Что такое экспирация договора

Обновлено: 30.06.2024

Если вы хотите попробовать себя в краткосрочных сделках и спекуляциях, вам стоит знать о фьючерсах.

Начнем издалека: представьте, что вы фермер и что через полгода вам понадобится зерно. И что стоимость этого зерна за полгода может вырасти в два раза, а может и упасть в два раза. Никто не знает, как получится.

Тогда вы идете к поставщику и договариваетесь, что купите у него зерно через полгода, но по нынешней цене. Если за полгода зерно подорожает, вы будете в плюсе — купите его по старой цене. Если за полгода зерно подешевеет, в плюсе будет продавец — он продаст его вам по цене полугодовой давности, которая была выше. Вот такая договоренность — и есть фьючерсный контракт. В статье речь пойдет о такой же ситуации, но на бирже.

В целом фьючерсы — это отдельная и очень большая тема, которую невозможно охватить даже серией статей. Поэтому в этой статье я буду говорить только о фьючерсах фондовой секции Московской биржи, то есть о фьючерсах на акции и на индексы. Рассмотрю только основные стратегии торговли фьючерсами.

Аккуратнее: это не про долгосрочные инвестиции

Обычно в Тинькофф-журнале мы рассказываем о разумном инвестировании и долгосрочных инвестициях: как сделать правильный выбор, вложить деньги надолго, обогнать инфляцию и стать богаче на дистанции в несколько лет.

Что такое фьючерс

Фьючерсный контракт — это договор между покупателем и продавцом о покупке/продаже какого-то актива в будущем. Стороны заранее оговаривают, через какой срок и по какой цене состоится сделка.

Как инвестировать в акции и не прогореть

Почему фьючерс — это не инвестиции

Не стоит путать покупку фьючерса на акции с покупкой акций. Давайте разберем, в чем разница.

Фактически становитесь совладельцем компании. Записи о том, что вам принадлежат акции, хранятся в специальном депозитарии.
Получаете право участвовать в собраниях акционеров в соответствии с вашей долей. Как правило, это будут годовые общие собрания акционеров, на которых у вас будет право голоса, даже если вы имеете только одну акцию.
Получаете право на часть прибыли компании, распределяемую в виде дивидендов.
В случае банкротства компании имеете право на часть средств, полученных при ликвидации активов.

Ничего из перечисленного выше к вам не относится.
Прав в компании у вас не больше, чем у вашего кота.

Во-вторых, фьючерсы не имеют добавочного капитала, который есть у акций и который вы, как инвестор, можете ощущать в виде дивидендов или роста стоимости акций.

В чем польза фьючерсов

Бесплатное кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет совершать сделки на большую сумму, чем у вас реально есть на счете. Но в случае акций этот эффект достигается за счет того, что брокер реально предоставляет вам кредит под проценты — за это нужно платить. Во фьючерсах как такового кредитного плеча нет: на момент заключения сделки вы просто не должны платить всю стоимость актива — достаточно только гарантийного обеспечения, около 10% от сделки.

С фьючерсами по-другому: они не существуют в материальном мире — это просто договоренности. Поэтому покупка или продажа фьючерса просто показывает вашу позицию, одалживать ценные бумаги ни у кого не нужно.

Сделки дешевле. При сделках с акциями действуют разные тарифы, но в большинстве случаев нужно платить депозитарию за хранение бумаг. В случае с фьючерсами на руку играет то, что это не ценные бумаги, которые нужно хранить в специальном хранилище, — за такую договоренность депозитарий не берет плату.

Фьючерсы на Московской бирже

Мы рассмотрели некоторые основные положения о фьючерсах — теперь можно перейти к конкретным примерам. Как я писал раньше, в этой статье мы будем рассматривать только фьючерсы фондовой секции Московской биржи. Вот что к ним относится:

Технически при покупке фьючерса на бирже покупатель с продавцом договариваются только о цене и дате. Все остальные детали контракта уже стандартизированы, и за соблюдение всех обязательств отвечает биржа. Но в реальной торговле фьючерсами не нужно договариваться даже о цене и сроке: цену определяет рынок, а дату — биржа. По факту вы просто либо соглашаетесь на предложенные условия, либо не соглашаетесь.

Механически сделка проходит точно так же, как и любая другая сделка с акциями. Вы выставляете заявку, указываете цену и количество. Если покупатель/продавец найдется — заявка срабатывает.

У каждого фьючерса есть несколько характеристик, рассмотрим их подробнее.

Тип контракта — это самая важная информация о фьючерсе. Он может быть поставочным или расчетным. Если вы покупали поставочный контракт, то при исполнении фьючерса вы обязаны купить непосредственно сам базовый актив. А при расчетном происходит только финансовый расчет вашей сделки.

При расчетном контракте у вас не появится никаких акций — биржа просто рассчитает ваш убыток и спишет со счета 5000 рублей.

Исполнение фьючерса — это дата, когда все открытые фьючерсные сделки закрываются и все контрагенты исполняют свои обязательства. В расчетных фьючерсах это дата, когда вы зафиксируете убыток или прибыль по счету, а в поставочных — дата, когда вы купите/продадите базовый актив.

Хронологически процесс исполнения разбит на две даты:

Последний день обращения фьючерса, когда он свободно торгуется на бирже, — третий четверг того месяца и года, когда исполняется фьючерс.
День исполнения фьючерса — следующий торговый день после последнего дня обращения.

Например, если фьючерс исполняется в июне 2019 года, все будет выглядеть так: купить или продать фьючерс можно будет до 20 июня — это третий четверг месяца. А исполнится фьючерс на следующий день — 21 июня, в пятницу.

Всего на бирже 4 месяца исполнения фьючерсов. Это означает, что по акциям есть 4 разных фьючерса, длительность каждого из которых — 3 месяца.

Если нажать на один из фьючерсов, мы попадем в его карточку со сводной информацией. На практике нужно переходить сразу сюда.

Список фьючерсов на Московской бирже. Первая колонка — тикер базового актива, месяц и год исполнения контракта

Левая колонка отображает рыночные данные по выбранному фьючерсу: какой объем сделок, цена последней сделки и так далее.

Таблица сверху показывает все доступные фьючерсы по данному базовому активу и дает по ним краткую сводку. В целом тут понятны уже все поля, кроме расчетной цены — по этой цене клиринговый центр рассчитывает все сделки, начисляет вариационную маржу и т. п. Это отдельная сложная тема — можно почитать об этом на сайте Московской биржи, но на практике механика работы не особо влияет на действия трейдера.

Гораздо интереснее посмотреть на цену и объем сделок по фьючерсам. Как видно на иллюстрации, цена везде разная, как и спрос. При этом базовый актив везде одинаковый — вот с этим стоит разобраться отдельно.

Как цена фьючерса зависит от цены базового актива

Цены фьючерсов с разной датой исполнения на один и тот же базовый актив разные, но и это не все. Цена самого базового актива основную часть времени тоже отличается от цены фьючерса на этот базовый актив.

Успешность торговли во многом зависит от двух важных параметров — таймфрейма и экспирации. Благодаря данным элементам трейдеру удаётся систематизировать информацию о котировках и в соответствии с этим принимать решения о заключении сделок.

p, blockquote 1,0,0,0,0 -->

p, blockquote 2,0,0,0,0 -->

Что такое экспирация и таймфрейм?

Определения экспирации и таймфрейма на первый взгляд довольно похожи. Особенно часто в них путаются новички, но все же экспирация и таймфрейм существенно различаются между собой.

p, blockquote 3,0,0,0,0 -->

Рекомендуем также почитать о настройке таймфреймов на форекс и о том, как правильно их выбирать для торговли.

p, blockquote 4,0,0,0,0 -->

Понятие экспирации

Под экспирацией понимают временной интервал от момента открытия позиций на продажу или покупку опциона или фьючерса до конца сделки. В самом общем виде экспирацию можно представить как время окончательного расчета и исполнения обязательства. Но это недостаточно верное определение, поэтому моменту окончания действия контракта придумано специальное название — отсечка.

p, blockquote 5,0,0,0,0 -->

Причём можно назвать и другое значение экспирации: это досрочное прекращение контракта по инициативе игрока на бирже.

p, blockquote 6,0,0,0,0 -->

Таким образом, наиболее полное определение экспирации — промежуток действия контракта от его начала до момента оформления сделки по бинарным опционам или фьючерсам.

p, blockquote 7,0,1,0,0 -->

Первое, на что хочется обратить внимание — процессы, которые протекают на рынке во время экспирации. В моменты экспирации на рынке происходят существенные перемены:

Например, игроки, использующие низколиквидные опционы, повышают цены на них.
А трейдеры, которые понесли убытки, открывают противоположные сделки по своему главному активу, поэтому цена может пойти как вверх, так и вниз.

То есть экспирация — время значимых перемен на рынке. К моменту экспирации происходит сильное изменение цен — стоимость актива может вырасти либо упасть. Таким образом, во время экспирации рынок становится высоковолатильным.

p, blockquote 9,0,0,0,0 -->

Экспирация имеет свое обозначение. Так, для неё предусмотрено два варианта указаний:

Обозначение в точных единицах времени — например, 1 час или 1 минута.
Либо возможен вариант с указанием времени окончания — например, 16:30.

p, blockquote 11,0,0,0,0 -->

Стоит отметить, что для фьючерсов и бинарных опционов предусмотрены свои сроки. Например, у фьючерсов имеются некоторые особенности:

Обычно время действия фьючерсных контрактов составляет 3 месяца, поэтому экспирация бывает нечасто (четыре раза в год).
Экспирация фьючерсов традиционно случается 15 числа месяца или года окончания фьючерса, но учитывается, являлся ли этот день выходным. Так, если 15 число совпадает с выходным днем, то экспирация произойдет в первый рабочий день после 15 числа.
Даты экспирации фьючерсов закреплены в особом документе — спецификации, содержащей информацию об основных условиях исполнения обязательства по фьючерсу.
Стоит заметить, что фьючерсы имеют свои условные обозначения времени исполнения обязательств, поэтому при сделках с фьючерсами следует обращать внимание на них.

С бинарными опционами дело обстоит немного сложнее. Так, выделяют следующие виды экспирации для бинарных опционов:

При скальпинге — время экспирации составляет 1-5 минут.
При краткосрочной — экспирация длится в промежутке от 30 секунд до 5 минут. Это самый неудачный вариант, который тем не менее привлекает многих трейдеров. При таком значении экспирации трейдер может заключить не очень выгодную сделку.
При среднесрочной — продолжается от 15 до 60 минут.
При долгосрочной — происходит до окончания недели, месяца и т.д. Наиболее оптимальный вариант для торговли, так как поведение игроков и движение цены при такой экспирации более предсказуемы.

Также распространена другая более упрощенная классификация:

Турбо — сделка длится от 1 до 5 минут.
Классическая торговля — происходит от 5 минут до окончания торгового дня.
Долгосрочный трейдинг — сроком до года.

Важно уметь работать с экспирацией, так как именно её правильный выбор дает возможность получить ожидаемую прибыль. Особенно значима экспирация при работе с турбо-опционами, так как торгующему по такой методике трейдеру дорога каждая минута.

p, blockquote 15,1,0,0,0 -->

p, blockquote 16,0,0,0,0 -->

Что такое таймфрейм?

p, blockquote 17,0,0,0,0 -->

Таймфреймом называют время формирования одной свечи на графике. Он предназначен для группировки котировок и настройки индикаторов. Таймфрейм предотвращает хаос котировок и дает возможность произвести качественный анализ рынка.

p, blockquote 18,0,0,0,0 -->

Таймфреймы принято делить на основные и нестандартные:

К основным относят М1 (одноминутный), М5 (5 минут), Н1 (часовой) и т. д. Стандартные таймфреймы включены в МТ4.
Нестандартные торговые периоды (М2, Н3 и т.д.) в отличие от основных нельзя найти в МТ4, но можно обнаружить в МТ5 или дополнительно загрузить в МТ4.

Таймфреймы — необходимый элемент торговой стратегии, для разработки которой нужно руководствоваться некоторыми её особенностями.

p, blockquote 20,0,0,0,0 -->

Например, длительные торговые периоды использовать удобнее, с их помощью можно получить достаточную прибыль. Единственным недостатком можно считать небольшое запаздывание сигналов, но стоит выбрать оптимальный ТФ при помощи демо-счетов.

p, blockquote 21,0,0,0,0 -->

Небольшие таймфреймы в мире трейдинга наоборот не приветствуются, так как на графике возникает много помех и трейдеру приходится слишком интенсивно работать, чтобы получить прибыль.

Идеальным таймфреймом считают значение D1, так как именно при такой величине торгового периода отсутствуют лишние помехи, но в то же время сигналы поступают без сильных опозданий.

p, blockquote 23,0,0,0,0 -->

Соотношение таймфрейма и времени экспирации

Между таймфреймом и экспирацией существует определённая взаимосвязь. Каждый из этих двух параметров по-своему влияет на другой:

Так, чем больше значение таймфрейма, тем длительнее время экспирации.
Значение экспирации кратно таймфрейму. Например, если таймфрейм равен пяти минутам (М5), то экспирация получится равной произведению количества образованных свечей на 5, то есть экспирация окажется кратной таймфрейму. Таким образом, для таймфрейма M5 возможны такие значения экспирации: 10, 15, 25 минут и т.д.
Экспирация обычно кратна таймфрему на целочисленное значение. Конечно, возможны варианты с нецелым значением. Тогда сделки могут оказаться убыточными из-за хаотичности и неточности сигналов. Например, за обозначенное трейдером время свеча не успеет закрыться, и сделка будет заключена на невыгодных условиях.

То есть можно проследить взаимодействие экспирации и таймфреймов. Трейдеру следует учесть особенности и характер этой взаимосвязи.

p, blockquote 25,0,0,0,0 -->

p, blockquote 26,0,0,0,0 -->

Таймфрейм и экспирация для начинающих: правила торговли

Можно порекомендовать трейдеру руководствоваться определенными правилами в процессе торговли:

Таким образом, выстраивая торговую тактику, нужно высчитывать значение таймфрейма и экспирации.

p, blockquote 28,0,0,0,0 -->

Оптимально подобранные значения таймфрейма и экспирации позволяют получать большую прибыль. Достаточно только проработать рациональную стратегию и проверить ее на демо-счете.

p, blockquote 29,0,0,0,0 --> p, blockquote 30,0,0,0,1 -->

Рекомендуем также почитать о том, что такое связь таймфреймов и как ее использовать при торговле на форекс.

Данный термин применяется к срочным биржевым контрактам, таким как опционы и фьючерсы. Фактически экспирация означает завершение контракта. Для трейдера это означает, что в срок экспирации его позиции по фьючерсам или опционам (с данным сроком) будут закрыты. Конечно, если он не продлит контракт, перейдя на фьючерс (или опцион) со следующим сроком экспирации.

Дата экспирации указывается в официальном биржевом документе именуемом спецификацией фьючерсного (опционного) контракта.

Поэтому так важно следить за сроками экспирации в том случае, когда позиция по срочным контрактам открыта в качестве хеджирующей. Или в случае использования трейдером стратегий на основе арбитража (например, валютных фьючерсов с валютами на Форекс). Например, когда стратегия требует одновременно открытых противоположно направленных позиций по одной и той же валютной паре на Форекс и по валютному фьючерсу (к примеру, стратегия заработка на свопах), то важно вовремя продлевать фьючерсный контракт.

Давайте в качестве примера рассмотрим валютный фьючерс на пару AUD/USD обращаемый на Московской бирже. Как видите, здесь он именуется несколько иначе, как AUDU-3.18. Эта маркировка расшифровывается следующим образом: AUD – австралийский доллар, U – американский доллар, 3 – месяц исполнения март, 8 – год исполнения 2018.

Как видите, последний день обращения этого контракта указан 15.03.2018. Это означает, что если вы не продлите этот контракт (перейдя на контракт со следующим сроком экспирации) до 15 марта 2018 года, то позиция по нему будет автоматически закрыта и на ваш торговый счёт будут перечислены средства соответствующие курсу на момент закрытия.

Наличие конкретного срока экспирации контракта предполагает следующие варианты действий со стороны трейдера:

Закрытие позиции;
Перенос позиции;
Исполнение контракта.

Закрытие фьючерсной позиции осуществляется посредством осуществления так называемой офсетной сделки. В данном случае она предполагает погашение существующей позиции путём открытия противоположно направленной сделки по тому же самому финансовому инструменту (с тем же самым сроком экспирации контракта).

Все фьючерсные контракты стандартизированы, что позволяет легко погашать их за счёт взаимокомпенсации требований по ним. Например, короткую позицию по фьючерсу (на фондовый индекс, валюту и т.п.) объёмом в три стандартных контракта со сроком экспирации в январе 2020 года, можно погасить посредством открытия длинной позиции по тому же самому фьючерсу (с тем же самым сроком экспирации — январь 2020), в том же самом объёме — три контракта.

Перенос позиции актуален для долгосрочных инвесторов, хеджеров и других участников рынка для которых закрытие позиции с наступлением даты экспирации контракта не выгодно или нецелесообразно.

Перенос позиции осуществляется в два этапа:

Заключается офсетная сделка погашающая обязательства по ранее заключённому контракту;
Открывается позиция по контракту со следующей датой экспирации.

Например, для того чтобы осуществить перенос длинной позиции по фьючерсу XYZ с датой экспирации в январе 2020 года на следующий месяц, необходимо будет сначала открыть длинную позицию по XYZ (с экспирацией в январе 2020) в том же объёме, а затем открыть длинную позицию по XYZ того же объёма, но с датой экспирации уже в феврале 2020 года.

ВАЖНО: Все описанные выше манипуляции должны проводиться с минимально возможными временными интервалами между ними, поскольку в ином случае можно получить убыток за счёт постоянно меняющихся биржевых цен. Поэтому их лучше всего производить в рамках одной транзакции.

Исполнение контракта происходит в том случае если он остаётся открытым вплоть до момента его экспирации. Исполнение подразумевает выполнение условий контракта либо в плане физической поставки базового актива, либо в виде расчётов по нему. В настоящее время подавляющее большинство всех фьючерсных контрактов обращающихся на мировых биржевых площадках являются расчётными, это означает, что в момент экспирации фьючерсного контракта, например на поставку 100 баррелей нефти никто эту нефть вам не передаст. Вместо этого с вами будет осуществлён расчёт исходя из текущей стоимости этих самых ста баррелей нефти.

Всем доброго дня и отличного настроения! Сегодня я хочу поговорить о экспирации фьючерс на индекс РТС. О том моменте, когда срок жизни фьючерса на Срочном рынке подходит к концу. И в силу (обращение) вступает новый контракт. Большинство участников Срочного рынка (и я в том числе — помимо среднесрочной торговли, я так же торгую и внутри дня) торгуют внутри дня и для них, это довольно важный момент! Согласно календарю, экспирация фьючерса на индекс РТС (RTS-12.21) произойдёт через одну неделю. 16 декабря 2021 г., в 18:45 по мск, текущий фьючерс RTS-12.21(RIZ1) выйдет из обращения, и в силу вступит новый контракт — RTS-3.22(RIH2). Текущая ситуация послужит нам отличным примером для того, чтобы рассмотреть поведение цены фьючерса РТС, перед экспирацией. Разберём два основных момента в поведении цены фьючерса РТС перед эксприацией, на которые стоит обратить внимание:

Понимание важности этих моментов (волатильность и основной тренд) является ключевым, чтобы избежать гарантированных убытков, если вы торгуете внутри дня. И тем более, если вы совершаете сделки по наитию — то есть, без торговой системы! Знание материала опубликованного далее, поможет разгрузить вам своё рабочее расписание. И за 2-3 недели до экспирации брать мини-отпуск. Эта мера поможет вам каждые три месяца отдыхать от рынка и на протяжении всей торговли быть в психологическом тонусе.

Пока мы не погрузились в основную тему, я бы хотел заострить ваше внимание, на ещё одном, крайне важном аспекте трейдинга — нарушение рабочего расписания торговой системы, или пропуск сделок! Я настоятельно советую изучить вам этот материал. В статье, на которую вы попадёте перейдя по ссылке, я детально разобрал, почему пропуск сделок неизбежно приведёт к потере большей (а зачастую и всей) части депозита и психологическому срыву, тильту.

ЭКСПИРАЦИЯ И ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

Фьючерс на индекс РТС, это основной и единственный инструмент который я изучаю и торгую с 2008 г. В ходе многолетних наблюдений и работы со статистикой фьючерса РТС, мне удалось хорошо изучить этот инструмент. Сегодня я хочу дать несколько важных советов участникам рынка торгующим внутри дня (интрадей). Предстоящая экспирация (2-3 недели, до даты экспирации), в силу определенных причин, вносит существенные коррективы в поведение графика цены инструмента. Эти коррективы выражаются в нарушении-сломе паттернов-цикличностей (например, дивергенция) и повышенной волатильности фьючерса РТС. И, как правило, чем ближе дата экспирации — тем сильнее турбулентность возникающая в графике цены инструмента! Экспирация, это такой, своего рода, таймер обратного отсчёта. Если вы внимательно изучите график цены фьючерса РТС, то сможете наблюдать эту ситуацию:

График цены фьючерса на индекс РТС (RTS12.21). Таймфрейм-1час. Период с 26.11.2021 — 09.12.2021 гг. Неделя до экспирации.

Очевидный факт, что в период с 26.11.2021 — 09.12.2021 гг. характер движения цены инструмента имеет ярко выраженную волатильность. В рамках каждой торговой сессии, уровень цены фьючерса РТС, совершал амплитудные колебания, вплоть до 11.000 п! Хочу заметить, что в обычные дни (когда до экспирации 1-2 месяца), на преодоление подобных дистанций, фьючерсу РТС требуется намного большее время. Подобная турбулентность в большинстве случаев, возникает за 2-3 недели до даты экспирации контракта.

СОВЕТ ПЕРВЫЙ — НЕ ТОРГУЙТЕ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ!

Итак, друзья. Вот вам мой первый совет: за 2-3 недели до даты экспирации, прекращайте торговлю внутри дня! Берите отпуск. Отдыхайте. Копите силы на сделки в новом контракте. Данная мера не будет считаться нарушением рабочего расписания торговой системы (пропуском сделок). Наоборот — небольшой перерыв в торговле перед экспирацией, принесёт вам пользу и убережёт от убыточных сделок. Торговля внутри дня (интрадей), это в первую очередь, маленький размер стоп-заявки.

Пример:

В одной из моих, внутридневных торговых систем “Интрадей-Дивергенция”, размер стоп-заявки, составляет всего 250 п. А в торговой системе “Среднесрок”, стоп-заявка, имеет значение 3.000 п.

Перед экспирацией, волатильность повышается и фьючерс РТС, в рамках торговой сессии, способен на разнонаправленные движения в 5.000 и даже 10.000 п. и более. Совершая внутридневные сделки в таких неблагоприятных условиях, большая их часть, будет закрыта по стоп-заявке! В итоге, к экспирации нового контракта, вы будете выжаты как лимон и психологически не сможете вести системную торговлю. Трейдинг, это гонка — марафон, у которого нет финиша. И в этом марафоне, вы, на всём его протяжении, должны сохранять концентрацию, чтобы зарабатывать и быть в психологическом тонусе.

ОСНОВНОЙ ТРЕНД И ЭКСПИРАЦИЯ

Друзья, я хочу, чтобы вы прочли то, что я скажу о тренде, вдумчиво и внимательно!

Тренд — это абстрактное понятие. Субстанция, которая приобретает очевидность только постфактум. Мы можем сказать что на рынке тренд, или произошла смена тренда только тогда, когда он сформирован и нам очевидна левая сторона графика цены в торговом терминале. Попытки торговать тренд (как внутри дня, так и на среднесрочных таймфреймах), пытаться понять, где произойдет его слом или начало — это пустая трата драгоценного времени, которая принесет убытки!

Существуют инструменты, позволяющие с большой долей вероятности определять слом тренда на среднесрочных таймфреймах. Они не предназначены для открытия торговых позиций и извлечения прибыли из рынка. Они служат для анализа и подготовки к сделке.

Тем не менее, тренды имеют место быть. Они не несут практической пользы, но показывают нам, после их окончательного формирования и слома, прошедшие фазы падения-роста рынка. В большинстве случаев, к дате экспирации будет удерживаться тот тренд, что был последним, перед её началом за 2-3 недели. Пытаться торговать этот тренд бесполезно! Торгуя внутри дня, вы технически не сможете сдерживать в рамках риск-менеджмента ту волатильность, что бывает в эти периоды.

Ранее я говорил:

Предстоящая экспирация (2-3 недели, до даты экспирации), в силу определенных причин, вносит существенные коррективы в поведение графика цены инструмента. Эти коррективы выражаются в нарушении-сломе паттернов-цикличностей (например, дивергенция) и повышенной волатильности фьючерса РТС…

С волатильностью разобрались. Поговорим о нарушении-сломе паттернов-цикличностей фьючерса РТС перед экспирацией. В чём это выражается? Чтобы вам было проще понять меня, я начну с того, что вкратце расскажу о своей внутридневной торговой системе “Интрадей-Дивергенция”. Судя по названию, её ядром является паттерн Дивергенция. Говоря простым языком, дивергенция, это расхождение между показаниями индикатора и движением уровня цены инструмента. Когда паттерн дивергенция сформирован, происходит смена текущего тренда (внутридневного, либо среднесрочного). Торговая система формирует сигнал и я открываю сделку. Посмотрите этот ролик — это отличный пример того, как работает паттерн дивергенция:

Ролик был записан перед началом текущего среднесрочного тренда. В котором я, с подписчиками на сигналы в группе Telegram, отработал прибыльную сделку и зафиксировал профит.

В процессе многолетней работы со статистическими данными фьючерса РТС; работы над формированием торговой системы “Интрадей-Дивергенция” и другими торговыми алгоритмами, мне стал очевиден следующий факт. Когда до даты экспирации фьючерса РТС остаётся 2-3 недели, паттерны и закономерности, в большинстве случаев, дают сбой. Нарушается их логика. Они отказываются работать! Открывая сделки в этот период, большая часть из них (порядка 70%, а этого вполне хватит, чтобы закрыть год с минусом) — убыточна! В виду этих, негативных для торговли обстоятельств, за 2-3 недели до даты экспирации фьючерса РТС, я прекращаю внутридневную торговлю. Тем самым, я совмещаю полезное с приятным: избегаю лишних гарантированных убытков в сделках и, получаю возможность быть в постоянной концентрации и психологическом тонусе.

СОВЕТ ВТОРОЙ — НЕ ТОРГУЙТЕ НЕЛОГИЧНЫЙ РЫНОК!

Я не обману вас, если скажу: что трейдинг (когда известна последовательность действий, для формирования психики и достижения результата), на самом деле, это очень просто. В нём нет ничего сложного. Все сложности кроются в наших пороках, лени и спешке! И наши пороки — это действительно, самая сложная — ключевая проблема. Если этот материал читает один из участников группы “Формирование торговой системы — полный цикл”, недавно закончивший работу над своими торговыми алгоритмами, он подтвердит мои слова. Он убедился на собственном опыте, насколько, оказывается, всё просто, когда следуешь дисциплине и придерживаешься заранее определённого вектора развития.

Я так же не обману вас, если скажу: что успешность в трейдинге, определяется не одной или несколькими случайными сделками, а сделками на годовой дистанции. И только так! В одной, или нескольких, отработанных в течение недели-месяцев, сделках, нет никакого смысла — привет “ЛЧИ“. Можно торговать несколько месяцев в плюс, а потом, рынок, за один день, заберёт всю наработанную прибыль и захватит, в придачу, большую часть вашего депозита. К чему я веду? — Я веду к простым вещам, которые являются основой трейдинга:

Системная торговля — торговля с использованием торговой системы.
Сохранение постоянной концентрации.

Без знания и соблюдения этих, казалось бы, очевидных и простых вещей, весь трейдинг, превращается в постоянную потерю денег и драгоценного времени.

Я говорил ранее:

В процессе многолетней работы со статистическими данными фьючерса РТС; работы над формированием торговой системы “Интрадей-Дивергенция” и другими торговыми алгоритмами, мне стал очевиден следующий факт. Когда до даты экспирации фьючерса РТС остаётся 2-3 недели, паттерны и закономерности, в большинстве случаев, дают сбой. Нарушается их логика. Они отказываются работать! Открывая сделки в этот период, большая часть из них (порядка 70%, а этого вполне хватит, чтобы закрыть год с минусом) — убыточна!

Итак, если взглянуть на трейдинг объективно, и отбросить фантазии из рекламных слоганов, о лёгком и быстром заработке. Окажется, что трейдинг — это свод негативных факторов, которые всегда, направленны против нас — его участников. Безусловно, из всего вышесказанного, очевидно, что экспирация, так же является негативным фактором. Проведём простой анализ. В течение года, фьючерс РТС экспирируется четыре раза. Округлим, и возьмём временной отрезок в 2 недели до экспирации, как срок, в течение которого, в большинстве случаев, 70% отработанных по сигналам торговой системы сделок будут убыточными. На дистанции в год, этот цикл будет повторяться четыре раза. Да, в этом анализе нет точных данных, но они и не нужны. Достаточно уловить общую тенденцию и сделать выводы. Внутридневная торговля в преддверии экспирации — это балласт. Избавляйтесь от него, друзья!

И ЕЩЁ НЕМНОГО О РЫНКЕ И ЕГО УЧАСТНИКАХ

Что есть рынок? Чем он питается? Без какой составляющей в нём не было бы смысла, для его организаторов? Люди, организовавшие рынок и всё, что с ним связанно, знали наверняка: насколько зависимо большинство людей от своих пороков (жадность, жажда быстрой наживы и, главный порок — лень), которые, по ряду причин (страх, спешка, наивность, слабохарактерность), они не в силах контролировать. По роду своей деятельности мне хорошо знакомо понятие, большинство. Рынок — это большинство. Без большинства, в рынке нет смысла. Большинство людей, думающих, что они правы, но по итогу — всегда терпящих фиаско. Этот баланс, со смещённым центром тяжести в сторону большинства, нерушим. Он всегда соблюдался, соблюдается и будет соблюдаться не только в трейдинге, но и в жизни. Каждый человек, что пришёл в трейдинг, автоматически попадает в категорию большинства. Затем, у него есть выбор: быть большинством — составляющей массы, или быть собой. Участники рынка попадают в категорию большинства совершив две ошибки:

В угоду своим порокам (жадности, жажде быстрой наживы, лени), добровольно отказываются от возможности развиваться и, пытаясь угадать рынок, начинают идти на поводу, у инфраструктуры трейдинга.
Допускают в своё мышление мысль о том, что на рынке можно быть правым. Это фатальная ошибка! На рынке, нет тех, кто прав или не прав в своих суждениях. На рынке можно лишь торговать — совершать системные действия ограниченные параметрами риск-менеджмента торговой системы. Участники рынка, что считают себя правыми в своих суждениях, обречены быть топливом рынка, его пищей!

Участников рынка, совершивших эти ошибки (при отсутствии опыта, это происходит автоматически и гарантированно), подавляющее большинство. Тех же, кто торгует системно — единицы. Да, есть ещё участники рынка, юридические лица. Но это совершенно другая история: там другое понимание доходности; денежные объёмы, для совершения торговых операций; инсайд и вычислительные мощности, позволяющие оценивать баланс, спрос/предложение, за единицу времени.

ЭКСПИРАЦИЯ — ТАЙМЕР ОБРАТНОГО ОТСЧЁТА

Как вы могли заметить, срок действия некоторых фьючерсных контрактов Coin-margin на Binance истек 25 сентября. Эта экспирация была первой на Binance, и некоторые пользователи, возможно, точно не знали, чего ожидать в этот день.

В этой статье мы расскажем, какие изменения происходят на рынке в дни экспирации. Сначала разберем, как работает экспирация. Затем проанализируем, почему в этот день обычно наблюдается повышенная волатильность и как к этому подготовиться.

Что такое экспирация фьючерсов?

25 сентября произошла экспирация первой партии фьючерсных контрактов на Binance. Ниже перечислены контракты, срок которых истек:

Фьючерсные контракты имеют ограниченный срок действия. Дата исполнения зависит от календаря экспирации. Например, для BTC Quarterly 0925 на Binance установленная дата истечения была указана в спецификации контракта — 25 сентября 2020 года. Это и есть экспирация контракта.

Исполнение квартальных фьючерсов Coin-margin на Binance приходится на март, июнь, сентябрь и декабрь — то есть, на конец каждого квартала. Когда истекает действие контракта на ближайший месяц закрытия, происходит переход на следующий контрактный период. Например, текущий ближайший месяц закрытия контрактов — это сентябрь. По истечении срока действия сентябрьских контрактов начнется период для декабрьских контрактов.

После истечения действия контракта происходит взаиморасчет. Взаиморасчет подразумевает закрытие биржей всех открытых позиций по истекшему контракту. По методу взаимных расчетов фьючерсы делят на следующие виды:

Поставочные : покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное количество базового актива.

Расчетные : финансовый баланс сторон меняется в зависимости от того, сколько заработал или потерял участник торгов.

На Binance все контракты – расчетного типа, а значит, обмен базовыми криптоактивами отсутствует. Как только происходит расчет по фьючерсу, баланс кошелька обновляется в соответствии с итоговым PnL.

За расчетную цену принимается среднее значение индекса, который рассчитывается каждую секунду за последний час перед экспирацией (между 10:00 и 11:00 UTC). Во время расчета взимается фиксированная комиссия 0,015%. Обратите внимание: за 10 минут до начала взаиморасчетов возможно только закрывать существующие позиции, но не открывать новые.

Близится день экспирации: как поступить?

До наступления даты экспирации у трейдера есть несколько вариантов:

Закрыть позицию до экспирации

Перейти на следующий контракт после истечения текущего ближайшего контракта

Позволить контракту истечь с последующим взаиморасчетом.

Большинство краткосрочных трейдеров закрывают фьючерсные позиции до истечения срока их действия. Это позволяет защитить портфель от внезапных скачков на рынке и избежать хлопот, связанных с расчетами.

Как перенести фьючерсную позицию?

Для переноса можно продать открытую позицию по ближайшему контракту и одновременно купить другой контракт со следующим месяцем экспирации. Например, при наличии длинной позиции по сентябрьскому фьючерсу BTCUSD на 10 единиц, вы продаете 10 сентябрьских контрактов и покупаете 10 декабрьских контрактов.

Трейдеры определяют время переноса путем сравнения объема и ликвидности истекающего контракта и контракта на следующий месяц. Как правило, объем и ликвидность истекающего контракта уменьшаются по мере приближения даты экспирации. Когда объем и ликвидность истекающих контрактов значительно снижаются по отношению к следующим контрактам, трейдеры начинают переносить позиции.

Как экспирация влияет на ликвидность и объем?

Каждому трейдеру важно понимать, что происходит на рынке в период экспирации, а также влияние экспирации на результат сделок и способ выхода из позиции.

В частности, необходимо знать, как ликвидность и объем влияют на процесс торговли в этот период.

Ликвидность влияет на способность покупать или продавать актив по справедливой цене. Ликвидность имеет решающее значение на фьючерсном рынке, поскольку ее нехватка может привести к проскальзыванию и издержкам по транзакции. Поэтому для более эффективной торговли, трейдеры склонны выбирать контракты или рынки с высокой ликвидностью.

Когда трейдеры осуществляют переход на новые контракты, ликвидность истекающих контрактов снижается. Низкая ликвидность в совокупности с повышенной торговой активностью на фьючерсном рынке приводят к более высокой волатильности. Кроме того, волатильность может усилиться из-за получения прибыли краткосрочными трейдерами.

В результате период вблизи экспирации может быть отмечен высокой волатильностью на рынке фьючерсов. Экспирация влияет на цены активов, по этой причине дата экспирации является одним из самых важных дней на рынке деривативов. В целом для трейдеров и инвесторов характерно более жесткое управление рисками вблизи даты экспирации.

Несмотря на это, фьючерсные рынки являются важным инструментом управления рисками и повышения ликвидности рынка. Это одна из возможностей долгосрочных трейдеров, инвесторов и майнеров для хеджирования или управления рисками, что периодически необходимо в течение года.

Ежеквартальные фьючерсы на Binance позволяют эффективно управлять позициями и получать прибыль в условиях нестабильности рынка вблизи даты экспирации.

Будьте готовы к экспирации!

Даты экспирации и расчета могут оказать существенное влияние на торговлю как хеджеров, так и спекулянтов. Поэтому важно понимать все особенности этих явлений. Перед началом торговли фьючерсами обязательно изучите спецификацию контракта и свои обязательства.

Читайте также: