Что позволяет обеспечить качественную диверсификацию при вложении в пифы

Обновлено: 25.06.2024

Чтобы заработать деньги на торговле ценными бумагами необходимо здраво оценивать потенциальный риск и доходность при покупке активов. Практически вся сложность инвестирования заключается в профессиональном управлении рисками.

В этой статье мы подробно расскажем что это такое, как правильно диверсифицировать инвестиционный портфель, чтобы максимально уменьшить риски, но при этом не уменьшить сильно потенциальный доход.

1. Что такое диверсификация рисков портфеля ценных бумаг простыми словами

Диверсификация рисков — это распределения средств между различными и несвязанными между собой финансовыми инструментами (валюты, акции, облигации, опционы, недвижимость, бизнес, криптовалюты).

Иногда её ещё называют просто диверсификацией средств, денег, портфеля и т.п. Фактически это одно и то же. Можно говорить, что производится диверсификация не рисков, а средства.

Известная поговорка полностью отражает основную суть диверсификации портфеля: "не класть все яйца в одну корзину".

2. Зачем нужна диверсификация активов

Диверсификация активов позволяет снизить инвестиционные риски портфеля, распределив деньги между разными инвестиционными инструментами.

Если купить акции только одной компании (даже, если она суперперспективная и дешёвая), то всё равно существуют риски, что их курс может сильно "просесть". Например, из-за общей ситуации на финансовых рынке или внутренних проблем. Вместо двухзначного дохода, инвестор получит убыток. Через какое-то время компания может восстановить свои позиции и стоимость, но, возможно, придётся ждать очень долго.

Вспомните главную идею инвестиций: сохранять и зарабатывать. Причём зарабатывать как можно больше и стабильней. Стабильность и получение высокого дохода — противоречивые качества. Чем ниже риск, тем меньше доход. И наоборот: большой риск даёт возможность больших доходов.

Риск и доходность имеют обратную зависимость.

Каждому инвестору необходимо найти разумный компромисс в соотношении риска/доход. Например, что вы выберите:

Доход 7% с нулевым риском;
Доход 12% при риске 5%;
Доход 15% при риске 9%;

В зависимости от ответа будут различные подходы к составлению инвестиционного портфеля.

Рекомендую ознакомиться со следующим материалом:

3. Примеры диверсификации портфеля ценных бумаг

Итак, чтобы увеличить шансы на получение прибыли в любой период времени, нужно инвестировать в различные финансовые активы. Например, чаще всего портфель составляют из акций и облигаций. В каком соотношении их купить? Оптимальным соотношение считается 35/65 соответственно. Таким образом, мы гарантированно будем получать доход от купона на облигацию и имеем хорошие возможности сделать деньги на росте акций. При этом попутно ещё получаем дивиденды.

Этот портфель уже можно назвать диверсифицированным, поскольку он имеет относительно небольшие риски и неплохой доход. В целом рекомендуется инвестировать в акции от 25% до 75% капитала. Оставшуюся часть в облигации. Естественно, в случае когда 75% средств хранится в акциях, инвестор может получить максимальный доход, но потери в случае снижения рынка будут также большие.

Чтобы диверсификация рисков была максимальной, покупать акции компаний стоит из разных отраслей экономики: финансовые, энергодобывающие, телекоммуникационные, металлурги и т.п. Причём пропорции лучше делать примерно равными. Например, не более 20-25% на одну отрасль.

Зачастую один сектор в экономике может топтаться на месте, а другой расти. Чтобы сгладить эту ситуацию рекомендуется вкладываться частично во все сразу. При этом важно покупать только лидеров своего сектора. От слабых компаний наоборот, стоит избавляться.

Вопрос "куда вложить и как часто пересматривать свой портфель" — огромная тема. Джеральд Аппель написал целую книгу "победить финансовый рынок". Вся эта книга преследует лишь одну цель: составить оптимальный портфель и сделать деньги. Также советую обратить внимание на книгу Грэхема Бенджамина "Разумный инвестор", она старая, но в ней есть множество моментов, которые следует знать инвестору.

Два примера диверсифицированных портфелей

Пример 1 . Соотношение каждого актива (60% на облигации и 40% на акции):

20% — Краткосрочные ОФЗ;
15% — Долгосрочные ОФЗ с постоянным купоном;
15% — ОФЗ с переменным купоном;
10% — Корпоративные облигации;
10% — Финансовый сектор (1-2 акции);
10% — Металлурги (2 акции);
15% — Нефтянка (2-3 акции);
5% — Телекомы (1 акция);

Минусом этого портфеля является отсутствие долларовых активов, то есть портфель не защищён от девальвация рубля.

Пример 2 . Добавим 10% золота и 10% еврооблигаций. Фактически это 20% валютных сбережений. Вот как выглядит вариант диверсифицированного портфеля с небольшой долларовой защитой:

20% — Краткосрочные ОФЗ;
10% — ОФЗ с переменным купоном;
10% — Золото;
10% — Еврооблигации;
10% — Корпоративные облигации;
10% — Финансовый сектор (1-2 акции);
10% — Металлурги (2 акции);
15% — Нефтянка (2-3 акции);
5% — Телекомы (1 акция);

; ;

4. Готовые портфели из ETF

Вместо того, чтобы самостоятельно выбирать и покупать множество акций голубых фишек, облигаций (ОФЗ, корпоративных), еврооблигаций и т.д. можно инвестировать в ценные бумаги через ETF фонды.

ETF торгуются как акции и содержат в себе сразу сбалансированные портфели из финансовых активов. Это удобно для инвесторов, чтобы постоянно не перераспределять свои средства межу активами.

Например, можно составить диверсифицированный портфель ценных бумаг только из ETF:

30% — На российский фондовый индекс (SBMX, FXRL, VTBX);
20% — ОФЗ (SBGB);
20% — Еврооблигации (FXRU или SBCB);
10% — Золото (FXGD);
10% — Корпоративные облигации (FXRB, VTBB или SBRB);
10% — На американский фондовый индекс (FXIT, FXUS или SBSP);

Более подробно про ETF вы можете прочитать в статье:

5. Классификация инвестиционных рисков

Существует множество вариантов как можно классифицировать инвестиционные риски:

Государственные (проблемы внутри государства и его отношения с другими, войны, конфликты, законодательство);
Экономические (мировые кризисы и внутри страны);
Сегмент инвестиционного инструмента (кризисы в разных сегментах экономики: недвижимость, авто, финансы, банковский кризис);
Компании (риски отдельно взятой фирмы);
Сырьевые (сильные колебания на ключевые сырьевые ресурсы: нефть, газ, сталь и т.д.);

6. Диверсификации не коррелируемых инструментов

Выбирать финансовые инструменты для диверсификации рисков необходимо с полным отсутствием корреляции между ними. Например, вкладывая деньги в акции российских и американских компаний, будет наблюдаться сильная корреляция. Если американский рынок начнёт падение, то фактически со 100% вероятностью российский тоже будет падать. Поэтому в этом случае диверсификация портфеля будет отсутствовать.

Как показала история, американские и азиатские акции плохо коррелируют, поэтому можно рассмотреть вариант частичной диверсификации по компаниям этих двух стран. В будущем ситуация может измениться и возможно стоит искать другие не связанные между собой рынки.

Имеет смысл инвестировать в надёжные акции (голубые фишки). Например, в лидеров своих отраслей. Отлично работает стратегия, в которой после каждого квартала перекладываются средства в те компании, которые показали наибольший рост. Таким образом, в вашем портфеле будут всегда только самые сильные ценные бумаги.

7. Варианты диверсификации — как снизить свои инвестиционные риски

Ниже будут рассмотрены все варианты диверсификации рисков, при котором вложенные средства будут равномерно распределены. В идеале всегда поддерживать сбалансированный портфель, устойчивый ко всем видам рисков.

Диверсифицировать риски имеет смысл только в случае "приличных" накоплений. Если сумма инвестиций небольшие, то можно вложить деньги только в один из ниже перечисленных вариантов. Оптимальная сумма вложений должна быть хотя бы по 1 млн рублей в каждый сектор. Если вся сумма менее 1 млн рублей, то не стоит дробить её на мелкие части. Лучше просто купить ETF фонды.

7.1. Покупка ценных бумаг

К группе ценных бумаг в первую очередь относят акции и облигации. Вложения в эти виды активов являются самым распространённым способом сохранения и приумножения средств среди фондов и инвесторов.

В среднем самая простая стратегия "пассивного инвестирования" приносит 10-20% годовых. Можно получить и больше, если заниматься тщательным отбором недооценённых компаний. Такой подход называют стоимостным инвестированием.

Как правило, инвестировать стоит в процентном соотношении от 30% до 50% в акции, от 50% до 70% в облигации. В случае нарушения этой пропорции, раз в квартал перераспределять средства.

Также стоит оценивать текущие тренды на фондовой бирже. Если общий тренд направлен вниз, то лучше переждать квартал до лучших времен. Падения на рынках акций случаются регулярно и обычно не длятся больше 6 месяцев. Во время кризисов падения может затянуться до двух и более лет. Но для подобных маневров будут необходимы знания трейдинга.

Вложения денег нужно осуществлять в ценные бумаги из разных отраслей, это важный момент. Как правило, на рынках преобладают тенденции. Если весь финансовый сектор растёт, то это не означает, что растут металлурги. Можно сглаживать эти ситуации, просто вкладывая равномерно деньги в различные сектора.

У обычных физических лиц нет прямого доступа к биржевым торгам. Чтобы приобрести ценные бумаги нужно создать аккаунт у специализированных брокеров. Рекомендую работать со следующими:

Финам (акция: тариф Free Trade торговля без комиссии навсегда)
БКС Брокер

У них самые низкие комиссии на торговлю ценными бумагами, есть полный перечень активов ММВБ. Они занимают лидирующие позиции по количеству клиентов. Рекомендую их для работы.

7.2. Покупка недвижимости

Вложения в недвижимость имеет смысл в периоды экономического спокойствия или роста. В кризисы она дешевеет. Поэтому заработать на этом не получится, зато есть прекрасная возможность дёшево приобрести объект недвижимости.

В моменты кризиса ценные бумаги также очень дешёвые, поэтому порой сложно выбрать, что купить недвижимость или акции.

Лучше всего купить несколько квартир для сдачи их в аренду. Рекомендуем вкладывать в недвижимость лишь часть средства (не больше 50%), поскольку это далеко не самый лучший вариант для заработка денег.

Более продвинутый инвесторы вкладываются в коммерческую недвижимость. Она немного доходнее, но минимальная стоимость вложения обычно выше.

В целом недвижимость за всё время с учетом дохода от аренды и роста цен на неё приносит всего 5-10% годовых. Это равносильно прибыли от банковских вкладов. Но с другой стороны это является более надёжным активом, чем держать своё состояние в фиатных деньгах.

Про вложения в недвижимость есть отдельная статья на сайте:

7.3. Приобретение "крепких" валюты

Имеет смысл хранить часть своих сбережений в "крупкой" валюте. Как показывает практика, в России периодически случаются кризисы, когда рубль резко обесценивается (происходит девальвация). По статистике каждые 10 лет рубль падает к доллару в два раза.

Просто хранить деньги в валюте было бы неэффективно. Ведь деньги должны работать. Какие варианты есть? Куда вложить иностранную валюту? Может на банковский вклад? Но ставки там будут всего лишь 1-2% годовых, что ничтожно мало, но все равно лучше, чем ничего.

Рекомендую посмотреть варианты вложения в зарубежные акции (доходность 10-25%) или еврооблигации (5-7%). Как видно доходность по этим инструментам значительно выше.

Также рекомендуется диверсифицировать риски и купить несколько валют. Например, доллары, евро и британский фунт. Зарабатывать на колебаниях курсов валют сложно, но у кого-то это получается.

7.4. Инвестирование в ПИФы

ПИФы (паевые инвестиционные фонды) дают отличные возможности по увеличению капитала. Они являются изначально хорошо диверсифицированы по множеству активов. Однако, в периоды кризисов они также падают.

Сюда имеет смысл вкладывать, чтобы самостоятельно не заниматься своим инвестиционным портфелем. Можно отобрать лучшие ПИФы и вложить в них средства. Главное вложить сразу в несколько.

За управление средствами будет взиматься небольшая комиссия. Лично мне кажется, что это не самый лучший способ хранить деньги, поскольку их доходность очень сильно скачет. ПИФы фактически копируют индекс фондового рынка, а за их услуги приходится платить. Лучше тогда самостоятельно купить те же самые ценные бумаги. При этом останется гибкость в принятии решения.

7.5. Банковский вклады

Вклады всегда оставались и остаются одним из самых популярных вариантов по накоплению денег. Это лучше, чем хранить деньги под подушкой. Однако ставки все равно ниже инфляции, поэтому вклад — это лишь альтернативный вариант по сбережению.

Также удобно, что можно получить ежемесячные проценты по счёту, чтобы жить на них.

7.6. Инвестирование в криптовалюты

С 2015 года стало массово внедряться новое направление для инвестирования "криптовалюты". Они сильно растут в цене и имеют все шансы занять одно из важнейших мест в сфере финансов, поэтому имеет смысл вложить в неё часть своих средств.

Более подробно про криптовалюты и про то, как их купить читайте в статьях:

Список криптовалютных бирж для трейдинга:

BINANCE (самая крупная биржа в мире, есть только криптовалюты)
EXMO (лучшая биржа на русском)
BITMEX (возможность маржинальной торговли и игры на понижение)
YOBIT

8. Критика диверсификации

Самый известный инвестор в мире Уоррен Баффет (оракул из Омахи) негативно относится к диверсификации активов. Он считает, что если инвестировать в надёжную компанию, то можно обойтись и без неё. Объясняет он это тем, что могут пострадать хорошие результаты от покупки малодоходных активов лишь для того, чтобы снизить волатильность.

Можно сказать одно: делать диверсификацию ради диверсификации точно не стоит. Делать её стоит для тех, кто не хочет рисковать и его устраивает среднерыночная доходность.

Ещё Баффетт говорил:

Диверсификация это защита от незнания. Она нужна инвестору, который ничего не знает и не нужна профессионалу. Если вы профессионал и уверены в себе, тогда я бы посоветовал концентрацию. Для всех остальных, если это не ваша основная деятельность — диверсифицируйте по-максимуму. Если же вы что-то понимаете, то смысла в диверсификации нет.

Я хочу отметить, что практически все виды инвестиций будут иметь риски. Поэтому диверсификация поможет лишь снизить их лишь в совокупности. А так эта огромная тема, на которую можно написать массу книг.
И да.. Правильно распределить риски под силу лишь профессионалам и опытным участникам. Новички мало что понимают в рисках.

Всё больше склоняюсь к мнению Баффета. Делать диверсификацию разумно только в случае большого капитала и отсутствия хороших идей. Хотя стоит ли вообще вкладывать в акции, если вы в них не уверены?

Однако давайте не будем верить на слово поговоркам и самостоятельно попробуем провести анализ, чтобы понять, что же такое диверсификация, когда она нужна, а когда, возможно, будет только во вред, каковы ее плюсы и минусы в различных рыночных и торговых условиях.

Многие эксперты выступают за широкую диверсификацию. Но всегда ли диверсификация только ради диверсификации является здравой идеей? Вероятно — нет. Вряд ли стоит вкладывать деньги в определенный класс активов, если объективный и тщательный анализ показал, что данный вид актива сейчас является крайне неэффективным.

Рассмотрим на примере золота. Этот актив сейчас сильно переоценен, рост цен на него был вызван исключительно спекулятивным спросом, ведь производство заводов и пароходов не переведено на золото. График золота говорит сам за себя: вложиться в этот металл хорошо было бы в конце 90-х — начале 2000-х.

Рис.1: Золото, двадцать лет истории

Разумеется, и сейчас можно заработать на вложениях в золото, но на текущих уровнях цен это уже рассматривается, как крайний вариант, равно как и инвестиции в облигации с низкой доходностью. Только в случае с облигациями мы ради самой идеи диверсификации заведомо обрекаем себя на доходность ниже инфляции, а в случае с золотом — подвергаем портфель необязательным рискам.

Какова же должна быть основная цель диверсификации?

С другой стороны, Питер Линч, известный управляющий Fidelity Magellan Fund, на пике своих результатов (по прибыли) проводил через свой портфель порядка 1000 акций. Несмотря на то, что диверсифицированные инвестиции в активы, которые находятся вне области нашей непосредственной компетенции, Линчем не приветствуются, его подход и результаты дают основание верить в эффективность покупки сотен и даже тысяч различных акций.

Диверсификация: максимизируем прибыль или минимизируем риск?

Мораль этих высказываний проста: диверсификация имеет свои плюсы и свои минусы. Защищая нас от рисков, диверсификация неизбежно режет потенциальную доходность.

Результаты диверсификации среди одного класса активов (акции)

Попробуем более конкретно разобраться, какое же количество активов одного класса (акций) достаточно, чтобы защитить средства, а какое будет слишком большим, чтобы рассчитывать на хорошую прибыль.

Рассмотрим на данных американских фондовых индексов, в первую очередь потому, что на американском рынке торгуется гораздо больше мировых корпораций, а история данных достаточно глубокая.

Итак, рассмотрим несколько фондовых индексов, содержащих в себе как небольшое количество инструментов (30), так и огромный список эмитентов (5000). Результаты всех индексов взяты за последние 20 лет, и "очищены" от дивидендов.

Изначальная гипотеза будет звучать следующим образом: чем меньше акций в индексе, тем выше его среднегодовая доходность, и наоборот.

Хотя наша гипотеза в исходной трактовке не подтвердилась, определенные выводы сделать можно, но чуть позже. Прежде проведем небольшие расчеты, которые помогут нам определить влияние диверсификации на конечный результат при разных исходных условиях.

Исходя их приведенных выше данных, видно, что в среднем доходность компаний DJIA выше, чем, например, средняя доходность всех компаний в S&P 500. Теперь посчитаем среднюю доходность 10-ти акций в каждом из индексов, продемонстрировавших лучшие результаты.

В итоге мы увидим, что средняя годовая доходность лучших 10-ти компаний из индекса DJIA будет равна 13.8%. В то же время средняя доходность 10-ти лучших компаний индекса S&P500 равна примерно 25% годовых. Чтобы понять разницу, можно привести следующий пример: вложив $100 тыс. в ТОП-10 DJIA на 20 лет, в итоге мы получим $12 млн; та же сумма, вложенная на 20 лет в ТОП-10 S&P500, превратится в $68 млн.

Выводы

Заключение

Каковы ваши цели, каким объемом знаний и опыта вы обладаете, каким временем вы располагаете, каково ваше отношение к риску (сколько вы готовы потерять)? Ответив на эти простые вопросы, вы сделаете огромный шаг вперед в процессе определения подходящего вам лично метода диверсификации портфеля.

Под диверсификацией принято понимать меру разнообразия в совокупности. Явление это столь естественно, что проникло во многие сферы бизнеса и имеет множество видов.

Инвестиционная диверсификация. Снижает риск инвестиционного портфеля, чаще всего не снижая доходности. Наибольший эффект от диверсификации достигается добавлением в инвестиционный портфель активов различных отраслей и регионов таким образом, чтобы падение стоимости одного актива компенсировалось ростом другого.
Диверсификация кредитов — это распределение инвестируемых или ссужаемых денежных средств между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала или падения доходов от него. На принципе диверсификации кредитов базируется деятельность инвестиционных компаний и фондов, в банковской сфере принцип диверсификации проявляется в распределении ссудного капитала между большим числом клиентов.
Диверсификация производства. Одновременное развитие многих видов производства, расширение ассортимента продукции, производимой предприятием, освоение новых видов производства осуществляются с целью повышения эффективности и получения экономической выгоды, предотвращения банкротства.

Диверсификация производства делится по ее связи с основной деятельностью и далее — по ее направленности. Существует связанная и несвязанная диверсификация, вертикальная и горизонтальная.

Связанная диверсификация представляет собой новую область деятельности организации, связанную с существующими областями бизнеса, несвязанная, соответственно, — новую область деятельности, не имеющую очевидных связей с существующими сферами бизнеса.

Зачастую связанная диверсификация предпочтительнее несвязанной, так как компания действует в привычной обстановке и меньше рискует, но если накопленные навыки и технологии невозможно передать другому структурному подразделению, переходят к несвязанной диверсификации.

Несвязанная диверсификация сложнее связанной. Организация вступает на новую территорию, работает с новыми партнерами и новыми конкурентами, она должна осваивать новые технологии, формы, методы организации работ и многое другое, с чем она раньше не сталкивалась.

Такой переход фирмы в новую область направлен на получение большей прибыли и минимизацию предпринимательских рисков. При помощи данной стратегии специализированные фирмы превращаются в многоотраслевые комплексы, составные части которых не имеют между собой функциональных связей.

Вернемся к типам диверсификации. Связанная диверсификация делится, как было сказано выше, на вертикальную и горизонтальную. Вертикальная — это производство продуктов и услуг на предыдущей или следующей ступени производственного процесса. Например, производитель готовой продукции начинает выпускать для нее комплектующие (по цепочке вниз) или завод по переплавке металлов изготавливает ограды, решетки, кованую мебель (по цепочке вверх).

Горизонтальная диверсификация — это расширение ассортимента той же ступени производства. Например, фирма по производству утюгов запускает производство чайников, микроволновок и фенов. Новый продукт может выпускаться под уже имеющимся брендом (приводя к расширению бренда) либо под новым брендом.

Что приводит фирмы к диверсификации?

Причин диверсификации много — от излишка денежных средств до бедственного положения практически полностью разорившегося производства. Вот некоторые из них:

образование избыточных финансовых ресурсов, сверх того, что необходимо для поддержания конкурентных преимуществ в первоначальных сферах бизнеса;
стремление выжить и упрочить свое положение в условиях конкуренции;
попытка снизить предпринимательские риски, распределив их между различными сферами деятельности;
возможность получить большую прибыль, чем при простом наращивании объемов производства;
необходимость реагировать на изменение конъюнктуры;
преобразование филиала в юридическое лицо и др.

Существует немало других причин, в том числе субъективных. Например:

Страх перед экспортом. Все чаще встречающаяся среди российских компаний причина — некоторые бизнесмены так боятся выхода на мировой рынок, что предпочитают создавать что-то новое в России;
Любопытство. Очень часто попадается новый проект, который кажется интересным и прибыльным, на него есть ресурсы, так почему бы не попробовать?

Диверсификация — путь к успеху?

Диверсификация помогает предприятию выживать в течение продолжительного времени, она также может способствовать эффективному использованию избытка ресурсов, расширению сферы влияния, захвату новых рынков и сведению рисков к минимуму. Но несмотря на все плюсы диверсификации и те двери, которые она открывает перед бизнесменами, ее нельзя назвать панацеей. Как и все другие финансовые инструменты, оказавшись в неумелых руках, она может привести к убыткам.

Есть множество примеров, когда собственник извлекал деньги из основного бизнеса для развития нового направления и оставлял текущие проекты без должного финансирования, не давая четких указаний на приоритетность, путал менеджеров. В компании начинался хаос, мотивация работников падала.

Что же делать?

Чтобы избежать рисков и повысить свою прибыль при диверсификации, необходимо следовать нескольким простым правилам:

любой диверсификации должна предшествовать наработка определенного опыта в конкретной сфере, даже при несвязанной диверсификации;
лучше всего начать со смежной, связанной диверсификации, так как она менее рискованна;
для диверсификации нужны дополнительные, избыточные ресурсы; не стоит начинать ее без необходимости, не имея свободных средств;
нужно иметь несколько вариантов диверсификации, чтобы можно было их сравнить и выбрать наиболее эффективный;
нужно правильно определить наиболее перспективные сферы будущей деятельности;
необходимо составлять прогноз развития организации; чем больше идей и планов возможных видов диверсификации, тем выше вероятность выбора наиболее доходного и конкурентоспособного способа нового производства;
прежде чем приступать к существенным изменениям, нужно потратить время, силы и средства на подготовку и эксперименты, необходимо создание экспериментальной базы, полигона для исследований;
необходимо использовать возможности, связанные с созданием разнообразных стратегических альянсов, широкой базы деловых связей.

Не пропустите новые публикации

Подпишитесь на рассылку, и мы поможем вам разобраться в требованиях законодательства, подскажем, что делать в спорных ситуациях, и научим больше зарабатывать.

Инвестирования связано с рисками. Один из способов снизить свои риски – проводить грамотную диверсификацию активов. Однако не все инвесторы знают, что это такое, а те, кто знает – не всегда верно проводят ее. Далее простыми словами разберем что такое диверсификация рисков в инвестициях, и научимся правильно ее применять для своего инвестиционного портфеля .

Что такое диверсификация рисков?
Способы диверсификации рисков
Типичные ошибки диверсификации
Как правильно диверсифицировать инвестиционный портфель?

Что такое диверсификация рисков?

Если говорить простыми словами, то диверсификация рисков – это распределение своего инвестиционного капитала между разными активами (и даже классами активов). Цель диверсификации – снижение рисков и увеличение доходности .

Парадоксально, но портфель из 10 бумаг менее подвержен корреляции, чем отдельно взятый актив. Поясним на примере.

Пример из жизни

Вы выбрали 10 акций с большим потенциалом роста, причем рост шанса у каждой отдельной акции равен 75%. Теперь у вас есть два варианта:

инвестировать все средства в одну акцию с самым большим потенциалом;
разместить капитал между 10 акциями в равной пропорции.

В 1-ом случае шансы на прирост прибыли – всего 75% . Акция может как выстрелить вверх, так и упасть в штопор или же сохранить свое боковое движение.

Если же вложиться в 10 акций разом, то, по теории вероятности, от 6 до 8 акций уйдут в плюс, а по 2-4 инвестор потерпит убыток. Допустим, потенциал роста акции был 1000 рублей, на такой же величине стоял ограничитель убытков. В данном примере инвестор, говоря упрощенно, заработает от 6 до 8 тысяч рублей, потеряв 2-4 тысячи. Чистая прибыль – от 2 до 6 тысяч рублей . Риски сведены практически к нулю.

Покупка большого количества инструментов в рамках одного портфеля – это и есть диверсификация инвестиционных рисков в самом ее примитивном виде. Проще говоря, чем больше активов, тем меньше риски просадки всего портфеля в целом.

Профессиональные трейдеры и инвесторы уже давно заметили такую особенность рынка, и используют диверсификацию для управления рисками. Научное обоснование этому феномену было дано в 50-х годах прошлого века экономистом Гарри Марковицем, которого считают отцом современной портфельной теории . Он разработал целую систему, в соответствии с которой инвестирование в портфель из разных активов на длительном промежутке времени дает больше прибыли, чем активный трейдинг и ставка только на одну ценную бумагу.

Как работает портфельная теория, наглядно иллюстрирует следующий рисунок.

Подробно углубляться в то, как и почему это работает, мы не будем. Отметим только, что за свои работы по исследованию корреляции и диверсификации активов Марковиц получил в 1990 году Нобелевскую премию по экономике. Кроме того, благодаря его работам появился и получил широкое распространение такой инструмент, как ETF , позволяющий инвесторам даже с небольшой суммой инвестировать в широкий набор инструментов, например, в экономику целой страны разом.

Коэффициент прибыль на акцию (EPS) – один из самых популярных мультипликаторов, использующихся для отбора ценных бумаг. По этому показателю можно […]

Способы диверсификации рисков

Чтобы понимать, как проводить диверсификацию инвестиционных рисков, необходимо понимать, от чего вообще нужно защищаться. Наиболее распространенные риски, свойственные большинству активов:

государственные (иногда их называют страновые) – изменения политической ситуации в стране, революции, перевороты, нестабильность, принятие невыгодных для инвесторов законов (например, национализация предприятий) и т.д.;
экономические – инфляция , рецессия , введение санкций и т.д.;
биржевые – кризис непосредственно на фондовом рынке, связанный с падением котировок всех акций;
валютные – обесценивание валюты, в которой совершаются вложения;
отраслевые – кризисы в определенной отрасли;
эмитента – связанные с банкротством или печальным финансовым положением конкретной компании.

5 видов рисков и способы их диверсификации

Защищаться необходимо от всех рисков разом.

Типичные ошибки диверсификации

Каких ошибок следует избегать:

набирать в портфель только акции или только облигации, оптимальное их соотношение 70 / 30 или, к примеру, 50 / 50;
приобретать бумаги компаний одной отрасли, например, нефтяной;
брать акции компаний-конкурентов в надежде, что если у одной будут успехи, то ее акции вырастут, а другой – упадут (на самом деле котировки акций больше зависят от ситуации во всей отрасли, чем от конкурентной борьбы, наглядный пример – современный российский ритейл);
приобретать бумаги в одной валюте или только одной страны.

Не надо производить слишком широкую диверсификацию рисков, которая может снижать доходность без практической пользы. Оптимальным считается распределение капитала по 10-15 эмитентам – в таком портфеле удается снизить риски до 90%. При добавлении активов изменение кривой риска практически не происходит. Добавлять в портфель большее число активов имеет смысл только для увеличения потенциальной доходности, а не для уменьшения рисков.

Как правильно диверсифицировать инвестиционный портфель?

Чтобы сбалансировать ваш инвестиционный портфель, достаточно придерживаться простых правил инвестирования :

в ходе диверсификации рисков не бездумно добавляйте в портфель активы, а снижайте конкретный класс рисков (страновые, отраслевые и т.д.);
необходимо, чтобы активы коррелировали между собой при изменении ситуации на рынке – так вы сможете зарабатывать в любом случае;
используйте разные классы активов и хеджируйте риски (например, одновременно покупая акции и золото или акции и опционы на них же);
применяйте ребалансировку для возвращения портфеля к исходному виду.

Последнее правило требует уточнения. Например, вы купили 10 разных акций в равных пропорциях, но через год одна из них стала занимать 20% в портфеле, две других – по 5%, а остальные не изменились. Ваша задача: продать некоторое количество подорожавших акций и докупить подешевевшие так, чтобы вернуться к изначальной пропорции.

Таки образом, грамотная диверсификация рисков позволяет избежать убытков и нарастить прибыль. Используйте эти возможности с умом.

Читайте также: