Налогообложение при маржинальной торговле
Обновлено: 18.05.2024
Если денег на покупку ценных бумаг не хватает, инвестор может занять их у брокера. Это называется маржинальным кредитованием. Рассказываем, кому доступно маржинальное кредитование и выгодно ли оно.
Кратко о маржинальной торговле и кредитном плече
- Маржинальное кредитование — покупка ценных бумаг в кредит под залог имеющихся активов.
- Пользование заёмными средствами бесплатно только один день, за остальное время придётся платить.
- Маржинальное кредитование несёт высокие риски — можно потерять больше, чем инвестировали.
- Кредит от брокера оправдан только в редких случаях и может использоваться только опытными инвесторами. Новичкам от таких сделок лучше отказаться.
Сколько нужно денег для торговли на бирже и как может помочь маржинальное кредитование
Торговать на бирже можно начать даже со 100 ₽. Но с небольших вложений не стоит ждать крупной прибыли. Например, инвестор покупает одну акцию за 1000 ₽. Со временем её цена может вырасти, например, на 50%. В процентном соотношении такой рост выглядит привлекательно, но в денежном эквиваленте доход составит всего 500 ₽.
Если бы инвестор купил сразу 10 таких акций, то доход составил бы 5000 ₽ — уже приятнее. Проблема в том, что не всегда есть деньги, чтобы купить сразу много ценных бумаг. В этом случае может выручить брокер: он даст в кредит нужную сумму. Это и называется маржинальным кредитованием. Расходовать заём от брокера можно только на приобретение биржевых активов.
Маржинальное кредитование по умолчанию доступно только опытным инвесторам (или квалифицированным). Остальным нужно пройти тест у своего брокера, чтобы получить доступ к заёмным деньгам. Сделки с маржинальным кредитованием — большой риск, и Центробанк России хочет убедиться, что начинающий инвестор этот риск осознаёт, для чего проводит тестирование.
Как подготовиться к тестированию для неквалифицированных инвесторов — советы экспертов и личный опыт
Особенности маржинального кредитования: залог и кредитное плечо
Некоторые займы, например ипотечные или автокредиты, банки выдают только под залог: кредит на недвижимость — под залог жилья, а на авто — под залог машины. Если вовремя не вернуть деньги, то банк вправе продать эти вещи и забрать вырученные деньги. Маржинальное кредитование работает по аналогичному принципу, только залогом становятся активы инвестора: не только те, что есть на брокерском счёте, но и те, которые он только планирует покупать. Этот залог и называется маржой.
Соотношение собственных денег и суммы, взятой в долг у брокера, называется кредитным плечом. Иногда размер займа может в разы превышать стоимость имеющихся активов.
Сколько денег можно занять
Как и в случае с займом в банке, маржинальный кредитор будет оценивать заёмщика. Что учитывается:
- надёжность ценных бумаг, которыми обеспечивается кредит;
- надежность получателя.
Надёжность ценных бумаг. Каждый актив имеет свою стоимость и свой риск. Чем надёжнее акция или облигация, тем больший кредит можно получить. При этом не все бумаги, доступные на бирже, могут выступать залогом, и не все бумаги можно покупать в кредит. Ставку риска определяет Национальный клиринговый центр (НКЦ). Посмотреть её можно на сайте брокера.
Надёжность инвестора. Инвесторы делятся на две группы — со стандартным риском (КСУР) и с повышенным (КПУР):
- Новичкам по умолчанию сразу после заключения договора с брокером присваивается статус КСУР.
- Статус КПУР присваивают инвесторам, чей брокерский счёт старше полугода, в течение которых клиент совершал сделки на бирже, и на чьём счету находится не менее 600 000 ₽. Сумма кредита может быть любой, брокер устанавливает её индивидуально. Новичку статус КПУР можно получить, если на его брокерских счетах находится не менее 3 миллионов ₽.
Существует ограничение по сумме займа. Максимально возможный кредит рассчитывается исходя из ставки риска: чем она выше, тем больший процент собственных средств должен вложить инвестор в ценные бумаги. Самому рассчитывать сумму, которую можно получить в кредит, не нужно — это делает брокер. Когда инвестор хочет получить кредитование, в приложении будет указана максимально доступная для него сумма.
Как заработать с помощью маржинального кредитования
Есть три способа заработать с помощью маржинального кредитования.
1. Занять у брокера деньги и купить бумаги самостоятельно.
2. Взять сами бумаги в кредит.
При такой сделке прибыль получается за счёт падения цены бумаг. Если инвестор уверен, что активы будут дешеветь, то может взять их у брокера в кредит и продать на бирже. Потом подождать, когда цены на бумаги упадут, выкупить их обратно по более низкой цене и вернуть брокеру. Доход инвестора — разница между ценой продажи и повторной покупки.
3. Взять деньги под залог ценных бумаг.
Если срочно понадобились наличные, но все деньги вложены в ценные бумаги, брокер может дать заём под залог активов. Инвестор выведет эти деньги на банковский счёт, а с брокером впоследствии рассчитается, продав свои ценные бумаги. Такой способ подходит, если деньги нужны срочно, в тот же день. Если не обращаться к брокеру за кредитом, а просто продать ценные бумаги, то деньги могут поступить на счёт не сразу, а через два рабочих дня, так как стандартные биржевые торги работают в режиме Т+2.
Комиссия за пользование деньгами брокера
Как и при любом займе, за маржинальный кредит надо платить. Но есть нюансы:
- Если провести сделку в один день — купить и продать акции до окончания торгов, то проценты за кредит платить не нужно.
- Если купить акции сегодня, а продать их на следующий день или через несколько дней, то придётся выплачивать брокеру процент за каждый день пользования деньгами. Размер оплаты обычно не превышает 20% годовых — каждый брокер самостоятельно определяет ставки, их лучше посмотреть в своём тарифе.
Когда может понадобиться кредитное плечо
Кредитное плечо можно использовать в таких случаях:
Когда не хватает собственных денег.
Например, инвестор увидел, что бумаги, которые давно хотел купить, сейчас в хорошей позиции, но собственных денег на покупку недостаточно. Он может обратиться к брокеру за кредитом и закрыть желаемую сделку.
Для спекуляций.
Купить другие бумаги, пока не продал свои.
Бывает, что инвестор хочет купить другие бумаги, но свободных денег на покупку у него нет. Чтобы купить другие бумаги, ему нужно продать активы, которые есть сейчас. Когда у него купят бумаги и он получит деньги — неизвестно, а купить акции нужно срочно. Тогда инвестор может взять кредит у брокера под залог бумаг, которые у него есть и ещё не проданы, и купить те активы, которые ему нужны.
Но есть нюанс: если инвестор не сможет быстро продать бумаги и вернуть заём брокеру, то ему придётся заплатить брокеру проценты по кредиту за каждый день пользования деньгами.
Получить деньги сразу, а не через два дня.
Режимы торгов отличаются в зависимости от инструмента. Так, облигации могут торговаться в режимах Т+0 и Т+1, а акции — в режиме Т+2. Получается, что если продать акции, то деньги на счёт поступят только через два дня. Значит, на сутки или двое у него может образоваться кассовый разрыв. Закрыть его можно с помощью маржинального кредитования.
Что нужно знать о маржинальной торговле
Повышенные риски для инвестора.
Кредитное плечо увеличивает позицию не только в сторону прибыли, но и в сторону убытка. При негативном развитии ситуации инвестор может потерять больше денег, чем вложил.
Допустим, если купить 1000 акций на 10 000 ₽, то снижение стоимости бумаги даже на 1 ₽ приведёт к потере 1000 ₽, а это 10% от всех вложений. Если покупать акции в счёт маржинального кредитования с плечом 1:5, то сумма инвестиций будет 50 000 ₽, и тогда потери составят уже 5000 ₽ — половину собственного капитала, отмечает независимый инвестор и финансовый консультант Александр Овчинников.
Торговля с плечом не подходит азартным людям.
Азартный человек любит риск, он может на эмоциях не рассчитать свои силы: занять больше, чем способен вернуть, вложить деньги в ненадёжные активы и потерять большие суммы.
Маржинальное кредитование не стоит использовать на долгосрочную перспективу.
Цена акций может сильно измениться и вместо ожидаемого подорожания сильно упасть.
Нужно помнить о комиссиях брокеру.
Бесплатно кредит даётся только на один день. За время, превышающее этот лимит, придётся заплатить. При этом биржа открыта только в рабочие дни, и если сделка совершается накануне выходных или праздников, то позиции могут оказаться перенесёнными и платить комиссию придётся за все дни.
Брокер может сам закрыть позицию и продать активы.
Брокер отслеживает позиции наравне с инвесторами, и он не допустит своих убытков. Чем больше кредитное плечо, тем больше контроля:
- при плече 1:2 брокер разрешит держать позицию открытой до убытка в 50%;
- плечо 1:4 снизит возможности до 25%.
Если цена бумаг, купленных за счёт биржевого займа, пойдёт не в том направлении, что предполагал инвестор, то брокер направит предупреждение — маржин-колл. Это означает, что он больше не сможет открывать позиции. Если инвестор получил такое предупреждение, то ему нужно будет пополнить счёт, чтобы работать дальше.
Если оповещение проигнорировать, то брокер сам закроет все позиции и продаст активы по текущей рыночной цене, чтобы не остаться внакладе и вернуть свои деньги. В этом случае инвестор может понести огромные убытки и даже потерять все свои деньги.
Торговля с плечом не подходит новичкам.
Чтобы работать с такими сделками, нужно уметь анализировать рынок. Если нужных знаний нет, то есть шанс повторить судьбу казанского трейдера-любителя, который за сутки проиграл на бирже все свои деньги и полностью разорился, оставшись должен банку 9,5 миллиона ₽.
Даже опытные инвесторы стараются не использовать плечо без особой нужды: стоимость акций меняется очень быстро, и за короткое время котировки могут подняться или упасть на десятки пунктов.
Описание услуги маржинального кредитования
При работе на Фондовом рынке и Валютном рынке Московской биржи Банк дает своим клиентам возможность проводить операции под обеспечение собственных средств (денежных средств и ликвидных ценных бумаг):
покупка ценных бумаг (Long) или валюты при отсутствии денежных средств;
продажа высоколиквидных акций (Short) или валюты, несмотря на их отсутствие в портфеле;
Перечень приемлемых ценных бумаг
Перечень бумаг, которые могут являться обеспечением, а также перечень бумаг, с которыми могут совершаться сделки короткой продажи, в совокупности образуют Перечень приемлемых ценных бумаг. Данный перечень также содержит ставки риска по каждой ценной бумаге для каждой категории клиентов. Точные размеры ставок риска указаны в системе интернет-трейдинга QUIK.
Банк вправе изменять состав Перечня приемлемых ценных бумаг. В этом случае маржинальные показатели по счету инвестора рассчитываются с учетом указанных изменений.
Перечень приемлемых иностранных валют
Перечень валют, которые могут являться обеспечением, а также перечень валют, с которыми могут совершаться сделки короткой продажи, в совокупности образуют Перечень приемлемых иностранных валют. Данный перечень также содержит ставки риска по каждой иностранной валюте для каждой категории клиентов. Точные размеры ставок риска указаны в системе интернет-трейдинга QUIK.
Банк вправе изменять состав Перечня приемлемых иностранных влают. В этом случае маржинальные показатели по счету инвестора рассчитываются с учетом указанных изменений.
Контроль рисков при маржинальной торговле
Нужно понимать, маржинальная торговля увеличивает не только потенциальную доходность, но и связанные с этим риски. При неблагоприятном движении рынка вы можете частично или полностью потерять инвестированные деньги. Если вы не обладаете достаточным опытом, рекомендуем инвестировать только, используя собственные активы.
С целью контроля рисков для каждой приемлемой ценной бумаги или валюты Банк рассчитывает начальные ставки риска в случае длинной позиции (Dlong) и в случае короткой позиции (Dshort). Эти параметры также транслируются в системе интернет-трейдинга QUIK.
Необходимо контролировать следующее:
как соотносятся Стоимость портфеля и размер Начальной маржи (связаны через показатель НПР1);
как соотносятся Стоимость портфеля и размер Минимальной маржи (связаны через показатель НПР2).
Стоимость портфеля — это стоимость приемлемых ценных бумаг / приемлемых иностранных валют в портфеле инвестора за вычетом обязательств по портфелю. Ценные бумаги, не входящие в перечень приемлемых, не включаются в расчет стоимости портфеля. Стоимость портфеля на Фондовом рынке и Стоимость портфеля на Валютном рынке являются независимыми друг от друга, портфели не объединены.
Начальная маржа — величина обеспечения, требуемая под открытые позиции. Представляет собой стоимость приемлемых ценных бумаг / приемлемых иностранных валют инвестора, дисконтированную на величину начальной ставки риска (Dlong или Dshort) из перечня приемлемых ценных бумаг / приемлемых иностранных валют.
НПР1 = Стоимость портфеля - Начальная маржа. Норматив покрытия риска для целей исполнения поручений инвестора. Если Начальная маржа превысит Стоимость портфеля (НПР1 0).
Во избежание принудительного закрытия позиций, инвестор должен:
либо закрыть часть позиций, уменьшив размер начальной маржи;
либо довнести на свой счет ликвидные активы: денежные средства или ликвидные ценные бумаги, увеличив стоимость портфеля.
Порядок принудительного закрытия позиций изложен тут
Маржинальная торговля в терминале QUIK
Расчет и трансляция показателей клиентского портфеля НПР1 и НПР2 возможны только в системе интернет-трейдинга QUIK версии 8.0 или выше. Более ранние версии не поддерживают показатели НПР1 и НПР2, отображение прочих показателей клиентского портфеля (минимальная маржа, начальная маржа, стоимость портфеля) может быть некорректным.
Внимание! Работа терминала QUIK версии 8.Х возможна только в 64-разрядных операционных системах.
Стоимость портфеля
Начальная маржа
Минимальная маржа
Требование – рассчитывается, если НПР1
В офисах брокерского обслуживания Сбербанка
Если у вас нет брокерского счета
Посетите удобный для вас офис Сбербанка с паспортом
Откройте основной брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
При открытии счета сообщите сотруднику банка, что хотите подключить услугу маржинальной торговли
Если у вас открыт брокерский счет
Посетите удобный для вас офис Сбербанка с паспортом
Сообщите сотруднику банка, что хотите подключить услугу маржинальной торговли на фондовом рынке и/или валютном рынке (услуги могут быть подключены независимо друг от друга)
Сообщите свой код брокерского договора: 4**** — основной брокерский счет или S**** — индивидуальный инвестиционный счет, к которому вы хотите подключить эту услугу
В личном кабинете Сбербанк Онлайн
Подключение услуги маржинального кредитования в Сбербанк Онлайн возможно в процессе оформления брокерского счета
Зайдите в Сбербанк Онлайн
Вы можете открыть основной брокерский счет или брокерский счёт вместе с ИИС
Заполните необходимые поля при открытии брокерского счета
Подтвердите открытие счёта и подключение услуг СМС-паролем
Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015г., лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г.
Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов, услуг или предложением, обязательством, рекомендацией, побуждением совершать операции на финансовом рынке. Несмотря на получение информации, Вы самостоятельно принимаете все инвестиционные решения и обеспечиваете соответствие таких решений Вашему инвестиционному профилю в целом и в частности Вашим личным представлениям об ожидаемой доходности от операций с финансовыми инструментами, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для Вас риске убытков от таких операций. Банк не гарантирует доходов от указанных в данном разделе операций с финансовыми инструментами и не несет ответственности за результаты Ваших инвестиционных решений, принятых на основании предоставленной Банком информации. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.
Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, которая может содержаться на данном интернет-сайте и в размещенных на нем сведениях, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Банка не на основании договора об инвестиционном консультировании и не на основании инвестиционного профиля посетителей сайта. Таким образом, такая информация представляет собой универсальные для всех заинтересованных лиц сведения, в том числе общедоступные для всех сведения о возможности совершать операции с финансовыми инструментами. Данная информация может не соответствовать инвестиционному профилю конкретного посетителя сайта, не учитывать его личные предпочтения и ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией персонально ему. Банк сохраняет за собой право предоставлять посетителям сайта индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения инвестиционного профиля и в соответствии с ним. С условиями использования информации при осуществлении деятельности на рынке ценных бумаг можно ознакомиться по ссылке .
Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.
Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.
Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.
Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.
Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации.
Маржинальная торговля – торговля на бирже с привлечением заёмных средств Брокера: денег и/или ценных бумаг
Маржинальная торговля в лонг с привлечением заёмных денежных средств
Рынок активно растет, а все средства уже вложены в акции? Вы хотите нарастить позицию или открыть новую, а в графе " Деньги" до обидного мало? – С услугой "Маржинальная торговля" Вы можете продолжить покупки и получить дополнительную прибыль на росте рынка.
Когда Вы хотите получить прибыль на росте цены, Вы покупаете ценные бумаги, т.е. торгуете в лонг. Покупать можно как на собственные деньги, так и на заёмные. Деньги, затраченные на покупку сверх Вашего денежного остатка - это заём, который предоставляет Брокер. Заем предоставляется под залог покупаемых или купленных до этого ценных бумаг, при этом залог не ограничивает торговлю данными бумагами. Весь доход от маржинальных сделок за вычетом Брокерской комиссии и комиссии за заём остается Вам. За использование средств, предоставленных Брокером при маржинальной торговле, взимается плата, если это предусмотрено договором с Брокером.
Заём обеспечен активами в Вашем портфеле: это ликвидные ценные бумаги из списка Б, а также драгметаллы, валюта и валютные контракты, иностранные ценные бумаги, деньги. Список Б в Регламенте брокерского обслуживания.
Прибыль Маржинальная торговля в лонг позволяет заработать дополнительную прибыль на растущем рынке. Также Вы можете на заёмные деньги к дате закрытия реестра купить акции и получить на них дивиденды. Убыток Если Вы не угадали с направлением рынка, то и убыток получите на всю позицию. Т.е. убыток будет больше, чем при торговле только на собственные средства. Как открыть маржинальную позицию в лонг подайте поручение на покупку на сумму, большую, чем денежный остаток. В Вашем портфеле появится позиция с положительным значением в графе "Количество" и с отрицательным значением в графе "Деньги". Как закрыть маржинальную позицию в лонг подайте поручение на продажу заёмной позиции или другого актива, либо пополните брокерский счет деньгами. Если в графе "Деньги" положительное значение – значит, займа в лонг нет. Пример: Маржинальная позиция с заемными денежными средствами
Маржинальная торговля в шорт с привлечением заёмных ценных бумаг
Рынок падает, и Вы вышли в кэш и нервно ждете сигналов на покупку? Или в отчаянии наблюдаете, как тает Ваша прибыль? - А можете. заработать на падении рынка.
Заработать можно не только на росте цены актива, но и на ее падении. Когда Вы хотите получить прибыль за счет снижения стоимости актива, Вы открываете шорт (короткая позиция, непокрытая продажа). По правилам биржи Вы не можете продавать активы, которыми не владеете. Чтобы продажа состоялась, Брокер дает Вам в заём бумаги, которые потом надо откупить на бирже и вернуть Брокеру. Весь доход от сделок в шорт за вычетом комиссии и платы за использование активов Брокера остается Вам. Но и убыток от неудачных сделок полностью Ваш.
Прибыль Маржинальная торговля в шорт позволяет заработать на падающем рынке. А также: если зашортить фьючерс на акцию, по которой у Вас длинная позиция, то этот шорт компенсирует убыток по акции. Такая сделка называется "хеджирование". Шорт по валютному контракту позволяет конвертировать валюту в рубли. Убыток Если Вы остались в шорте на дату отсечки реестра под дивиденды, то сумму, равную дивидендам, с Вашего счета спишут. Наша компания, как правило, рекомендует Клиентам выйти из шортов. Но оставшиеся должны быть готовы расстаться с определенной суммой. Как открыть маржинальную позицию в шорт Подайте поручение на продажу ценной бумаги из списка А, которой нет в Вашем портфеле. В портфеле появится позиция с отрицательным значением в графе "Количество" и с положительным - в графе "Деньги". Откуда деньги? Ведь Вы продали на бирже бумаги, пусть даже взятые в заём. Как закрыть маржинальную позицию в шорт Подайте поручение на покупку. Вы можете вывести отрицательное количество в ноль или даже в плюс, если купите больше акций, чем было в шорте. Если в графе "Количество" стоит положительное значение – значит, займа в шорт нет. Деньги при этом спишутся, как и при обычной покупке.
Внимание: Поручения на продажу в шорт по рыночной (текущей) цене отклоняются: необходимо указывать фиксированную цену (лимитированное поручение).
Пример: Маржинальная позиция с заемными денежными средствами
Вывод денежных средств под залог активов
Срочно нужны деньги, но Вы не можете ждать оформления кредита? Вы за рубежом, и срочно нужно пополнение на карту? - Вы можете. быстро получить деньги под залог ликвидных активов.
Брокер открывает заём денежных средств под залог ликвидных активов, подобный займу при покупке в лонг. Вам нужно просто подать поручение на вывод денег с брокерского счета: на безналичный вывод через торговый терминал с любого гаджета или получить наличными в офисе. Погасить заём можно в любой момент продажей активов или внесением денег на брокерский счет. Сколько денег Вы можете получить рассчитайте на маржинальном калькуляторе .
Пример: Если в Вашем портфеле акции ПАО "Газпром" на 100 000 руб, то Вы можете получить до 62 000 руб.
Досрочный вывод денежных средств
Акции торгуются на бирже в режиме Т+2, т.е. расчет по сделке на продажу пройдет только на третий день, и тогда же фактически поступят деньги на брокерский счет. Выходные и праздники не считаем. А если они нужны незамедлительно? - Вы можете получить деньги в день сделки.
Сразу после сделки Вы сможете вывести денежные средства, а также купить валюту, которая торгуется в Т+0, воспользовавшись займом на дни до расчета. В день Т+2, в клиринг, когда пройдет фактическое зачисление денежных средств от продажи, заём будет автоматически закрыт.
Что определяет максимальный размер маржинальной позиции?
Как Вы уже поняли, суть маржинальной торговли заключается в том, что Брокер кредитует Ваши сделки, совершенные на сумму, превышающую собственные средства, а также позволяет продавать на бирже активы, которыми Вы не владеете. Маржинальное кредитование (заем) происходит под залог активов (маржинальный портфель, обеспечение) на Вашем брокерском счете. Брокер позволяет открывать заемную позицию на сумму, которую он сможет вернуть при продаже на бирже Вашего маржинального портфеля. Для гарантии возврата Брокер занижает стоимость маржинального портфеля по установленным Центробанком правилам. Какие параметры влияют на величину предоставляемого заема?
- ликвидные ценные бумаги (список Б);
- иностранные акции;
- валюта и валютные контракты, драгметаллы;
- денежные средства в рублях.
Заёмные денежные средства и активы, приобретенные в шорт, входят в расчет со знаком минус.
Если у Вас несколько маржинальных счетов, то в портфеле каждого счета отражаются единая маржинальная позиция (ЕМП), рассчитанная по сумме активов всех портфелей. Внимание: ликвидные активы на ИИС первого типа (вычет с суммы или тип А) могут учитываться в ЕМП с остальными брокерскими счетами, а на ИИС второго типа (вычет с дохода или тип Б) – не учитываются в ЕМП.
Риск-параметр - это коэффициент, снижающий расчетную стоимость актива, принимаемого в обеспечение. Его определяет Национальный клиринговый центр (НКЦ) для каждой ценной бумаги. . Риск-параметр входит в расчет показателей достаточности обеспечения для маржинального заёма и может быть увеличен НКЦ перед дивидендной отсечкой, при повышенной волатильности акции, перед длинными выходными и т.п. Это может привести к уменьшению предоставляемого плеча.
Статус Клиента по уровню риска. Для физлиц: стандартный уровень риска (СУР)- присваивается Клиенту при подключению к услуге "Маржинальная торговля" по его заявлению в письменном виде или нажатием кнопки в Личный кабинет-Услуги-Маржинальная торговля. Повышенный уровень риска (ПУР) – присваивается Клиенту автоматически при наступлении любого из указанных условий и впоследствии не отменяется по инициативе Брокера: стоимость портфеля более 600 тыс. руб. + брокерский счет не менее 6 месяцев + сделки не менее 5 дней; либо стоимость портфеля более 3 млн. руб. Клиенты с ПУР имею возможность открывать и удерживать маржинальную позицию, почти в 3 раза превышающую позиции для Клиентов с СУР.
Пример. У Клиента есть 100 000 руб. Он покупает акции Газпром. Покупать можно до НПР1 ≥ 0. (см.ниже). Клиент СУР на 100 000 руб собственных сможет купить дополнительно на 224 000 руб заемных, т.е. плечо 1:2,24. Клиент ПУР сможет дополнительно купить на 492 000 руб, плечо 1:4,92.
Вывод: чтобы получить возможность открывать большую маржинальную позицию, имейте в портфеле активы с низкими риск-параметрами: голубые фишки, валюту, ликвидные ОФЗ; получите статус ПУР. Быстрее всего маржинальный займ сократит внесение денежных средств или продажа активов, не входящих в список Б.
Кто контролирует риски по маржинальным займам?
Брокер и Клиент обязаны контролировать достаточность обеспечения займа. Согласно указанию Центробанка Брокер рассчитывает нормативы покрытия риска: НПР1 и НПР2, а также описывает алгоритм закрытия позиций при маржин-колл. В формулы расчета НПР входят: стоимость маржинального портфеля, риск-параметры, статус Клиента и пр. НПР1 и НПР2 выводятся на экран портфеля Клиента.
При торговле фьючерсами как в лонг, так и в шорт, заём возникает, когда свободный денежный остаток становится меньше гарантийного обеспечения (ГО). Когда денежный остаток составит 50% от величины ГО, позиция по фьючерсу будет принудительно закрыта Брокером.
Как рассчитывается и удерживается комиссия за маржинальный заём?
Договором с брокером предусмотрено взимание платы за использование средств, предоставляемым Брокером при маржинальной торговле. При открытии маржинальной позиции в лонг у Клиента за счете образуется отрицательный остаток денежных средств. По правилам биржи по окончании сессии этот минус должен быть закрыт. Для этого Брокер предоставляет Клиенту в заём деньги, а Клиент обязуется возвратить Брокеру такую же сумму денег и уплатить проценты за пользование ими. Возврат заёмных средств осуществляется на следующий торговый день до начала торговой сессии путем списания денежных средств Брокером с брокерского счета Клиента. За каждый календарный день заёма начисляется комиссия в соответствии с п.8.2 в Тарифного плана в Регламенте брокерского обслуживания. .
Комиссия начинает списываться с брокерского счета в день клиринга (расчета сделки) в соответствии с режимом торгов ценных бумаг и валюты: для акций - по окончании второго торгового дня (Т+2), для облигаций - по окончании первого рабочего дня (Т+1), для валютных контрактов и фьючерсов - по окончании дня открытия маржинальной позиции (Т+0).
Последний день списания комиссии также совпадает с днем клиринга закрытия позиции в соответствии с режимом торгов. При выводе денежных средств (Т+0) ранее клиринга по сделке на продажу акций (Т+2) комиссия за заем спишется за 2 дня.
Пример: если Вы открыли маржинальный лонг в четверг, то комиссия начнет списываться только в понедельник, когда произойдет фактическое списание из Вашего портфеля денежных средств за покупку.
Комиссия не возникает за займы, используемые в течение дня и закрытые до конца торговой сессии.
Дополнительная информация
Комиссии по маржинальным займам относятся к расходам: сумма процентов за заем, не превышающая 110% от ставки рефинансирования ЦБ, уменьшает налогооблагаемую базу.
Преимущества маржинальной торговли
- получить дополнительную прибыль на растущем рынке
- получить дивиденды на акции, купленные в заем
- заработать на падающем рынке
- торговать валютой на бирже
- получать деньги до расчета по сделке, а также без продажи активов
- еджировать (страховать) свои позиции
Для подключение Вашего счета к услуге "Маржинальная торговля", зайдите в Личный кабинет: Услуги→Маржинальная торговля и активируйте услугу: ⦿ Прошу предоставить возможность осуществлять маржинальные и необеспеченные сделки и нажав кнопку "Да, я хочу подключиться".
Заказать обратный звонок Перезвоните мне
Закажите бесплатную консультацию наших специалистов. Мы свяжемся с вами в кратчайшее время и ответим на любые ваши вопросы.
Сегодня хочу рассказать доступным и понятным языком о таком понятии, как маржинальная торговля. Какие здесь присутствуют нюансы и подводные камни? На каких рынках доступны маржинальные торги и какова их опасность?
Покажу примеры расчетов, сделок, продемонстрирую реальные отзывы трейдеров о торговле с кредитным плечом. А в конце покажу, какой коэффициент использования заемных средств можно считать допустимым, а какой уже точно приведет к убыткам.
Что такое маржа и маржинальная торговля простыми словами
Успей воспользоваться удвоением налогового вычета до 31 декабря 2021 г.
Маржинальная торговля — это сделка с финансовыми активами, которая предполагает использование заемных средств, предоставляемых брокером на фондовом рынке или форекс-дилером под залог приобретаемых активов.
На практике это обозначает, что трейдер может использовать больше денег, чем у него есть, но в потерях он ограничен только своим капиталом.
Маржа — эта та сумма собственных средств, которая необходима для заключения сделки с определенным активом при участии доступного заемного капитала.
Что такое начальная маржа и минимальная маржа
Начальными требованиями для маржинальной торговли называют сумму денежных средств, необходимых для открытия позиции с учетом предоставляемого кредитного плеча.
Минимальная маржа, в свою очередь, показывает уровень денежных средств, по достижению которого позиция трейдера может быть принудительно закрыта брокером по рыночной стоимости, зафиксирован убыток.
Принцип работы кредитного плеча
Для определения принципа работы маржинальной торговли приведу простой математический пример.
Если у трейдера на счету находится 10 000 рублей, брокер готов предоставить клиенту кредитное плечо 1:2, то участник может открыть позицию на сумму 20 000 рублей.
При этом он должен осознавать, что движение цены активов на 50% в противоположную сторону сделает его банкротом. Тот же самый принцип работает и обратную сторону: движение котировок на 50% в положительную зону приведет к удваиванию счета трейдера.
Роль брокера в маржинальной торговле
Брокер предоставляет средства и возможности для совершения маржинальной торговли, но делает это, конечно же, далеко не бесплатно. Позиции, открываемые с помощью заемных денег, будут облагаться кредитной ставкой.
При этом брокер исключает возможность клиента проиграть выданные ему заемные средства. Для этого финансовый агент следит за состоянием счетов трейдеров и принудительно закрывает позиции клиента, если его уровень средств приближается к минимальным показателям, установленным самой брокерской фирмой.
Зачем прибегать к маржинальным сделкам
Трейдеры могут прибегать к маржинальной торговле, чтобы:
- увеличить текущие доходы от операций с финансовыми активами;
- хеджировать уже открытие позиции.
От чего зависит кредитное плечо
Уровень предоставляемых для торговли заемных средств может зависеть от следующих факторов:
- Законодательного регулирования.
- Ликвидности и волатильности активов, под залог которых открывается маржинальная позиция.
- Квалификации и юридического статуса инвестора.
- Рыночной конъюнктуры.
- Других параметров, установленных у конкретного брокера или биржи.
Что такое маржин колл и когда он выставляется
Margin call — это предел риска, после которого брокер требует с клиента пополнить свой счет на необходимую для обеспечения сумму или принимает решение закрыть позиции клиента рыночными ордерами.
То есть брокер выставляет маржин колл после того, как денежные средства по открытым позициям трейдера опускаются к уровню минимальной маржи.
Основные операции с кредитным плечом
Трейдер, используя маржинальную торговлю, может совершать следующие операции:
- на покупку актива (ЛОНГ);
- на продажу актива без покрытия (ШОРТ).
Пример маржинальной торговли на Форексе
Размер лотов на рынке Форекс достигает больших размеров, часто недоступных для розничных инвесторов.
Предположим, что у трейдера на счету есть 1 250 долларов. Он считает, что курс британского фунта по отношению к доллару (GBP/USD) будет расти в ближайшее время и хочет на этом заработать.
Если один торговый лот по паре (GBP/USD) будет стоить порядка 125 000 долларов, то клиенту для его покупки необходимо прибегнуть к кредитному плечу в коэффициенте:
125 000 / 1 250 = 100 (1:100).
Если трейдер хочет купить дробный лот, равный 0,05 от полного сайза, тогда ему хватит плеча в размере:
125 000 * 0,05 / 1 250 = 5 (1:5).
При этом в первом случае трейдер потеряет все свои средства при движении цены против него на 1%, а во втором — при падении котировок фунта к доллару на 20%.
Длинная позиция long
Например, если инвестор на рынке ценных бумаг купил акцию какой-то компании, говорят, что он совершил торговую операцию в лонг.
Однако при использовании маржинальных средств позиция начинает зависеть от уровня маржи и рыночных котировок, что несет дополнительные риски.
Открытие короткой позиции short
Клиент просит брокера дать ему взаймы такие акции и после этого продает их на рынке по цене 100 руб. Через какое-то время бумаги действительно подешевели, теперь они стоят 80 руб. за шт., тогда клиент идет на рынок покупает данные акции и возвращает их брокеру. За счет такой операции трейдер заработает прибыль в 20 рублей.
Еще один важный момент, что брокер согласится дать акции взаймы только в случае, если у клиента будет достаточно свободных денежных средств для покрытия позиции в будущем с учетом предоставляемых ему ставок маржинальной торговли.
Примеры расчета объема маржинальной позиции
К примеру, на счету у инвестора для торговли на фондовом рынке есть 100 000 рублей.
При цене акции МТС в 270 руб. за шт. максимальное количество ценных бумаг, доступных для покупки инвестором на 100 тыс. руб., будет равна 2 139 шт. или 213 лотам (в 1 стандартном лоте аккумулируется 10 акций МТС).
Теперь я немного усложню ситуацию и изменю структуру портфеля. В данном случае инвестор решил построить свою торговлю из нескольких позиций: 100 акций Лукойла по цене 5 400 руб. за шт. (ставка риска = 17%) и 200 акций Мвидео по цене 420 руб. за шт. (ставка риска = 50%).
Такой портфель будет равен:
100 * 5400 + 200 * 420 = 624 000 руб.
Теперь я попробую рассчитать минимальный уровень маржи по данному портфелю:
(100 * 5400) * 0,17 + (200 * 420) * 0,5 = 91 800 + 42 000 = 133 800 рублей.
Начальный уровень для маржинальной торговли будет выглядеть как разница между суммарными активами и минимальным показателем:
624 000 — 133 800 = 490 200 р.
То есть, чтобы воспроизвести такой же портфель инвестору с учетом предоставляемых возможностей маржинальной торговли, необходимо иметь на счету 490 200 рублей.
Преимущества и недостатки
Среди преимуществ маржинальной торговли стоит выделить следующие возможности:
- Использование большего количества средств, чем имеется у инвестора, и потенциальное извлечение большой прибыли от сделок.
- Заработок как на росте, так и на падении активов.
- Более грамотное управление имеющимися позициями через хеджирование инструментов.
- Возможность в качестве обеспечения предоставлять не только деньги, но и финансовые активы.
Главными недостатками, которые необходимо обозначить при маржинальной торговле, являются:
- Повышенные риски в сделках.
- Плата за пользование заемными средствами.
Риски и подводные камни
В первую очередь при выстраивании своей торговли необходимо учитывать рыночный риск потери средств за счет ценовых колебаний.
И здесь важно отметить, что риск растет пропорционально величине предоставляемого кредитного плеча.
Также следует оценивать и риск, который связан с кредитной ставкой, установленной брокером за пользование услугами маржинальной торговли. Это в большей степени относится именно к фондовому рынку.
Например, это может быть ставка 15% годовых, тогда потенциальная прибыль от сделки должна существенно превышать эту величину, чтобы для трейдера было целесообразно открывать маржинальную позицию.
Помимо этого, инвестор должен учитывать простые математические истины. Например, взяв кредитное плечо в своей торговле и потеряв 50% от счета, чтобы восстановить прежний уровень средств, ему необходимо заработать 100% к текущему капиталу.
Реальные отзывы
Мнения по поводу маржинальной торговли у трейдеров разнятся. Кто-то видит в больших плечах и активном управлении заемными средствами только возможности и потенциальные выгоды, а другие настаивают на рисках и потенциальных убытках.
Заключение
Подводя итоги, хочу отметить несколько важных вещей.
Маржинальная торговля должна учитывать все аспекты инвестиционной или спекулятивной стратегии и тех активов, с которыми совершаются сделки.
В действительности, если грамотно управлять своими позициями, кредитные плечи будут прекрасными помощниками, предоставляющими феноменальные возможности для участников рынка.
В маржинальной торговле лучше использовать плечи не больше 1:5, в редких случаях этот показатель может доходить до 1:10 (к примеру, ГО на фьючерсах устанавливает примерно такой финансовый рычаг).
Использование на полную мощность биржевого левереджа с коэффициентом выше (1:50) будет приводить к несоразмерно высоким рискам и убыткам.
Надеюсь, информация интересная и полезная. Обязательно подписывайтесь на новые статьи и делитесь ими в соцсетях, а в комментариях делитесь своим мнением о маржинальной торговле.
Читайте также: