Дивиденды нкнх в 2021 когда выплата

Обновлено: 30.06.2024

Актуальный прогноз по цене и перспективам привилегированных акций НКНХ. Какие рекомендации дают эксперты по курсу на акции Нижнекамскнефтехим и по дивидендам на ближайшие годы?

Откуда деньги?

Доходность за 1 полугодие по обыкновенным акциям составит порядка 7,5%, по привилегированным 9,6%.

Дата закрытия реестра 20.09.2021. Последний день для покупки: 16.09.2021.

Финансовые результаты Нижнекамскнефтехим за 2021г.

Ценовая конъюнктура на нефтехимическом рынке и повышенный спрос на большую часть нефтехимической продукции позволяет предположить, что российские публичные нефтехимики (Метафракс, ВХЗ, Куйбышевазот, Уфаоргиснтез, Казаньоргсинтез, Нижнекамскнефтехим и пр.) в отличие от 2020 года, в текущем году загрузят все свои установки на 100% мощности и получат повышенную маржу.

В 1 квартале 2021 года НКНХ отлично использовал конъюнктуру и показал максимальный квартальный результат в своей истории по чистой прибыли – 11,4 млрд рублей, которая является базой для начисления дивидендов. Цены 2 квартала на пластики и каучуки не будут сильно отличаться от 1 квартала, при этом 2 полугодие 2021 года может быть менее позитивным. В силу этого считаем, что Нижнекамскнефтехим заработает за 2021 г. чистую прибыль в диапазоне 36-38 млрд руб.

Самым крупнотоннажным продуктом Нижнекамскнефтехим являются пластики их производится более 700 тысяч тонн в год (полиэтилен, полипропилен, полистирол, АБС-пластики).

Вторым по крупности являются каучуки, в том числе с 2021 г. осваивается производство каучука ДССК и термоэластопластов, основным ценовым ориентиром для синтетических каучуков является котировки TSR-20 (натуральный каучук) и котировки бутадиена.

Что вообще за компания – Нижнекамскнефтехим?

Нижнекамскнефтехим – это одна из крупнейших нефтехимических компаний Европы. В РФ НКНХ является лидером в сфере производства синтетического каучука и полимеров. В ассортименте – более 120 наименований, среди которых полистирол, полипропилен, полиэтилен, мономеры для производства других каучуков, окись этилена и еще много других страшных слов.

Компания основана в 1967 году, штаб-квартира находится в Татарстане, в городе Нижнекамск (ну это понятно из названия).

По итогам 2018 года компания заработала 24,3 млрд рублей, что больше на 2% по сравнению с прошлым годом. Очень неплохо.

Теперь касаемо акций. Акции Нижнекамскнефтехима обращаются на Московской бирже – обыкновенные под тикером NKNC, привилегированные – под тикером NKNCP. Кредитный рейтинг – Ba3, присвоен Moody’s.

Как видно из графика, на протяжении последнего года цена обыкновенных акций НКНХ находилась достаточно в узком ценовом коридоре – от 50 до 60 рублей. Взлет котировок с 60 до 87 рублей объясняется решением компании выплатить щедрые дивиденды – 19,94 рубля на 1 акцию.

Даты выплат дивидендов Нижнекамскнефтехим

Сумма выплат за одну акцию.

Дивидендная доходность

Дивидендная доходность — это отношение суммы выплаченных за год дивидендов за одну акцию к стоимости одной акции.

Дивиденды Нижнекамскнефтехим 2021-2022

ПАО Нижнекамскнефтехим, как и ПАО СИБУР Холдинг достаточно рано проводят годовые собрания обычно в первой половине апреля, на которых, в том числе принимаются решения о годовых дивидендах.

В 2021 г. Нижнекамскнефтехим закрыл реестр под дивиденды за 2020 год 27 апреля 2021 года и заплатил скромные дивиденды в размере 0,73 рубля на акцию, коэффициент выплат – 30% от чистой прибыли.

Дивидендная политика Нижнекамскнефтехим (положение, утвержденное Советом директоров в 2007 г.) предусматривает:

Сумма средств, направляемая на дивидендные выплаты, должна составлять не менее 15 % годовой чистой прибыли.

При этом средний за 10 лет фактический pay out ratio составил – 41,3% от чистой прибыли по РСБУ.

С учетом прогнозного размера чистой прибыли за 2021 г., ближайшие дивиденды Нижнекамскнефтехим на акцию могут составить от 6,1 до 14,2 руб. на акцию (в зависимости от pay out ratio – 30/50/70%). При этом наиболее вероятным считаем коэффициент 50% и дивиденд около 10 рублей на акцию Нижнекамскнефтехима по итогам 2021 г., с учетом текущей див. политики СИБУР Холдинг, которая предполагает дивиденды выплаты не менее 50% от чистой прибыли.

Размер дивидендов мы вероятно узнаем уже в марте 2022 г., когда Совет директоров по практике прошлых лет может дать рекомендации собранию акционеров по их размеру.

Акции NKNC.ME онлайн

Причем тут Казаньоргсинтез

Казаньоргсинтез (MCX:) — это крупнейший в России производитель полимеров. Интересно, что здесь картина очень похожа на ту, что происходит с НКНХ: совет директоров объявил дивиденды в размере 5,745 и 0,25 рублей на и акцию соответственно.

Доходность за полугодие по обыкновенным акциям составляет 5,6%, по привилегированным 0,7%. А на выплату будет направлено также 70% от чистой прибыли по РСБУ.

Как эти компании связаны? Дело в том, что Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим являются дочерними компаниями холдинга Таиф. А в апреле этого года две крупнейшие нефтехимические компании Сибур и Таиф объявили о слиянии.

Вероятно, менеджмент просто выводит кэш через дивиденды, хотя в этом случае они могли выплатить и больше, чем 70% от прибыли.

Рыночные мультипликаторы Нижнекамскнефтехим и прогноз по акциям

Капитализация Нижнекамскнефтехим (P) на начало июня 2021 г. составляет около 170 млрд руб. Рыночные мультипликаторы:

Среднее за 5 лет	Форвардные 2021 г.
P/E	12,4	4,8
EV/EBITDA	4,7	3,5

Акции Нижнекамскнефтехим исходя из форвардных мультипликаторов на данный момент оценены дешевле своих исторических мультипликаторов и вкупе с тем, что по итогам 2021 г. компания может заплатить высокие дивиденды, считаем вероятным достижение привилегированными акциями Нижнекамскнефтехим (NKNCP) уровня максимальных исторических значений в районе 100 руб. за акцию, а возможно даже превышение этих уровней.

Вместе с тем после этого считаем вероятным спад акций, так как, по нашему мнению, стабильность финансовых результатов и размера дивидендов акционерам стоит ждать только после завершения инвестиционной программы в 2024 г.

Повторятся ли такие выплаты в будущем?

Вряд ли. Если только компания заморозит выплаты дивидендов на несколько лет, а потом за один раз всё перечислит. Такой аукцион неслыханной щедрости – разовое явление.

Если компания и дальше будет направлять на дивиденды 30% от доходов по РСБУ, то размер выплат составит порядка 6-8 рублей на акцию. Соответственно, на такую доходность и стоит рассчитывать.

Что будет после слияния?

По сути, Сибур выкупает ТАИФ, оставляя ему долю 15% в новой компании. Ожидается, что сделка будет завершена в сентябре 2021 года. Созданный гигант будет обеспечивать 70% от всего выпуска нефтегазохимической продукции в России.

После сделки ожидается IPO новой компании на бирже. Но, вероятно, оно пройдет уже в 2022 году.

Будут ли выкупаться акции дочерних предприятий после объединения сделки — пока не ясно, но такой сценарий вполне вероятен. Если он реализуется, то акции обеих компаний вырастут еще больше.

Таким образом, сценариев для НКНХ после слияния — три. Первый: новый собственник может изменить подход к распределению дивидендов, и их размер снизится. Но этот сценарий маловероятен. Второй: компанию поглотят, а её акции будут выкуплены с премией. Третий: компанию не выкупят, и она продолжит выплачивать 70% от чистой прибыли по РСБУ.

Инвестиционная программа Нижнекамскнефтехим

Видно, что в последние годы компания сильно нарастила расходы на капитальные вложения, что вызывает некоторые опасения по размеру дивидендов в 2023-2024 гг., однако после запуска на полную мощность всех текущих проектов уже в 2025 году компания может выплатить большие дивиденды, если не задумает новых грандиозных строек.

МОСКВА (Маркет Репорт) – Стоимость строительства этиленового комплекса на заводе Нижнекамскнефтехим (НКНХ) с производством полимеров оценивается в 234,2 млрд рублей, сообщает ИА Девон со ссылкой на слова президента РТ Минниханова Р.Н. в Совфеде. Проект предполагает строительство комплекса ЭП-600 по выпуску этилена с производством полимеров суммарной мощностью более 700 тыс. тонн в год. Ввести объект предполагается в 2023 году.

Нижнекамскнефтехим активно строит олефиновый комплекс, который по своей сути позволит в 2 раза увеличить производственные мощности по пластикам с текущих 700 тыс. до 1,4-1,5 млн тонн, возможно компания с учетом интеграции с СИБУР также в будущем освоит новые для себя пластики – полиэтилентерефталат, поливинилхлорид, полиуретаны.

Нижнекамскнефтехим приучил всех к тому, что компания перманентно находится в процессе строительства новых производств, реализуя масштабную инвестиционную программу.

Годовой отчет НКНХ. – Главными её проектами являются – строительство комплекса по выпуску этилена ЭП-600, собственной электростанции ПГУ-ТЭС мощностью 495 МВт для энергообеспечения и повышения энергоэффективности действующих и будущих производств, дивинил стирольного производства по выпуску новой марки пятого поколения – каучука ДССК. С пуском нового производства ДССК Нижнекамскнефтехим становится компанией, выпускающей и предлагающей потребителям весь спектр синтетических каучуков.

РИСКИ:

Итоги. Акции компании очень интересны в долгосрочной перспективе, так как после завершения строек, компания будет в состоянии щедро одаривать акционеров дивидендами, тем более что большая часть акций у мажоритария. Есть и вероятность проведения SPO, что повысит ликвидность акций, если СИБУР захочет иметь публичные дочки.

Спасибо за внимание и успешных вам инвестиций!

Понравилась статья? Оцените!

Стоит ли сейчас покупать акции Нижнекамскнефтехима: 4 варианта

Теперь самое интересное: стоит ли приобретать акции данной компании? Всё зависит от ваших целей инвестирования и дальнейшего курс акций. Рассмотрю 4 наиболее вероятных сценария.

Первый – покупка акций под дивиденды по текущей цене. Обыкновенные акции стоят сейчас 87 рублей, префы – чуть дешевле, 72. Дивидендная доходность составляет соответственно 27,5% и 23,5%. Следовательно, купив акции до даты отсечки (22 апреля 2019 года), можно заработать за месяц такую вот двухзначную доходность.

Однако радоваться рано. Инвесторы, которые хотели купить акции, уже это сделали, следовательно, сильно двигать рынок вверх они не будут. А вот сразу после получения дивидендов они будут продавать акции, так как они станут не нужны. Нижнекамскнефтехим вряд ли будет показывать такую доходность, которая бы двигала котировки на 20-30% в месяц, поэтому цены на акции после выплаты дивидендов окажутся необоснованно завышенными.

Таким образом, после 22 апреля последует дивидендный гэп – акции упадут в цене как минимум на размер дивидендов. Те, кто не успеют продать ценные бумагу, будут вынуждены дожидаться роста котировок до прежнего размеру, либо им придется продавать акции с убытком. Рост может затянуться на несколько лет – у НКНХ понятый и стабильный бизнес, но каких-то рывков в развитии, как у Apple или Теслы, ожидать не стоит.

Второй сценарий – покупка с расчетом на рост котировок. Сейчас цены на акции застыли у максимумов и даже наблюдается какая-то просадка. Однако непосредственно перед выплатой дивидендов какой-то рост не исключен. Возможно, даже в пределах 10-15%, т.е. до тех пор, пока доходность акции не станет средней по рынку (примерно 12-15%). Т.е. в принципе потенциал роста у акции Нижнекамскнефтехима есть.

Третий сценарий – короткая продажа. Этот способ я не рекомендую новичкам, особенно, если планируется использовать кредитное плечо. Суть способа заключается в том, что на максимумах цен зашортить позицию по акциям Нижнекамскнефтехима с расчетом, что дивидендный гэп позволит заработать. Однако тут много сложных моментов, и без должного опыта соваться не стоит. Но тем, у кого опыт есть, мои советы не больно-то нужны

Четвертый сценарий – просто сидеть и ничего не делать. Наблюдайте за рынком, делайте свои прогнозы и проверяйте, правы ли вы оказались. Такая возможность заработать на дивидендах выпадает не в последний раз, еще наторгуемся. Поэтому лучше для начала понаблюдать, как вообще всё происходит, как ведут себя другие трейдеры, подумать, чтобы бы сделали вы и т.д. Используйте историю с дивидендами Нижнекамскнефтехима в качестве учебного пособия.

Нижнекамскнефтехим (НКНХ) — одна из крупнейших нефтехимических компаний Европы, которая занимает лидирующие позиции по производству синтетических каучуков, пластиков и этилена в России. Компания входит в группу компаний ТАИФ, которая находится в процессе слияния с СИБУРом.

Нефтехимическая отрасль: прогнозы и тренды

По оценке McKinsey, среднегодовой темп роста нефтехимической отрасли в ближайшие 5–7 лет составит 4,8–5,1%, а доля нефтехимии в мировом ВВП увеличится. К 2045 году рост спроса на нефтехимию может потребовать добычу дополнительных 3,7 млн баррелей нефти в сутки. Однако страны Азиатско-Тихоокеанского региона и страны с низкой стоимостью сырья могут показывать более быстрые темпы роста — 6–8% годовых в ближайшие пять лет.

Министерство энергетического развития РФ ожидает, что объем инвестиций в нефтехимическую отрасль составит $40–70 млрд в течение 10–15 лет. Это создаст 9000 высокотехнологичных рабочих мест, и в таком случае РФ может занять 7–8% мирового рынка нефтехимии к 2030 году вместо текущих 2%. Развитие нефтегазохимии признано одним из приоритетов России на ближайшее десятилетие.

Конкуренция среди производителей ежегодно растет. Поэтому ТАИФ и СИБУР приняли стратегическое решение о слиянии, которое позволит объединенной компании войти в топ-5 мировых лидеров по производству каучуков и полиолефинов.

НКНХ: о компании

Нижнекамскнефтехим производит более 120 видов химических продуктов, в том числе синтетические каучуки общего и специального назначения, пластики, полистирол, полипропилен, полиэтилен и АБС-пластик. Компания выпускает мономеры, которые являются исходным сырьем для производства каучуков и пластиков, и другую нефтехимическую продукцию. Производственный комплекс НКНХ включает в себя восемь заводов, проектно-конструкторский и научно-технологический центры, а также вспомогательные цехи и управления, в том числе учебный центр подготовки специалистов.

Компания имеет обыкновенные и привилегированные акции. Обычные акции в уставном капитале имеют долю 88%, привилегированные — 12%. Привилегированные акции Нижнекамскнефтехима входят в индекс химического производства Московской биржи (MICEX CHM).

НКНХ: производственные показатели

Нижнекамскнефтехим обладает самыми большими мощностями в России по выпуску каучука и входит в топ-10 мировых производителей. Он занимает первое место по производству изопренового каучука с долей почти 47,5%, является третьим в мире поставщиком бутиловых каучуков с долей 17,9%. На долю бутадиенового каучука приходится 5,6% мирового рынка. По итогам 2020 года на группу компаний ТАИФ приходилось 28% производства пластиков и 64% каучуков в России.

Также НКНХ производит полиолефины: мощность завода составляет 617 тысяч тонн этилена и 300 тысяч тонн пропилена в год. Изготовление полиэтилена и полипропилена может достигать 200 тысяч тонн. В 2020 году компания приступила к строительству нового этиленового комплекса на 600 тысяч тонн в год.

Объемы продаж внутри страны и поставки на экспорт примерно равны. Наиболее крупными направлениями экспорта являются страны Европы, Азии и ближнего зарубежья. Подавляющее число закупок и продаж происходит через электронную торговую площадку.

НКНХ: финансовые показатели

За пять лет НКНХ увеличил показатели выручки, операционной и чистой прибыли. В данный момент компания испытывает нехватку чипов, которые нужны для развития автомобильной отрасли. Несмотря на это, выручка за последние 12 месяцев превысила 200 млрд рублей.

Среднеквартальный темп роста выручки за последние четыре года составил 4,29%, за второй квартал 2021 года — 15,21%. Средний темп роста операционной прибыли — 14,57% за четыре года, а во втором квартале 2021 года — 46,85%.

Главными продуктами сбыта в России являются пластики и прочая продукция, а экспорт нацелен на каучуки. Доля экспорта составляет 42%, а доходы компании зависят от валютной переоценки и мировых цен на каучук.

Основной долей расходов НКНХ является сырье и материалы — 62%. Рост затрат на производство на почти 16% связан с повышением цен на попутный нефтяной газ. Компании удалось снизить затраты на электроэнергию практически на 6%. Этого удалось достичь за счет строительства собственной электростанции мощностью 495 МВт.

У компании нет трудностей с выплатой задолженностей, и ей достаточно собственных средств для масштабирования бизнеса. Степень покрытия долгов имеет отрицательное значение, так как у компании достаточно денежных средств для покрытия краткосрочной задолженности. Соотношение чистого долга к EBITDA составляет 1,34.

НКНХ инвестирует в НИОКР около 0,9% от выручки. Объем этих средств не дотягивает до мировых лидеров нефтехимии, которые направляют 2–3% и более. У НКНХ есть 108 патентов, девять из которых заканчиваются в 2021 и еще один — в 2022 году.

НКНХ: байбэки и дивиденды

Компания не делает байбэки и допэмиссию, но платит дивиденды. Среднее значение дивидендов по обыкновенным акциям за 9,5 лет составляет 4,86%, за 4,5 года — 8%. Среднее значение дивидендов по привилегированным ценным бумагам за 9,5 лет составило 5,86%, за 4,5 года — 10%.

Согласно дивидендной политике компании, сумма средств, направляемая на дивидендные выплаты, должна составлять не менее 15% годовой чистой прибыли. Размер ежегодного фиксированного дивиденда по привилегированным акциям составляет 13 139 025 рублей — это всего 6 копеек на акцию. Но невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям накапливается и выплачивается впоследствии — при получении достаточной для этого прибыли, но не более чем за три года подряд.

По обыкновенным акциям компания не может выплатить дивиденды больше, чем по привилегированным. На практике НКНХ выплачивает одинаковую сумму, но из-за того, что привилегированные акции стоят дешевле, их дивидендная доходность выше.

В 2019 году Нижнекамскнефтехим выплатил около 70% от прибыли. В 2020 году на дивиденды распределили 30% прибыли, а остальное направили на реализацию стратегической программы развития. Однако по итогам первого полугодия 2021 года компания вернулась к выплате дивидендов в размере 70%. Из-за слияния с СИБУРом дивидендные выплаты могут составить около 50% от прибыли.

НКНХ: риски слияния

Объединение с СИБУРом повлияет на рост экспорта компании и представляет собой объединение технологий Группы ТАИФ с капиталом Группы СИБУР. Сама сделка состоит из двух частей, первая часть которой предусматривала безденежный обмен акциями и завершилась в октябре 2021 года. Акционеры ТАИФа получили 15% акций СИБУРа, а СИБУР — 50% + 1 голосующую акцию группы ТАИФ. Вторая часть сделки — продажа ТАИФом оставшихся акций СИБУРу по опциону. Срок действия опциона составляет несколько лет. Второй этап планируется завершить в 2027–2028 году.

СИБУР имеет компетенции в реализации крупных проектов, что может простимулировать строительство этиленового комплекса НКНХ. Объединенная компания позволит НКНХ стать одним из лидеров на мировом рынке и войти в высшую лигу нефтехимических компаний.

Но сделка может быть и неудачной для НКНХ. Риски связаны с тем, что у СИБУРа уже есть похожие дочерние компании, приносящие стабильный доход. Второй риск заключается в том, что налогооблагаемая база ТАИФа находится в Татарстане и возможно изменение ставки налога и операционных результатов, если это изменится. Кроме того, СИБУР не является публичной компанией, и процесс проведения второй части сделки по объединению пока не прозрачен. Это может быть принудительный выкуп, размытие или делистинг.

Кроме того, золотая акция НКНХ находится у Республики Татарстан. В трехстороннем договоре между СИБУРом, ТАИФом и Республикой Татарстан упоминается о социальной программе на 200 млрд рублей. Возможно, это и есть плата за отказ от золотой акции.

НКНХ: прогнозы компании

Нижнекамскнефтехим считается инновационной компанией, а сектор нефтехимии поддерживается государством. По прогнозам экспертов, средний ежегодный рост отрасли составит 6–8%.

НКНХ делает ставку на четыре новых инновационных продукта: синтетический каучук пятого поколения ДССК, каучук СКД-777, термоэластопласт ТЭП и полиэтиленгликоль H-PEG-2400 — и для этого строит четыре комплекса для их производства. Введение их в эксплуатацию намечено на 2023–2025 год, что позволит увеличить выработку продукции и повысить выручку.

По прогнозам компании, к 2025 году производство этилена увеличится в два раза и достигнет 1,2 млн тонн, каучука — 800 тыс. тонн. Компания будет выпускать до 1,4 млн тонн пластиков, что в два раза больше текущих показателей. А с учетом мощностей СИБУРа консолидированная компания сможет ежегодно производить 1,2 млн тонн каучуков и 8 млн тонн полиолефинов.

Вливания денежных средств СИБУРом положительно отразятся на дивидендах НКНХ, тем более в дивидендной политике есть ограничения на отмену или выплату меньшей суммы, чем по обыкновенным акциям. Хотя выплаты и могут сократить с 70 до 50%, при увеличении производственных мощностей в два раза и уменьшении долговой нагрузки этот фактор нивелируется.

К 2027–2028 году НКНХ должна слиться с СИБУРом. Эта сделка имеет массу преимуществ и может вывести компанию в топ-5 производителей каучука в мире. Компания сможет раскрыть весь свой потенциал через 5–7 лет.

Прогнозная цена привилегированных акций Нижнекамскнефтехим на горизонте одного года составляет 134,28 рублей. Потенциал роста — 41%. Прогнозная цена на горизонте трех лет — 157,74 рублей, потенциал роста — 66%.

Акционеры в результате заочного голосования приняли решение начислить и выплатить дивиденды в денежной форме по обыкновенным и привилегированным акциям компании из расчета 9,538 рубля на 1 акцию.

Ранее телеканал НТР 24 рассказывал о том, что нижнекамцев предупредили о дымном горении факела на заводе по производству этилена.

© ТАТМЕДИА. Все материалы, размещенные на сайте, защищены законом. Перепечатка, воспроизведение и распространение в любом объеме информации, размещенной на сайте, возможна только с письменного согласия редакций СМИ. Создано при поддержке республиканского агентства по печати и массовым коммуникациям РТ.

Наименование СМИ: Нижнекамская телерадиокомпания ("НТР") Свидетельство о регистрации СМИ: ЭЛ №ФС77-47625 от 07.12.2011 г. выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)

Главный редактор: Реджеп-Алиева Наталья Владиславовна

Адрес редакции: 423570, Республика Татарстан, Нижнекамский район, г. Нижнекамск, пр. Химиков, 64А,