Запланирована выплата дивидендов если до конца торгов шорт не будет закрыт
Обновлено: 30.06.2024
Главная магия акций для начинающего инвестора - это дивиденды. Большая часть начинает инвестиции с покупки дивидендных акций, думая что это основной доход владельцев акций и больше они ничего не получают. Ждут космических доходностей (типа 15–20%)…
И ГЛАВНОЕ: не все знают, что получив дивиденд, можно по итогам дивидендного гэпа уйти в убыток
Что такое дивидендный гэп и как можно получить убыток.
Когда вы инвестируете в компанию, вам платят часть ее прибыли в качестве компенсации за инвестиции. Эти выплаты называются дивидендами и являются формой пассивного дохода. Ранее я уже писала более подробно, что такое дивиденды.
Рассмотрим на примере поведения акции Сбербанка на момент дивидендной отсечки в июне 2019 года.
В понедельник 10 июня последний день, когда можно было купить акции Сбербанка и попасть в реестр акционеров для получения дивидендов. Дивиденд Сбербанка 16 рублей на акцию, минус НДФЛ 13% итого 13.92 руб.
На следующий день 11 июня акции Сбербанка упали на — 5,6%, что составило 13,97 рублей, ровно на размер дивидендов. Это падение - дивидендный гэп.
Я предположила, что дивидендный гэп по Сбербанку быстро не закроется и 10 июня, продала часть акций, чтобы не входить в дивидендную отсечку.
14 июня Сбербанк торговался на уровне 237,4 руб. за одну акцию
Закрылся Сбербанк 10 июня на уровне 249 руб. за одну акцию.
Значит дивидендный гэп до сих пор не закрылся.
Поясним порядок выплаты дивидендов
Дивидендный гэп — это ценовой разрыв, который появляется на торговом графике акции, на следующий день после отсечки, также именуемой датой закрытия реестра.
Если купить акцию после этой даты, то дивиденд не получаете.
Поэтому утром в этот день котировка акций падает примерно на размер дивидендной выплаты: вы становитесь владельцем акции компании, которая только что заплатила часть своих денежных средств, и вы как акционер на эти деньги уже не претендуете. Вот и оценка акций падает.
Закрытие дивидендного гэпа.
Закрытие дивидендного гэпа - это возвращение котировки акции к цене до падения после дивидендной отсечки.
Акции необходимо время для закрытия гэпа, а часть акций не закрывает падение продолжительное время. Поэтому, если вы хотите следовать стратегии покупки дивидендных акций, нужно внимательно смотреть, как быстро акция закрывает дивидендный гэп, а то можно получив дивиденд, оказаться в убытке на долгое время.
Для неопытного человека такая ситуация может показаться способом лёгкого заработка, ведь дата фиксации реестра известна заранее и можно продать бумагу и на этом заработать. Однако прежде чем шортить, давайте ознакомимся со всеми присущими рисками.
Для неопытного человека такая ситуация может показаться способом лёгкого заработка, ведь дата фиксации реестра известна заранее и можно продать бумагу и на этом заработать. Однако прежде чем шортить, давайте ознакомимся со всеми присущими рисками.
Шорт на дивидендном гэпе
Шорт, или короткая позиция, представляет собой ситуацию, при которой брокер одалживает вам ценные бумаги, которых у вас нет, для продажи. Таким образом, появляется возможность зарабатывать на падении цены: продал дорого, после падения цены откупил и вернул брокеру бумаги. За эту услугу брокер берёт вознаграждение в виде ставки по сделкам специального РЕПО. Такие сделки совершаются ежедневно до тех пор, пока вы не закроете короткую позицию.
По сегодняшней ситуации со Сбербанком, мы видим, что заработать на шорте Сбербанка невозможно.
Когда я только начинала торговать на бирже, то для меня первым убытком как раз и была такая сделка. Я открыла шорт по Газпрому, в надежде закрыть с прибылью после дивидендной отсечки, закрыла и получила убыток после отчета брокера)))
Это был один из самых полезных убытков в моей жизни.
Подводя итог, стоит сказать, что на финансовом рынке нет легких способов заработка. А если вам и кажется, что вы такой нашли, подумайте дважды, все ли риски вы учитываете.
Гонка за дивидендами - плохая стратегия, особенно для новичков рынка. Давние идеи о том, что на ней можно заработать, не находят подтверждения в самых простых проверках, которые мы устроили акциям. Почему же аналитики упорно нас уверяют в обратном? Чаще всего от незнания и непонимания процессов, происходящих на финансовых рынках.
Давайте договоримся на берегу, я люблю дивиденды, я за дивидендные стратегии, под которые биржевики планомерно и кропотливо собирают портфели годами. Я против попытки сесть в уезжающий поезд, против сделок, спровоцированных приближением отсечки. Давайте рассмотрим основные ошибки биржевиков, строящих стратегии на основании дивидендных отсечек, чтобы в будущем вы их не допустили.
Ошибки на дивидендных отсечках
Как насчет того, чтобы питаться четыре раза в год? Что? Не протянете? Для меня спекулянты, которые строят стратегии на отсечках, похожи на тех, кто планирует есть 1-4 раза в год. Если реестр на дивиденды компания закрывает 1-4 раза в год, каков шанс, что вы поймаете правильную волну, а не сделаете убыточную сделку? Даже если вы очень консервативный человек, нужно ориентироваться на торговые сигналы, которые возникают как минимум раз в 20-25 в год. Чтобы было время для маневра, были данные для исследований, чтобы, пропустив один-два сигнала или нарвавшись на убыточные, у вас было множество шансов отбиться.
Вернемся к тактикам игры на отсечках. Многие верят, что акции до отсечек растут. У меня такое ощущение, что в какой день до отсечки ты не встретишь биржевого аналитика, он будет говорить об этом. Для роста нужен повод, точка опоры. В качестве таковой мы с моим помощником взяли заседание Совета директоров, на котором рекомендуется размер дивиденда. Взяли с десяток самых популярных акций, за которыми чаще всего бегают люди в надежде на дивиденды. Так вот, в половине случаев акции росли, а в половине падали перед дивидендной отсечкой. Прям четко 50 на 50, причем, на схожее количество процентов.
Стратегия после отсечек
Ну да ладно, любителей покупать акции, гораздо меньше любителей построить стратегии в ожидании падения акций после отсечек. У многих трейдеров есть святая вера в то, что с утра в день после отсечки акции открываются с гэпом вниз на размер дивиденда. И они что-то пытаются придумать в этом ожидании. Давайте посмотрим сводную таблицу по российским популярным эмитентам, которая поможет нам развеять все мифы, связанные с поведением бумаг после отсечки.
В таблице, приведенной ниже, есть сотня российских узнаваемых эмитентов. Чтобы подготовить сводную таблицу, я исследовала 16 параметров поведения акций до и после отсечки за всю историю каждой представленной бумаги на российском фондовом рынке. И эта таблица не идеальна, это защита от глупостей, которые делают люди на рынке. Вдавшись в более глубокие исследования, можно построить интересную стратегию заработка на дивидендах. Но я почти не вижу людей, готовых на это, проще повестись на уговоры аналитиков, а потом расстраиваться, почему мои бумаги упали на 4 размера дивиденда! Сводная таблица 1. Сравнение дивидендного гэпа и дивиденда и финансовых результатов при покупке бумаг с целью отсечка.
На что уговаривают нас аналитики?
Очнитесь. Увы, в России ни у кого нет длинных денег. Вы просто подставляете людей. Публичная долгосрочная аналитика – вселенское зло. Ее можно давать только персонально клиенту, когда ты на 100% уверен, что его финансовый план реально готов к долгосрочному инвестированию. Лучше давайте людям факты, а они уже сами разберутся, связываться с дивидендными бумагами или нет.
Напоследок, приведу вам таблицу, на основании которой я делаю сводные данные. Если у вас нет таких таблиц, еще раз вас попрошу не приходить ко мне плакаться и жаловаться на судьбу, если вас снова обманут дивидендные бумаги. Ключ к будущему в прошлом! Очень часто, если вы бы посмотрели поведение бумаг до отсечек заранее, вы бы не нарвались на убытки.
Ежегодно для каждой компании закрытие реестра для участия в ГОСА является важным и знаковым событием. То же самое касается биржевых трейдеров и акционеров. Дивидендная отсечка предоставляет возможность заработать всем участникам фондового рынка.
Известны несколько стратегий поведения в подобной ситуации. Одни трейдеры продают акции перед отсечкой, другие покупают. При этом все уверены, что заработают на совершаемой операции. Однако прежде чем разбирать конкретные торговые системы, давайте познакомимся с терминологией.
Основные понятия
ГОСА – годовое общее собрание акционеров.
Реестр – это список акционеров предприятия. Ежегодно он составляется и обновляется для каждого публичного акционерного общества. Ведь одни люди продают акции, а другие покупают.
Закрытие реестра для участия в ГОСА или отсечка (отсечение) представляет собой дату, на которую приходится составление списка акционеров компании, которые вправе принимать участие в этом собрании.
Однако, для рядовых держателей ценных бумаг значение имеет другой фактор. Если компания решила распределять полученную прибыль среди акционеров, то включение в реестр становится основанием для получения дивидендов.
Здесь у многих начинающих трейдеров встает законный вопрос: когда наступает крайний срок для покупки ценных бумаг? Для попадания в реестр приобрести акции нужно до момента завершения торгов на фондовой бирже на дату отсечки.
Для полного понимания ситуации давайте рассмотрим пример из жизни. В 2018 году отсечка по акциям ПАО Аэрофлот назначена на 4 июля. Таким образом, для включения в реестр и последующего получения дивидендов трейдеру в названную дату нужно купить рассматриваемые ценные бумаги не позднее окончания торговой сессии Московской Биржи.
Уже 5 июля акции можно продавать. Это никак не отразится на выплате дивидендов.
Что происходит после отсечки
На фондовой бирже существует механизм, отражающий поведение акций на следующий день после закрытия реестра для участия в ГОСА. Если говорить коротко, то цена любой ценной бумаги после отсечки понижается примерно на размер выплаченных дивидендов. Другими словами, котировки формируют дивидендный гэп, который всегда является медвежьим.
Давайте вернемся к нашему примеру. В 2018 году ПАО Аэрофлот заплатил держателям своих ценных бумаг щедрые дивиденды в размере 12,8 рублей на акцию. Таким образом, закрытие торгов рассматриваемого инвестиционного инструмента 4 июля прошло на отметке 140 рублей. А открытие на следующий день 5 июля произошло на уровне 129 рублей.
Естественно, такие значительные колебания котировок, происходящие одномоментно, не проходят мимо биржевых трейдеров. Они пытаются заработать на этом движении цен. Для рассматриваемой ситуации существуют два диаметрально противоположных подхода или модели трейдинга. И каждый из них имеет право на существование.
Покупка акций
Эта стратегия предельно проста. Трейдер покупает пакет ценных бумаг перед днем отсечки. Действуя таким образом, он оказывается в реестре выбранной компании. Следовательно, трейдер получит дивиденды, размер которых известен заранее.
При этом на следующий день после отсечки у него есть 2 варианта работы с купленными накануне акциями. Продавать или держать. Проблема такого подхода в том, что котировки акций сформируют дивидендный гэп или попросту упадут. И размер просадки будет сопоставим с прибылью по дивидендам.
Здесь у новичков снова появляется вопрос: какой тогда смысл в подобной операции на фондовом рынке?
Трейдеры, работающие по данной стратегии, исходят из принципа, что каждый дивидендный гэп закрывается. Как показывает практика, котировки акций в большинстве случаев отыгрывают такую просадку в течение 1–3 месяцев. Иногда это и вовсе происходит за несколько дней. Примером этому может служить ситуация с дивидендным гэпом обычных акций ПАО Сбербанк, который был сформирован и закрыт в июне 2018 года.
Как мы видим из приведенного графика, 22 июня на дату отсечки торговая сессия закрылась на уровне 214,43 рубля. На следующий день торги обычными акциями ПАО Сбербанк, очистившимися от дивидендов, стартовали от показателя 204,5 рубля. И уже 29 июня рассматриваемый медвежий гэп оказался закрыт.
Однако, в этой торговой системе прибыль также не гарантирована. Дело в том, что некоторые дивидендные гэпы не закрываются годами. В такой ситуации трейдеру остается или зафиксировать убытки, или смириться с долгосрочным нахождением в своем инвестиционном портфеле ценных бумаг конкретной компании. Примером такой ситуации может служить дивидендный гэп, сформированный в июле 2016 года обычными акциями ПАО Ростелеком.
Как мы видим из приведенного графика, 6 июля на дату отсечки торговая сессия закрылась с показателями 92,01 рубля. По состоянию на середину лета 2018 года данный гэп не закрыт. Обычные акции ПАО Ростелеком торгуются в диапазоне 70–75 рублей.
Означают ли 2 предыдущих абзаца, что заработать на рассмотренной стратегии нельзя? Конечно, нет. Просто трейдер, который решит ей пользоваться, должен уметь правильно выбирать компании для покупки ценных бумаг. Но это уже совсем другая история.
Продажа акций
Благодаря кредитному плечу, предоставляемому брокером, трейдеры имеют возможность открывать короткие позиции или по-другому шорты даже в той ситуации, когда у них в портфеле нет ценных бумаг конкретной компании. Другими словами, в рамках этого раздела нужно рассматривать 2 ситуации.
Во-первых, у трейдера есть акции и он хочет продать их перед дивидендной отсечкой.
Во-вторых, биржевой спекулянт хочет открыть короткую позицию или зашортиться, заняв ценные бумаги у брокерской компании.
В первом случае мотивацией трейдера выступает нежелание терять деньги на просадке акций во время дивидендного гэпа. Однако, это спорная позиция. Ведь фактически все потери компенсируются дивидендами. Поэтому если трейдер по каким-то своим причинам держал акции до отсечки, то продавать ценные бумаги непосредственно перед ней бессмысленно.
Второй случай смотрится куда интересней. Действительно, огромным соблазном выглядит открытие шорта перед гарантированным падением котировок на дивидендном гэпе. Однако, не все так просто.
В ситуации переноса короткой позиции через дату отсечки брокерская компания автоматически списывает с торгового счета трейдера эквивалентную дивидендам сумму. То есть спекулятивно заработать здесь получится лишь в том случае, если после образования медвежьего гэпа акции продолжат дешеветь. В этой ситуации своевременно закрытый шорт позволит трейдеру получить прибыль.
За примером далеко ходить не придется. Давайте вернемся к рассмотренной выше ситуации с дивидендным гэпом акций ПАО Аэрофлот.
Как видите, после открытия торговой сессии ценные бумаги продолжили дешеветь. Нижней точкой просадки стали 125,25 рубля. После этого началось планомерное восстановления котировок. При этом трейдер-шортовщик еще в течение нескольких часов имел возможность закрыть короткую позицию с прибылью.
Краткие итоги
Торговые стратегии, созданные для работы с дивидендными отсечками, имеют право на жизнь и активное использование. При этом трейдеру следует уделять много внимания выбору акционерного общества, на ценных бумагах которого он собирается зарабатывать.
Сегодня я решил разобрать понятия шорт и лонг на бирже простыми словами, чтобы Вы не плутались в дебрях специфичной терминологии и стали еще на одну ступень более продвинутыми в вопросах инвестиций.
Определения понятий
- Купить, чтобы потом подороже продать. Такие операции называют лонгом.
- Продать акции, которых у инвестора нет. Это зовется шортом, или короткой продажей.
Остановимся на определениях.
Лонг, или длинная позиция – это биржевая сделка, в ходе которой инвестор покупает актив с целью продать его подороже. Если после открытия сделки актив начинает дорожать, лонг становится прибыльным, если актив дешевеет – убыточным.
Такие операции традиционно называют игрой на повышении.
Большинство инвесторов, которые покупают ценные бумаги на долгосрок, можно назвать игроками на повышении. Поскольку они надеются, что в будущем их активы вырастут в цене.
Трейдеры тоже зарабатывают на лонге, поскольку роста активов вовсе необязательно ждать годами.
Пример лонга: акции Сбербанка в марте 2020 года упали до 174 рублей за штуку, но уже в августе подорожали до 242 рублей. По состоянию на 29 апреля 2021 года одна акция Сбербанка стоит уже 295 рублей.
Те, кто приобрели их год назад и ушли в лонг, смогли неплохо заработать.
Шорт, или короткая позиция – это сделка, целью которой является заработок на снижении стоимости актива, которым инвестор не владеет, а берет в долг у брокера.
Схема следующая: если трейдер полагает, что акции некой компании в будущем подешевеют, он берет их в долг у своего брокера, затем продает на бирже и ждет падения цены.
Когда цена начинает падать, трейдер их выкупает по более низкой цене и возвращает брокеру. Разница между ценой продажи и ценой покупки составляет прибыль трейдера.
Пример: возьмем тот же самый Сбербанк.
В августе 2020 года его акции стоили на пике 242 рубля за штуку. Допустим некий трейдер посчитал, что скоро бумаги должны упасть в цене: он берет в долг у брокера 100 акций Сбербанка и продает их на бирже за общую сумму в 24 200 рублей.
К концу октября того же года бумаги действительно падают – до 200 рублей за акцию. Трейдер выкупает их на бирже за общую сумму 20 000 рублей и возвращает эти 100 акций брокеру. Таким образом, он зарабатывает 4 200 рублей, при этом не имея собственных акций.
Заметьте, что в данном примере не учитывались комиссии и налоги.
Такая операция с шортом называется игрой на понижении.
Интересно! С терминами long и short связаны еще два биржевых сленга – быки и медведи. Быки – это те, кто торгует в лонг – по аналогии с живыми быками, которые поднимают свою жертву вверх на рогах. Сравнение с медведями получили те, кто торгуют в шортах, поскольку медведи пригибают противника вниз, лапой к земле.
Как совершить сделки шорт и лонг
На баланс будут зачислены акции, а со счета списана сумма денег. Чтобы зафиксировать прибыль, нужно дождаться, пока акции повысятся в цене, и продать их.
Купить акции онлайн
Эти деньги можно будет использовать только для последующего выкупа проданных активов.
Если прогноз трейдера не сбудется и в будущем ценные бумаги увеличатся в цене, то денег на счете не хватит для их выкупа и ему придется доплачивать свои деньги, чтобы покрыть разницу.
Риски игр на повышении понижении
Обе эти операции считаются рискованными, но риск по коротким позициям выше.
Торгуя в лонг, трейдер рискует только теми средствами, что он вложил в надежде на повышение стоимости активов. Прибыль при этом не ограничена, т.е. акция может взлететь в десятки, а то и сотни раз (если речь идет о нескольких годах или десятилетиях).
Самый негативный сценарий для него – это банкротство эмитента, в случае которого трейдер может потерять свои вложения.
Торгуя в шорт, трейдер рискует больше.
- Во-первых, он берет кредит у брокера и за это оплачивает ежедневную комиссию до тех пор, пока позиция не будет закрыта.
- Во-вторых, потенциальная прибыль ограничена ценой акции. Условно, если пакет неких акций стоит 10 000 рублей, то трейдер может выиграть максимум 10 000 рублей, и то если компания обанкротится, что случается не так часто. Если же цена начнет повышаться, то трейдер понесет убытки, и чем выше будет подниматься цена, тем весомее окажутся эти убытки.
Получается, что при лонге прибыль не ограничена, а вероятный убыток ограничен. А с шортом наоборот – у прибыли есть потолок, а у убытков нет.
Особенности шорт-сделки
У коротких позиций есть некоторые особенности, о которых стоит знать заранее:
Подводим итоги
Таким образом, короткие позиции используют в основном трейдеры и те, кто имеют четкую стратегию и готовы к рискам.
Инвесторы же предпочитают находиться в длинных позициях.
А какая стратегия ближе Вам?
На сегодня у меня все. До скорого!
Более 6 лет изучаю инструменты интернет заработка, создал несколько источников дохода.
Активно инвестирую в различные направления.
На страницах блога помогаю людям становиться финансово грамотными и улучшать качество своей жизни.
Гонка за дивидендами - плохая стратегия, особенно для новичков рынка. Давние идеи о том, что на ней можно заработать, не находят подтверждения в самых простых проверках, которые мы устроили акциям. Почему же аналитики упорно нас уверяют в обратном? Чаще всего от незнания и непонимания процессов, происходящих на финансовых рынках.
Давайте договоримся на берегу, я люблю дивиденды, я за дивидендные стратегии, под которые биржевики планомерно и кропотливо собирают портфели годами. Я против попытки сесть в уезжающий поезд, против сделок, спровоцированных приближением отсечки. Давайте рассмотрим основные ошибки биржевиков, строящих стратегии на основании дивидендных отсечек, чтобы в будущем вы их не допустили.
Ошибки на дивидендных отсечках
Как насчет того, чтобы питаться четыре раза в год? Что? Не протянете? Для меня спекулянты, которые строят стратегии на отсечках, похожи на тех, кто планирует есть 1-4 раза в год. Если реестр на дивиденды компания закрывает 1-4 раза в год, каков шанс, что вы поймаете правильную волну, а не сделаете убыточную сделку? Даже если вы очень консервативный человек, нужно ориентироваться на торговые сигналы, которые возникают как минимум раз в 20-25 в год. Чтобы было время для маневра, были данные для исследований, чтобы, пропустив один-два сигнала или нарвавшись на убыточные, у вас было множество шансов отбиться.
Вернемся к тактикам игры на отсечках. Многие верят, что акции до отсечек растут. У меня такое ощущение, что в какой день до отсечки ты не встретишь биржевого аналитика, он будет говорить об этом. Для роста нужен повод, точка опоры. В качестве таковой мы с моим помощником взяли заседание Совета директоров, на котором рекомендуется размер дивиденда. Взяли с десяток самых популярных акций, за которыми чаще всего бегают люди в надежде на дивиденды. Так вот, в половине случаев акции росли, а в половине падали перед дивидендной отсечкой. Прям четко 50 на 50, причем, на схожее количество процентов.
Стратегия после отсечек
Ну да ладно, любителей покупать акции, гораздо меньше любителей построить стратегии в ожидании падения акций после отсечек. У многих трейдеров есть святая вера в то, что с утра в день после отсечки акции открываются с гэпом вниз на размер дивиденда. И они что-то пытаются придумать в этом ожидании. Давайте посмотрим сводную таблицу по российским популярным эмитентам, которая поможет нам развеять все мифы, связанные с поведением бумаг после отсечки.
В таблице, приведенной ниже, есть сотня российских узнаваемых эмитентов. Чтобы подготовить сводную таблицу, я исследовала 16 параметров поведения акций до и после отсечки за всю историю каждой представленной бумаги на российском фондовом рынке. И эта таблица не идеальна, это защита от глупостей, которые делают люди на рынке. Вдавшись в более глубокие исследования, можно построить интересную стратегию заработка на дивидендах. Но я почти не вижу людей, готовых на это, проще повестись на уговоры аналитиков, а потом расстраиваться, почему мои бумаги упали на 4 размера дивиденда! Сводная таблица 1. Сравнение дивидендного гэпа и дивиденда и финансовых результатов при покупке бумаг с целью отсечка.
На что уговаривают нас аналитики?
Очнитесь. Увы, в России ни у кого нет длинных денег. Вы просто подставляете людей. Публичная долгосрочная аналитика – вселенское зло. Ее можно давать только персонально клиенту, когда ты на 100% уверен, что его финансовый план реально готов к долгосрочному инвестированию. Лучше давайте людям факты, а они уже сами разберутся, связываться с дивидендными бумагами или нет.
Напоследок, приведу вам таблицу, на основании которой я делаю сводные данные. Если у вас нет таких таблиц, еще раз вас попрошу не приходить ко мне плакаться и жаловаться на судьбу, если вас снова обманут дивидендные бумаги. Ключ к будущему в прошлом! Очень часто, если вы бы посмотрели поведение бумаг до отсечек заранее, вы бы не нарвались на убытки.
Читайте также: