рисках ПИФов

1. Вознаграждение УК получает как за результат, так и за процесс (т.н. "управление"). Т.е. как бы не сработала УК, свои комиссионные она получит. Управляющие ПИФами все друг друга знают. И в случае чего перед конкретным управляющим может встать дилема: помочь знакомому человечку (управляющему другим ПИФом ), например, купив у него неликвид для получения им нужного результата, например, перед отчетом, или не помочь ради прибыли незнакомых ему пайщиков. При этом сам управляющий никакой ответственности за "неудачную" покупку/продажу не несет (разве что лишится небольшой премии). Как Вы думаете, что выберет управляющий ? Если Вы не знаете четкого ответа, советую вспомнить историю 2008 года с управляющим одним из Фондов ХХХХХХ. Владимир Архангельский, Вы же знаете о чем я ? :)

2. ПИФы не имеют права долгое время находиться в кэше (по крайне мере, раньше было так), только в бумагах. Поэтому в периоды падения рынка, ЛЮБОЙ ПИФ акций/облигаций будет в минусе. Владимир Архангельский, это правда ? :)

Членский взнос — денежные средства, вносимые членом Кооператива (пайщиком) на покрытие расходов Кооператива, формирование фондов и на иные цели, в порядке который определён Уставом и внутренними нормативными документами Кооператива.

Членский взнос (членские взносы) – это целевые поступления на содержание Кооператива и ведение им уставной деятельности, поступившие безвозмездно от членов Кооператива (пайщиков) и используемые Кооперативом по назначению. Право собственности на членский взнос переходит к Кооперативу с момента его внесения.

Членские взносы членов Кооператива (пайщиков) используются в соответствии со Сметой доходов и расходов на содержание Кооператива, утвержденной Общим собранием членов Кооператива (пайщиков).

Членские взносы являются обязательными для уплаты всеми членами Кооператива (пайщиками) и уплачиваются всеми членами Кооператива (пайщиками), в порядке установленном решением Правления Кооператива и настоящим Положением.

Внесение членских взносов является первоочередной обязанностью члена Кооператива (пайщика) при наличии иных, неисполненных перед Кооперативом, денежных обязательств.

Членские взносы вносятся как наличными денежными средствами в кассу Кооператива, так и безналичным перечислением на расчетный счет Кооператива.

Размер, порядок, сроки и цель внесения членских взносов определяются Правлением Кооператива, на основании Методики, утвержденной настоящим Положением.

Методика расчета размеров членских взносов устанавливается настоящим Положением, утверждаемым Общим собранием членов Кооператива (пайщиков), в зависимости от объемов участия члена Кооператива (пайщика) в финансовой деятельности Кооператива, степени пользования членом Кооператива (пайщиком) услугами и имуществом Кооператива, а также по условиям участия члена Кооператива (пайщика) в финансовой взаимопомощи Кооператива.

Члены Кооператива (пайщики), временно не участвующие в финансовых (Заемных и Сберегательных) программах Кооператива, а также досрочно прекратившие свое участие в финансовых программах, уплачивают членские взносы в соответствии с п. 5.7.1. настоящего Положения.

Величина и виды членских взносов для различных категорий членов Кооператива (пайщиков) могут быть различными.

Членские взносы на формирование фондов Кооператива рассчитываются по следующей Методике:

ЧВ= ЧВгод +ЧВз+ЧВсб;

ЧВгод – ежегодный членские взносы;
ЧВ_З — членские взносы пайщиков – заемщиков;
ЧВ_сб — членские взносы пайщиков – сберегателей.

Задолженность по членскому взносу может погашаться безналичным списанием за счет паенакопления (пая) члена Кооператива (пайщика), в том числе при подаче документов в судебные органы.

Членские взносы являются не возвратными.

Членские взносы подразделяются на:

Ежегодный членский взнос члена Кооператива (пайщика)- ЧВгод

Основанием для внесения ежегодного членского взноса является членство в Кооперативе.

Размер ежегодного членского взноса составляет:

для члена Кооператива (пайщика) – физического лица и индивидуального предпринимателя, не участвующего в Заемных и Сберегательных программах Кооператива (не пользующегося средствами Фонда финансовой взаимопомощи (ФФВП) и не формирующего ФФВП) – 40 руб.,
для члена Кооператива (пайщика) – юридического лица, не участвующего в Заемных и Сберегательных программах Кооператива (не пользующегося средствами Фонда финансовой взаимопомощи (ФФВП) и не формирующего ФФВП) – 1000 руб.

Начисление ежегодного членского взноса осуществляется ежеквартально, первого числа месяца, следующего за отчетным кварталом, при условии, что член Кооператива (пайщик) в отчетном квартале не участвовал в Заемных и Сберегательных программах Кооператива.

Ежегодный членский взнос уплачивается в рассрочку (ежеквартально) в размере 10 руб. в квартал, после начисления:

— наличными денежными средствами в кассу Кооператива;

— безналичным перечислением на расчетный счет Кооператива.

Ежегодный членский взнос направляется на формирование Фонда обеспечения деятельности Кооператива.

При неуплате членского взноса, на последний день квартала, по решению Правления Кооператива, член Кооператива (пайщик) может быть исключен из членов Кооператива (пайщиков), в соответствии с актом учета внесения членских взносов. При этом, все денежные средства члена Кооператива (пайщика) регламентной операцией безналично переводятся на отдельный счет депонирования.

При повторном вступлении в Кооператив, пайщик оплачивает ежегодный членский взнос, начисленный ему за предыдущий период его членства в Кооперативе.

Членские взносы пайщиков – заемщиков, связанные с использованием средств Фонда финансовой взаимопомощи (ФФВП) — ЧВз

Основанием их внесения является пользование денежными средствами Фонда финансовой взаимопомощи, они направляются на финансирование уставной деятельности Кооператива, на формирование фондов Кооператива и вносятся членами Кооператива (пайщиками) на условиях, определяемых Правлением Кооператива.

Член Кооператива (пайщик) вносит вышеуказанные членские взносы за пользование средствами ФФВП в порядке и на условиях настоящего Положения и договора о внесении членских взносов на формирование фондов и ведение уставной деятельности.

Член Кооператива (пайщик), использующий Фонд финансовой взаимопомощи, вносит членский взнос пропорционально объему, срокам и инстенсивности потребления средств Фонда финансовой взаимопомощи.

Порядок, сроки, размеры, цели использования и иные условия внесения членских взносов правомочно изменять и дополнять Правление Кооператива. В случае разработки и внедрения новых программ по предоставлению займов, Правление вправе, в зависимости от степени риска, устанавливать иной размер членских взносов. При этом новые условия начинают применяться с момента принятия их Правлением Кооператива.

Член Кооператива (пайщик), участвующий в Заемных программах Кооператива и использующий средства Фонда финансовой взаимопомощи, в соответствии с решением Правления Кооператива, вносит членский взнос в размере, определенном договором о внесении членских взносов на формирование фондов и ведение уставной деятельности:

наличными денежными средствами в кассу Кооператива,
безналичным перечислением на расчетный счет Кооператива,

— иным способом, не запрещенным законодательством Российской Федерации.

Членский взнос пайщиков – заемщиков в размере, определенном Правлением Кооператива, вносится единовременно и (или) в рассрочку (ежемесячно) и направляется на формирование Фонда обеспечения деятельности.

Размер членского взноса пайщиков – заемщиков, направляемый на формирование Фонда обеспечения деятельности определяется по следующей Методике:

Членские взносы пайщиков – заемщиков (ЧВ_З), определяются в процентах, рассчитываются по формуле:

где – используемая сумма средств ФФВП;

К_О — коэффициент оборачиваемости к , учитывающий сроки выдачи и внесения членского взноса, определяется в следующем порядке:

Кс — коэффициент срочности, определяющий период внесения членского взноса;

К_п — поправочный коэффициент, используемый для корректировки размера , применяемый с целью формирования, в течение календарного года, необходимого и достаточного размера фондов Кооператива.

Кс и Кп – утверждаются Правлением Кооператива не менее 1 раза в год.

Членские взносы пайщиков – заемщиков, рассчитанные в установленном порядке, на новый календарный год, ежегодно утверждаются Правлением Кооператива.

Информация о порядке внесения членских взносов пайщиками – заемщиками, размещается в местах оказания услуг Кооператива.

В случае неисполнения членом Кооператива (пайщиком) обязательства по внесению членского взноса Кооператив имеет право:

Членские взносы пайщиков – сберегателей, связанные с формированием Фонда финансовой взаимопомощи (ФФВП) — ЧВсб

Основанием их уплаты является внесение и хранение денежных средств в Фонде финансовой взаимопомощи в виде передачи личных сбережений в Кооператив. Указанные взносы направляются на формирование Фонда устойчивости и вносятся членом Кооператива (пайщиком) на условиях, определяемых Правлением Кооператива.

Член Кооператива (пайщик) вносит вышеуказанные членские взносы в соответствии с настоящим Положением, в порядке и на условиях договора о внесении членских взносов на формирование фондов и ведение уставной деятельности.

Порядок, сроки, размеры и иные условия внесения членских взносов правомочно изменять и дополнять Правление Кооператива. При этом новые условия начинают применяться с момента принятия их Правлением.

Член кооператива (пайщик), участвующий в Сберегательных Программах Кооператива вносит членский взнос в размере 1% от суммы начисленных процентов в соответствии с договором передачи личных сбережений. Членский взнос вносится при получении начисленных процентов по договорам передачи личных сбережений наличными денежными средствами в кассу Кооператива.

В случае неисполнения членом Кооператива (пайщиком) обязательства по внесению членского взноса, Кооператив имеет право:

в бесспорном порядке удержать сумму невнесенного членского взноса с денежных средств члена Кооператива (пайщика), находящихся в Кооперативе в виде паенакопления (пая), путем частичного или полного погашения взаимных требований;
расторгнуть договор передачи личных сбережений, с одновременным удержанием членского взноса;
исключить из членов Кооператива (пайщиков) на основании Устава и Положения о членстве Кооператива.

Членский взнос на покрытие расходов – денежная сумма, вносимая членами Кооператива (пайщиками), участвующими в формировании и (или) использовании Фонда финансовой взаимопомощи и поручающими Кооперативу перечислять личные сбережения и (или) заемные средства физическим и (или) юридическим лицам, в том числе на свои счета, карты, а также на покрытие расходов, связанных с получением наличных денежных средств с расчетного счета.

Членский взнос вносится единовременно в размере, покрывающем расходы Кооператива на проведение соответствующей операции, в соответствии с договором на РКО обслуживающего банка, по поручению члена Кооператива (пайщика):

наличными денежными средствами в кассу Кооператива;
безналичным перечислением на расчетный счет Кооператива;
иным способом, не запрещенным законодательством Российской Федерации.

Дополнительный членский взнос на покрытие убытков.

В случае возникновения у Кооператива убытков, Правление Кооператива рассчитывает величину дополнительного взноса для членов Кооператива (пайщиков) для покрытия этих убытков. Величина дополнительного членского взноса, установленная Правлением Кооператива, в обязательном порядке, утверждается решением Общего собрания членов Кооператива (пайщиков).

Величина дополнительных взносов может быть равной для всех членов Кооператива (пайщиков) или пропорциональной паенакоплению каждого члена Кооператива (пайщика).

Внесение дополнительного взноса для покрытия убытков является обязательным для всех членов Кооператива (пайщиков) и осуществляется путем внесения денежных средств в кассу либо на расчетный счет Кооператива, в течение 3-х месяцев после утверждения годового баланса.

Члены Кооператива (пайщики) солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам в пределах невнесенной части дополнительного членского взноса каждого из членов Кооператива (пайщиков).

Производственный кооператив: права члена. Выплата стоимости пая. Судебные споры.

Из положений ГК РФ и закона о производственных кооперативах следует, что вышедший член кооператива имеет безусловное право на выплату стоимости пая. Судебная практика исходила именно из буквального толкования указанных норм, и суды взыскивали с кооперативов стоимость пая вне зависимости от того, в полном ли размере он был уплачен членом кооператива. Такая позиция кажется несправедливой, и об этом указал суд кассационной инстанции в нижеуказанном деле.

Фабула дела:

Член производственного кооператива Топчиев обратился в Арбитражный суд с исковым заявлением к СХПК о взыскании стоимости пая в связи с его выходом из состава членов производственного кооператива по собственному заявлению.

СХПК в отзыве указал на то, что Топчиев не вносил паевые взносы, в связи с этим он не имеет право на выплату паевых взносов при выходе из СХПК.

Суд первой инстанции удовлетворил требования истца в полном объеме, мотивировав свое решение подтверждением материалами дела членства Топчиева и его выхода из состава членов СХПК, включение его в состав членов СХПК в ЕГРЮЛ. Суд апелляционной инстанции оставил без изменения решения суда.

Ответчик подал кассационную жалобу, в которой просил суд отменить судебные акты и отказать в удовлетворении требований истца.

Суд кассационной инстанции отменил указанные судебные акты и направил дело на новое рассмотрение в суд первой инстанции.

Судебный акт: постановление Арбитражного суда Поволжского округа № Ф06-69978/2020 от 12.02.2021 по делу № А12-4316/2020

Выводы суда:

1. Размер стоимости пая вышедшего члена кооператива должен определяться на основании данных бухгалтерской отчётности (баланса) производственного кооператива за год, в котором имела место подача соответствующего заявления о выходе членом производственного кооператива.

2. В качестве подтверждения внесения обязательного паевого взноса Топчиевым судами указано на сведения о Топчиеве как члене СХПК, содержащиеся в выписке из ЕГРЮЛ, однако, сведения в выписке из ЕГРЮЛ указывают на Топчеева в качестве участника, а не Топчиева.

3. То обстоятельство, что Топчиев не был исключён из членов СХПК в связи с невнесением пая, не может свидетельствовать об исполнении им обязанности по его внесению.

4. Судами не выяснялся вопрос о возможном внесении Топчиевым паевого взноса в неденежной форме.

6. Для решения вопроса об удовлетворении исковых требований судам необходимо было установить внесения пая вышедшим членом кооператива. Указанный факт установлен не был, в связи с чем дело направлено на новое рассмотрение.

Комментарии:

1. Суд кассационной инстанции справедливо отметил, что для выплаты паевых взносов вышедшему члену кооператив, необходимо определить, уплачивал ли он паевые взносы. Если бывший член кооператива не уплачивал взносы, соответственно, при удовлетворении требования о взыскании стоимости пая возникает неосновательное обогащение на стороне бывшего члена кооператива.

2. Приращенный пай является частью пая сверх паевого взноса, значит, бывший член кооператива вправе его получить независимо от уплаченных паевых взносов. Единственным условием является фактическое участие в хозяйственной деятельности кооператива. Стоимость такой части определяется исходя из степени участия члена кооператива в его деятельности. При этом приращенный пай должен выплачиваться также, как и пай при выходе участника из состава кооператива.

3. В уставе производственного кооператива предусматривается ответственность за нарушение обязательства по внесению паевых взносов. Однако применение меры ответственности за нарушение не является обязанностью кооператива, остается на усмотрение его органов. Из этого следует, что лицо может быть членом кооператива даже при невнесении паевых взносов.

4. Как следует из закона о производственных кооперативах, паевой взнос может быть внесен не только в денежной форме. В качестве паевого взноса могут быть внесены различные объекты гражданского права. Суд кассационной инстанции посчитал, что необходимо было выяснить, не уплачивал ли Топчиев паевой взнос в неденежной форме. Однако сам Топчиев не сообщал суду, что уплачивал паевой взнос в неденежной форме. Поскольку суд указал нижестоящим судам на необходимость установить факт внесения пая, именно истец Топчиев должен доказать этот факт. Топчиев ранее такие доказательства не представлял суду, ограничился лишь формальными доказательствами его членства в производственном кооперативе. Но само по себе членство не означает внесение пая. Нарушение обязанности членом кооператива по внесению пая в течение года после регистрации производственного кооператива не влечет безусловной обязанность органов управления кооператива исключить этого члена из состава или применить какую-либо иную меру ответственности.

В случае, если Ваш судебный спор или иной спор, договорная работа или любая другая форма деятельности касается вопросов, рассмотренных в данном или ином нашем материале, рекомендуем проверить и убедиться, что Ваша правовая позиция соответствует последним изменениям практики и законодательству.

Мы будем рады оказать Вам юридическую помощь по поводу минимизации юридических рисков и имеющимся возможностям. Мы постараемся найти решение, подходящее именно для Вас.

Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).

Елена Миронова, юрист-аналитик. Блондинка. Люблю розовое. Нравится поп-музыка. Отдаю предпочтение судебным спорам по банкротству, займам.

Что такое ПИФ

Паевой инвестиционный фонд — это фонд, который объединяет деньги инвесторов, чтобы вложить их в разные финансовые инструменты: акции, облигации, недвижимость или другие. Вы можете вложить деньги в фонд, купив часть пая, целый пай или несколько, и заработать на росте стоимости своей доли.

Выберите фонд и инвестируйте

Вы можете начать с 100 ₽ и подключить автоплатеж, чтобы делать регулярные взносы

Ваши вложения растут в цене

Специалисты Сбера управляют фондом с целью повысить стоимость ваших паёв

Вы получаете доход

Вы заработаете на разнице между стоимостью покупки и продажи

Салют, инвестор!

Узнайте об инвестиционных продуктах Сбера у виртуальных ассистентов Салют

Салют, инвестор!

Узнайте об инвестиционных продуктах Сбера у виртуальных ассистентов Салют

Салют, инвестор!

Узнайте об инвестиционных продуктах Сбера у виртуальных ассистентов Салют

Инвестируйте в ПИФы сегодня

Мы проводили акцию с кешбэком для всех, у кого не было паев ПИФ на момент ее начала: давали кешбэк в виде паев на сумму до 20% (максимум на 3 000 ₽) за вложения в ПИФы в СберБанк Онлайн от 5 000 ₽.

Важно

Получить кешбэк можно было только один раз за одну покупку паёв в СберБанк Онлайн. Приобретение паёв различных фондов не суммировалось.

 За получение паёв, начисленных в виде Кешбэка по данной акции, НДФЛ не нужно платить. При погашении начисленных в виде Кешбэка паёв, будет удержан подоходный налог в случае, если вы погасите их до истечения 3-х летнего срока владения ими.

Что такое кешбэк?

Как выплачивается кешбэк за первые инвестиции в ПИФы?

Что нужно для участия в акции?

Сколько раз можно поучаствовать в акции?

Что будет если купить паи в нескольких фондах в один день?

Сколько раз можно получить кешбэк?

Как я узнаю, о получении бонусных паёв?

Если я раньше владел паями ОПИФ, могу ли сейчас получить кешбэк?

Почему не начислены подарочные паи?

Я купил паи в нескольких фондах, получу ли кешбэк?

Нужно ли платить НДФЛ при получении бонусных Паёв?

Оплатил паи однажды, а получил два sms о приобретении паёв. Почему?

Каковы условия погашения подарочных паёв? Можно ли погасить эти паи без комиссии?

Как будут удерживаются налоги при погашении подарочных паёв?

Остались вопросы об акции?

Инвестируйте в ПИФы сегодня

Условия инвестирования

в Сбербанк Онлайн

в личном кабинете/мобильном приложении Управляющей компании

в офисе ПАО Сбербанк или Управляющей компании

в Сбербанк Онлайн

в офисе ПАО Сбербанк или Управляющей компании при вложении до 3 млн рублей

в офисе ПАО Сбербанк или Управляющей компании при вложении свыше 3 млн рублей

при владении паями от 0 до 180 дней

при владении паями от 181 до 365 дней

при владении паями от 366 до 547 дней

при владении паями от 548 до 731 дней

при владении паями более 731 дня

Если вы купили паи после 01.01.2014, владели ими больше трёх лет и продали их дороже, чем купили, то можете не платить с полученной прибыли налог на доходы физических лиц (НДФЛ). Максимальная сумма прибыли, которая освобождается от налога, составляет 3 млн рублей в год.

Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ)?

Паевой инвестиционный фонд – одна из форм коллективного вложения средств (инвестирования). Средства клиентов фонда передаются в доверительное управление управляющей компании, а она, в свою очередь, вкладывает их в ценные бумаги (например, акции, облигации) или другие активы. Целью вложения средств в паевые фонды является получение дохода от роста стоимости таких активов. Активы фонда при этом являются общим имуществом владельцев паев, а размер доли каждого владельца пропорционален количеству принадлежащих ему инвестиционных паев.

В чем преимущества ПИФов как формы инвестирования?

Основное преимущество инвестиций в паевые инвестиционные фонды состоит в том, что клиентам не нужно иметь специальные знания, обладать большими капиталами, чтобы воспользоваться преимуществами профессионального управления денежными средствами и зарабатывать на фондовом рынке. Профессиональный управляющий вкладывает средства паевого фонда не в одну ценную бумагу, а в несколько – составляет так называемый инвестиционный портфель в соответствии со стратегией вложения средств, которая есть у каждого фонда и от которой зависит его потенциальная доходность. Так управляющий снижает риск получения убытка от инвестиций и повышает вероятность получения дохода (диверсифицирует вложения).

Как можно заработать в паевых фондах?

Вкладывая средства в паевые инвестиционные фонды, клиент становится владельцем инвестиционных паев и получает потенциальную возможность заработать на росте их стоимости, при этом доход не гаранитрован. Стоимость пая фонда прямо зависит от рыночной стоимости активов (ценные бумаги, недвижимость или др.), в которые управляющий вкладывает средства фонда.

В чем отличие паевых фондов от банковских депозитов?

Банк гарантирует выплату фиксированного дохода. Клиент паевого фонда имеет потенциальную возможность получить прибыль от роста стоимости своих паев, не ограниченную фиксированным значением.

Банк, как правило, принимает вклад на фиксированный срок. Срок владения паями открытого фонда определяет сам инвестор – паи можно погасить в любой рабочий день и, если на момент погашения стоимость паев выросла, инвестор получит накопленный доход за вычетом возможной комиссии (подробнее о комиссиях читайте в Условиях обслуживания на страницах паевых фондов).

Вклады на сумму до 1,4 млн рублей застрахованы государством, а инвестиции в ПИФы нет. При инвестировании в ПИФы можно получить убыток

Могу ли я регулярно получать проценты или дивиденды?

Гарантируется ли доходность вложений?

По закону управляющая компания не имеет права гарантировать доходность инвестиций. Инвестор должен знать, что доходность паевых инвестиционных фондов в прошлом не определяет ее в будущем, а также не гарантируется государством. Вложения в паевые фонды для тех, кто готов принимать риски инвестирования, они не застрахованы и могут в отдельные промежутки времени быть убыточными.

Какие бывают паевые инвестиционные фонды и как выбрать подходящий?

Управляющая компания Сбер Управление Активами предлагает широкую линейку паевых инвестиционных фондов с разными стратегиями инвестирования. Уровень ожидаемой доходности каждого фонда, в первую очередь, зависит от того, в какие активы инвестированы средства фонда. От этого также зависит и уровень инвестиционного риска. Чтобы выбрать подходящий паевой инвестиционный фонд нужно определить приемлемое для вас соотношение риска и потенциальной доходности, ознакомиться с правилами фондов.Более подробно можно посмотреть здесь.

Как оценить эффективность управления фондом?

Чтобы оценить результаты деятельности паевого фонда за какой-либо период, необходимо сравнить его доходность с доходностью рынка в целом, которую может продемонстрировать эталонный показатель (бенчмарк). Например, на рынке акций в качестве эталона используют Индекс МосБиржи, так как он отражает поведение российского рынка акций в целом. Если фонд вкладывает средства в акции компаний из отдельной отрасли экономики, в качестве бенчмарка может использоваться отраслевой индекс, например, Индекс МосБиржи электроэнергетики. Если доходность фонда лучше, чем доходность бенчмарка за аналогичный период, то можно утверждать, что фонд управляется эффективно.

Почему фонды могут показывать отрицательную доходность?

Как быстро я могу увидеть приобретенные паи в Сбербанк Онлайн или Личном Кабинете (Мобильном Приложении) Сбер Управление Активами?

В каком размере и как часто можно инвестировать в ОПИФ?

В паи открытого ПИФ можно инвестировать от 1 тысячи рублей при оформлении заявки в Сбербанк Онлайн или в Личном кабинете и мобильном приложении Сбер Управление Активами без ограничений на количество взносов и максимальную сумму. Также приобрести паи можно в уполномоченном офисе ПАО Сбербанк на минимальную сумму от 15 тысяч рублей.

Какие расходы несет клиент при инвестировании в ОПИФ?

1. Комиссия (надбавка)* при покупке паев, если покупка осуществляется через офис ПАО Сбербанк в зависимости от суммы инвестирования: 1% при сумме инвестирования до 3 млн рублей, 0.5% при большей сумме. В случае покупки паев через Сбербанк Онлайн или в Личном кабинете и мобильном приложении Сбер Управление Активами комиссии (надбавки) нет.

2. Комиссия за управление ПИФ и инфраструктурные расходы фонда – их размер указан в Правилах фонда и варьируется от каждого фонда, например, для фондов облигаций он может составлять 1.5 - 2%, для фондов акций 3-3.5% в год.

3. При продаже (погашении) ПИФ может взиматься комиссия (скидка)* в зависимости от срока владения паями - 2%, если срок владения до 180 дней; 1%, если срок владения паями от 181 до 731 дня, 0% если срок владения паями более 731 дня. Обмены паёв между фондами не прерывают срок владения паями.

**Для паев, приобретенных не ранее 01.01.2014г. и по которым после этой даты не совершались операции обмена.

На какой срок рекомендуется вкладывать средства в паевые фонды?

Рекомендуемый срок вложения денежных средств в фонды облигаций – от 1 года, в фонды акций – от 3 лет, фонды смешанных инвестиций (вкладывают средства и акции, и в облигации) – от 2 лет.

Как вывести деньги из паевого фонда?

Чтобы вывести свои деньги из открытого паевого фонда достаточно погасить его паи. Заявку на погашение паев можно подать в любой рабочий день, после чего деньги поступят на счет в срок, предусмотренный Правилами доверительного управления фондом. Если на день погашения стоимость пая больше, чем на день покупки, вы получите доход за вычетом возможной комиссии за покупку и погашение паев (подробнее о комиссиях читайте в Условиях обслуживания на страницах паевых фондов).

Погасить паи закрытого фонда можно после прекращения фонда. Сроки и порядок прекращения закрытых фондов устанавливаются Правилами каждого конкретного фонда.

Можно ли поменять паи одного фонда на паи другого?

Согласно правилам фондов, разрешен обмен между открытыми фондами под управлением Сбер Управление Активами, при этом за обмен не взимается комиссия, и он не прерывает срок владения паями для целей расчета скидки и налогового вычета. Как правило, обмен осуществляется на третий рабочий день с даты подачи заявки на обмен паев. Подробнее ознакомиться с перечнями фондов для обмена можно в Правилах фондов.

Как правильно выбрать подходящий инвестиционный фонд?

Для этого нужно определить приемлемое для вас соотношение риска и потенциальной доходности, ознакомиться с правилами фондов. В случае необходимости вы можете обратиться за советом к персональному финансовому консультанту.

Инвестор выбирает фонд исходя из своих предпочтений. Главное, что нужно учитывать при выборе фонда, – соотношение приемлемого риска и ожидаемой доходности.

Узнать подробнее о различных инвестиционных стратегиях вы можете на странице каждого фонда.

Как и когда рассчитывается стоимость паев и как узнать их стоимость?

Что такое инвестиционный пай?

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей право его владельца на долю в имуществе, составляющем фонд. Пай существует в бездокументарном виде, а именно в виде электронной записи в реестре владельцев паев. Подтверждением того, что клиент стал владельцем пая, служит выписка из реестра, где указывается количество приобретенных паев и цена, по которой были приобретены паи.

Что такое открытый фонд?

Открытые фонды – это фонды, паи которых могут быть погашены в любой рабочий день. Их стоимость рассчитывается ежедневно. Ее можно узнать на нашем сайте.

Что такое закрытый фонд?

Закрытым фондом называется фонд, количество выдаваемых паев которого ограничено правилами доверительного управления фондом. Паи закрытых фондов могут быть погашены не ранее срока, установленного правилами доверительного управления.

Что такое надбавка?

Это комиссия при покупке паев, которую может удерживать управляющая компания. Рассчитывается как определенный процент, на который увеличивается расчетная стоимость инвестиционного пая, при подаче заявки на приобретение. Размер надбавки устанавливается Правилами доверительного управления фондом. При расчете доходности инвестиций следует обязательно учитывать размер надбавки.

Что такое скидка?

Это комиссия при погашении паев, которую может удерживать управляющая компания. Рассчитывается как определенный процент, на который уменьшается расчетная стоимость инвестиционного пая, при подаче заявки на погашение инвестиционных паев. Размер скидки устанавливается Правилами доверительного управления фондом. При расчете доходности инвестиций следует обязательно учитывать размер скидки.

Могут ли средства фонда вкладываться в ценные бумаги иностранных компаний?

Могут ли в состав активов фондов входить денежные средства?

Как часто обновляется портфель фонда и когда это происходит?

Управляющая компания продает и покупает ценные бумаги в зависимости от стратегии фонда, текущей рыночной ситуации, конкретной оценки бумаг той или иной компании, соблюдая все ограничения, определенные законодательством и правилами доверительного управления фондом.

Имущество фонда принадлежит управляющей компании?

Нет. Имущество, составляющее фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев. Оно принадлежит им на праве общей долевой собственности. Размер доли пропорционален количеству принадлежащих им инвестиционных паев.

Что произойдет с имуществом фонда, если он прекратит свое существование?

Имущество будет реализовано, денежные средства от реализации распределяются в установленной законом очереди среди кредиторов и пайщиков.

Паи одного фонда дают их владельцам равные права?

Можно ли подарить/завещать пай?

Да, это возможно. В отношении паев как ценных бумаг действуют общие правила о наследовании и дарении.

Что происходит с паями одного из супругов, приобретенными в период брака, если он собирается расторгнуть брак?

Паи – точно такая же собственность как автомобиль и недвижимость, поэтому она должна быть разделена согласно решению суда, договоренности сторон либо брачному контракту.

Каково максимальное количество выдаваемых паев одного фонда?

Что такое паи фондов, ограниченные в обороте?

Правилами фонда может быть предусмотрено, что приобретать паи данного фонда могут только лица, являющиеся квалифицированными инвесторами. Предложение таких паев иным лицам запрещено законом.

Влияют ли обмены на размер комиссии при погашении паев (скидка) и на налоговый вычет?

Обмены паёв из фонда в фонд не уменьшают срок нахождения средств в фонде, который учитывается при расчете скидки и налоговом вычете при погашении паёв.

* При покупке паев ПИФ в СберБанк Онлайн вы экономите до 1% по сравнению с покупкой в офисах. Комиссия за покупку паев (надбавка) не взимается, если заявка оформлена в СберБанк Онлайн. Если вы ранее оформили заявку на покупку ПИФ в офисе, оформите новую заявку в мобильном приложении СберБанк Онлайн, и покупайте паи без комиссии. Для оформления новой заявки нажмите "+" в разделе "Инвестиции и пенсии" и выберите нужный фонд в списке всех ПИФ.

**Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантируют доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем.

Читайте также: