Что будет с облигациями в случае банкротства компании

Обновлено: 28.06.2024

Я обладатель облигаций 5-го выпуска "СУ-155".25 августа сего года должен был быть погашен 5-й купон.Но "СУ-155" обьявила дефолт .Могу ли я подать иск в суд чтобы мне выплатили не только купон но и номинальную стоимость самих облигаций? Или мне нужно будет ждать окончательного погашения облигаций , которое состоится 25.02.2016г.Но дело в том ,что "СУ-155" не выполняет своих обязательств ни по 4-ой серии, ни по оферте 5-7-х серий и не делает никаких шагов по решению этих проблем.

Здравствуйте. для начала надо проверить не является ли су-155 банкротом.(можно посмотреть на сайте арбитражного суда) — если банкротное дело возбуждено- вам необходимо включить свои требования в реестр кредиторов и ждать решения суда и выплат.Для этого нужно обратиться к арбитражному управляющему и письменно изложить ситуацию.

Если такого дела нет, то да, вы можете самостоятельно обратиться в суд для взыскания средств.

на сайте арб суда нашел вот такое дело — это та компания?

Выход для вас я вижу в обращении в суд с иском о взыскании номинальной стоимости облигаций, а также процентов за пользование чужими денежными средствами и накопленного купонного дохода

в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами, владельцы имеют право требовать досрочного погашения облигаций до наступления срока их погашения независимо от указания такого права в условиях выпуска облигаций.
Если иной срок не предусмотрен федеральными законами, владельцы вправе предъявлять требования о досрочном погашении облигаций с момента наступления обстоятельств (событий), с которыми федеральные законы связывают возникновение указанного права, а если такое право возникает в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям, — с момента наступления обстоятельств, предусмотренных п.5 настоящей статьи, до даты раскрытия эмитентом и (или) представителем владельцев облигаций информации об устранении нарушения.
…
Существенным нарушением условий исполнения обязательств по облигациям
признается просрочка исполнения обязательства по приобретению облигаций на срок более десяти рабочих дней, если меньший срок не предусмотрен условиями выпуска облигаций, в случае, если обязательство эмитента по приобретению облигаций предусмотрено условиями их выпуска.

В соответствии с Гражданским кодексом РФ

Статья 142. Ценные бумаги
[Гражданский кодекс РФ] [Глава 7] [Статья 142]

1. Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).
Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).
2. Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.
Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом.

Статья 17_1. Досрочное погашение облигаций

4. В случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами, владельцы имеют право требовать досрочного погашения облигаций до наступления срока их погашения независимо от указания такого права в условиях выпуска облигаций.Если иной срок не предусмотрен федеральными законами, владельцы вправе предъявлять требования о досрочном погашении облигаций с момента наступления обстоятельств (событий), с которыми федеральные законы связывают возникновение указанного права, а если такое право возникает в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям, — с момента наступления обстоятельств, предусмотренныхпунктом 5 настоящей статьи, до даты раскрытия эмитентом и (или) представителем владельцев облигаций информации об устранении нарушения.Эмитент обязан погасить облигации, предъявленные к досрочному погашению в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по ним, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами, не позднее семи рабочих дней с даты получения соответствующего требования.
5. Существенными нарушениями условий исполнения обязательств по облигациям признаются:
1) просрочка исполнения обязательства по выплате очередного процентного дохода по облигациям на срок более десяти рабочих дней, если меньший срок не предусмотрен условиями выпуска облигаций;
2) просрочка исполнения обязательства по выплате части номинальной стоимости облигаций на срок более десяти рабочих дней, если меньший срок не предусмотрен условиями выпуска облигаций, в случае, если выплата номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям;
3) просрочка исполнения обязательства по приобретению облигаций на срок более десяти рабочих дней, если меньший срок не предусмотрен условиями выпуска облигаций, в случае, если обязательство эмитента по приобретению облигаций предусмотрено условиями их выпуска;
4) утрата обеспечения по облигациям или существенное ухудшение условий такого обеспечения.

Т.е. Вам необходимо обращаться в суд о взыскании стоимости облигаций, а так же процентов на основании ст.395 ГК РФ, которая начисляется на сумму непогашенного купона.

Если Вы физическое лицо, то нужо обращаться в районный суд, если юридическое то в Арбитражный суд.

Так же бы рекомендовал заявить ходатайство о принятии обеспечительных мер например в виде наложения ареста на имущество или денежных средств находящихся на счете должника.

Как часто и в каком размере инвестор будет получать свои проценты по облигации и от чего это зависит.

При построении портфеля или выборе инструмента инвесторы оценивают ставку доходности по государственным облигациям как отправную точку в поиске баланса между доходностью и риском. Мы говорили об этом в начале курса, так как от этого зависит, какие инструменты инвестирования вам подойдут в целом. Чем меньше вы готовы рисковать, тем к меньшей доходности должны быть готовы. И наоборот — чем большую доходность вы ожидаете, тем к большему риску вы должны быть готовы.

Эмитент облигаций — это компания-заемщик. Эмитенты различаются по типу деятельности и уровню финансовой стабильности. Например, государство — наиболее надежный эмитент с низким риском, но и доходность у государственных облигаций -- низкая.

Рынок облигаций разделяют на краткосрочный (до 5 лет), среднесрочный (от 5 до 10 лет) и долгосрочный (от 10 лет). Для инвестора это важно — по окончании срока эмитент погасит облигацию по ее номинальной стоимости: чем ближе срок погашения, тем ближе рыночная цена облигации к ее номинальной стоимости.

С приближением даты погашения стоимость облигации будет стремиться к ее первоначальной цене — номиналу (за исключением случаев банкротства организации).

При установлении размера купона и периодичности его выплат компания-эмитент принимает во внимание уровень текущих ставок -- и свой кредитный рейтинг -- . Определение уровня доходности и периодичности выплат выглядит так:

Помимо облигаций с фиксированным купоно м, есть также облигац ии с плавающей (нефиксированной) доходностью, например, привязанные к уровню инфляции или ключевой ставке. Ставка купона по таким облигациям пересчитывается, постоянно подстраиваясь под меняющиеся рыночные условия.

Для инвестора купон показывает сколько можно заработать, владея облигацией, а периодичность — как быстро и как часто можно получить доход. Чем чаще происходит выплата купона, тем выгоднее инвестиция. Ведь выплаты можно тоже инвестировать и получать еще больший доход (сложный процент).

Еще один важный параметр при выборе облигации — это доходность к погашению. Он показывает суммарный доход по облигации, если купить ее и держать до погашения. Этот показатель рассчитывают брокеры, инвестору самому этого делать не нужно. При расчете учитываются срок до погашения, размер и частота выплаты купона и другие параметры (такие как рыночная стоимость и накопленный купонный доход — их мы разберем далее).

Продать облигацию можно и не дожидаясь срока погашения по рыночной цене. Купон вы получите ровно за то количество дней, которое вы владели облигацией, но рыночная цена может быть как выше, так и ниже цены покупки.

Довольно сложно в этом разобраться. Надеюсь, управляющая компания поможет мне. Верно ли я понимаю, что стоимость облигаций, как и акций, может расти и падать. От чего это зависит?

Наталья, да, это так. Я хочу остановиться на этом подробнее и рассказать, как формируется рыночная цена и что может повлиять на нее. Также расскажу про НКД (накопленный купонный доход). Эти параметры могут быть важны для вас при выборе и покупке облигации.

Сколько дохода по облигации накопилось на конкретную дату — от даты покупки или от даты получения предыдущего купона.

Установлена эмитентом при ее выпуске. Обычно это 1 000 рублей. Размер купонного дохода (ставка годового процента, которую выплачивает эмитент), как правило, привязан к номинальной стоимости облигации.

Это цена, по которой ценная бумага продается после выпуска на вторичном рынке. Она выражается в процентах от номинальной стоимости и может быть ниже или выше нее. То есть облигация может продаваться с дисконтом или с премией.

Дисконт — это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки, если она продается дешевле номинала. Если облигация стоит 97% от номинала, клиент заплатит 970 рублей (купит с дисконтом).

Премия — это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки, если она продается дороже номинала. Если облигация стоит 102%, клиент заплатит 1020 рублей (купит с премией).

Как видите, цена облигации может отличаться от номинала. Инвестору важно помнить, что досрочно продать облигации также можно, но цена может быть как выше, так и ниже цены покупки. Погашение облигации происходит по номиналу.

Предположим, вы приобрели облигацию с ежегодным купоном или постоянным доходом 5%, когда ключевая ставка была 4%. Через какое-то время вы решили ее продать, не дожидаясь погашения, то есть по рыночной стоимости. Однако за этот период ключевая ставка выросла до 5%. Это означает, что выросли ставки по депозитам, а также и купонная доходность по вновь выпущенным облигациям. Поэтому теперь ваша облигация стоит дешевле, и ее привлекательность для нового покупателя ниже, чем в момент вашей покупки. Ведь покупателю проще купить вновь выпущенную облигацию, а не перекупать вашу с более низкой доходностью.

Важно! Риск рыночной цены актуален только тогда, когда вы собираетесь продать облигацию до даты погашения. Если вы ждете даты погашения, изменения рыночной стоимости вас не интересуют (так как облигация закроется по номиналу).

При этом верно и обратное: если ключевая ставка понижается, например, с 4 до 3%, ваша облигация становится более привлекательной для покупателей, чем в момент ее выпуска. Купонный доход по вашей облигации, скорее всего, будет выше, чем по вновь выпущенным облигациям.

Для облигаций одного выпуска величина НКД на одну и ту же дату всегда одинаковая. Для удобства брокеры в своих торговых приложениях автоматически рассчитывают эту величину и сразу учитывают ее в сделках. НКД рассчитывается биржей ежедневно и начисляется владельцу облигации по итогам торгового дня (после закрытия торгов).

Допустим, для расширения бизнеса Иван привлек инвестиции через выпуск облигаций. Инвестор их приобрел и теперь является их владельцем. Он планировал держать облигации 3 года до погашения, но обстоятельства изменились, и деньги понадобились раньше. Теперь он может продать облигации по рыночной цене. В момент купли-продажи покупатель заплатит инвестору НКД — купон за тот срок, который он владел облигацией (для покупателя облигации этот расход будет возмещен в момент выплаты купона или при ее дальнейшей перепродаже).

Итак, по облигациям вы получаете доход ровно за то время, которое ими владеете. Это происходит благодаря НКД — части купонного дохода за каждый день владения облигацией от даты покупки или от даты выплаты предыдущего купона. НКД присоединяется к стоимости облигации в момент ее покупки/продажи на вторичном рынке.

Как правило, инвестор может рассчитывать на стабильный доход по облигациям, который не зависит от ситуации на фондовом рынке. Это помогает защитить портфель в кризисы. Как купить долговые бумаги и на что обратить внимание — в статье.

Облигации защищают и диверсифицируют портфель. Если эмитент не обанкротится, инвестор получит гарантированный доход с купонов и номинал в день погашения.

Что такое облигации

Облигация — это долговая ценная бумага. Инвестор дает деньги в долг эмитенту и получает проценты, то есть выплату купонов. В дату погашения облигации эмитент выплачивает последний купон и возвращает полную стоимость долговой бумаги, то есть ее номинал.

Например, инвестор купил ценную бумагу за 1000 рублей сроком на пять лет. Раз в год эмитент выплачивает купон — 80 рублей. Доходность облигации равна 8%. За пять лет инвестор получит 400 рублей — это общая сумма купонов. В дату погашения эмитент вернет 1000 рублей.

Кто выпускает облигации

Облигации выпускают эмитенты — государственные и муниципальные структуры, а также коммерческие организации. Поэтому по типу эмитентов облигации делятся на государственные (ОФЗ), муниципальные (субфедеральные) и корпоративные.

Государство — государственные, или облигации федерального займа (ОФЗ). Их выпускает Министерство финансов Российской Федерации. Они менее доходные, но самые надежные, потому что риск дефолта и банкротства целой страны крайне низкий. Например, в декабре 2021 года размещены облигации ОФЗ №53008RMFS. Их доходность составляет 7,23%, срок погашения — три года.

Региональные власти — муниципальные, или субфедеральные облигации. Их выпускают органы власти регионов, районов и городов. Они не такие надежные, как ОФЗ, но доходность по ним выше. Например, муниципальная облигация Хабаровского края — RU000A0ZZQQ0. Ее доходность составляет 7,98%, срок погашения — четыре года.

Как купить облигации

Инвестор может купить облигации при первичном и вторичном размещении.

Первичное размещение — эмитент сам продает облигации сразу после их выпуска. Брокер или эмитент собирает заявки от инвесторов и потом распределяет весь выпуск бумаги между ними. Цена облигации равна номиналу, доходность — доходности по купонам.

Например, так размещает государственные облигации Минфин России. Новый выпуск ОФЗ SU53008RMFS7 инвесторы могут купить напрямую у партнеров Минфина — у брокеров или в банках. Купить облигацию можно полгода — с августа 2021 года по февраль 2022 года.

Вторичное размещение — продажа ранее выпущенных облигаций на бирже. При вторичном размещении облигации покупаются не у эмитента, а у других инвесторов. Поэтому цена облигации может отличаться от номинала, как и доходность.

Например, ОФЗ SU26215RMFS2 были выпущены в 2013 году сроком на десять лет. За все время их цена менялась от 75 до 107% номинальной стоимости. За два года до погашения облигация популярна — 15 декабря 2021 года на основном рынке было проведено 336 сделок на 125 млн рублей.

ОФЗ SU26215RMFS2 со ставкой купона 7%. Цена облигаций выросла после кризиса 2014 года, а в пандемию интерес к ним не упал. В декабре 2021 года они торгуются на 97% от номинала. Источник: сайт Московской биржи

Что проверить перед покупкой облигаций

Облигации — самые низкорисковые инструменты фондового рынка, но и здесь есть риск все потерять, если выбрать их неправильно. Перед покупкой облигации нужно проверить кредитный рейтинг эмитента, доходность, номинал облигации, дату погашения и текущую стоимость.

Кредитный рейтинг эмитента. Если эмитент обанкротится, инвестор потеряет вложенные в облигации средства. Независимые агентства, например Moody's, Standard & Poor's, Fitch Ratings, РА Эксперт, оценивают возможность банкротства и формируют рейтинг эмитентов.

Рейтинг обозначается буквами от AAA до ССС — например, AA+, B, BB-, CC+. Чем выше рейтинг — тем меньше шанс банкротства и невыплаты по обязательствам. Рейтинг составляют на основе разных показателей, например кредитной история эмитента, уровня кредитоспособности и темпов роста компании.

Купонная доходность — процентное соотношение годового купона к номиналу, известна при выпуске облигации. Купонную доходность обычно сравнивают с текущей инфляцией, чтобы понять, будет ли капитал в облигациях расти или обесцениваться.

Дата погашения облигации. В определенную дату эмитент возвращает инвестору вложенные средства, то есть номинал облигации.

Номинал облигации никогда не меняется. Если бумага стоит 1000 рублей, то в дату погашения эмитент вернет ее держателю 1000 рублей.

Рыночная стоимость облигации. Облигация может стоить на бирже как дешевле, так и дороже номинала. Рыночная стоимость показывается в процентах. Если облигация стоит 95%, а ее номинал составляет 1000 рублей, то инвестор купит ее за 950 рублей.

Часто сумма за облигацию может быть выше из-за накопленного купонного дохода (НКД). Например, эмитент должен выплатить купонный доход в размере 40 рублей в декабре. Если купить облигацию в июне у инвестора, необходимо будет доплатить 20 рублей, то есть половину купона. Фактически покупатель ничего не теряет: в июне он заплатит на 20 рублей больше, а в декабре получит 40 рублей — полную стоимость купона за год, хотя держал облигацию всего полгода.

Все параметры облигации можно посмотреть в приложении Газпромбанк Инвестиции в деталях бумаги. Источник: сервис Газпромбанк Инвестиции

Текущая доходность облигации. Когда эмитент выпускает облигацию, доходность известна сразу — это размер купона и номинал бумаги. Если бумага стоит 1000 рублей, а размер купона — 80 рублей, то доходность равна 8%. Для эмитента эти значения не меняются вплоть до даты погашения облигации.

Но когда инвесторы продают облигацию дешевле или дороже номинала, доходность меняется:

Текущая доходность облигации = Размер купона / Рыночная стоимость × 100%

Например, рыночная стоимость облигации — 1100 рублей. Ежегодный размер купона — 80 рублей. Тогда текущая доходность будет равна: 80 / 1100 × 100% = 7,27%.

Даже при самой тщательной проверке инвестор не застрахован от рисков. Диверсификация поможет их снизить. Например, купить 10 облигаций от разных эмитентов и только на 50% от портфеля. Тогда, если обанкротится один эмитент, инвестор потеряет не больше 5% капитала.

Кратко

Облигации защищают и диверсифицируют портфель. Облигации можно купить при первичном и вторичном размещении. Первичное размещение — эмитент сам продает облигации сразу после их выпуска. Вторичное размещение — продажа ранее выпущенных облигаций на бирже.

Как указывают авторы документа, цель разработки данного законопроекта — повышение кредитного качества ипотечных облигаций за счет исключения риска частичной утраты ипотечного покрытия при банкротстве кредитной организации, в которой открыты счета ипотечного агента.

Законопроектом предлагается установить, что денежные средства, включенные в состав ипотечного покрытия облигаций с ипотечным покрытием, чьим эмитентом является ипотечный агент, должны находиться на открытом (открытых) эмитентом залоговом счете (залоговых счетах), банковские реквизиты которого (которых) указаны в решении о выпуске облигаций с ипотечным покрытием. При этом такие денежные средства входят в состав ипотечного покрытия в полном объеме. Зачисление иных денежных средств на указанный (указанные) залоговый счет (залоговые счета) не допускается.

Залогодержателями прав по договору залогового счета, являются владельцы облигаций с ипотечным покрытием, в состав которого включены денежные средства, находящиеся на залоговом счете (залоговых счетах).

Кроме того, законопроектом уточняются правила зачисления и списания денежных средств, полученных от реализации имущества, составляющего ипотечное покрытие, и заложенных прав по залоговому счету. В частности устанавливается, что операции по списанию денежных средств с залогового счета, осуществляются на основании распоряжений эмитента-ипотечного агента с согласия специализированного депозитария, полное фирменное наименование которого должно быть указано в договоре залогового счета. Указанный специализированный депозитарий вправе получать от кредитной организации, в которой открыт залоговый счет, сведения:

• об остатке денежных средств на залоговом счете;

• об операциях по залоговому счету;

• о предъявленных по залоговому счету требованиях, а также о запретах и об ограничениях, наложенных на залоговый счет, в порядке, определенном банковскими правилами, а в части, ими не урегулированной, — соглашением, заключенным между банком, эмитентом-ипотечным агентом и специализированным депозитарием.

При реализации имущества, составляющего ипотечное покрытие, денежные средства, полученные от реализации такого имущества, подлежат зачислению на специальный счет представителя владельцев облигаций с ипотечным покрытием или в случае отсутствия такого представителя — на специальный счет депозитария, осуществляющего централизованный учет прав на такие облигации, для последующего расчета с кредиторами- владельцами облигаций с ипотечным покрытием в соответствии с решением об их выпуске.

При реализации заложенных прав по договору залогового счета находящиеся на нем денежные средства списываются кредитной организацией с залогового счета эмитента на основании распоряжения представителя владельцев облигаций с ипотечным покрытием и зачисляются на специальный счет указанного представителя.

В случае отсутствия такого представителя указанные денежные средства списываются кредитной организацией с залогового счета эмитента на основании распоряжения депозитария, осуществляющего централизованный учет прав на такие облигации, и зачисляются на специальный счет такого депозитария.

В случае если должником является ипотечный агент, в качестве специального счета используется залоговый счет такого ипотечного агента, на котором учитываются денежные средства, составляющие ипотечное покрытие облигаций.

Кроме того, в целях защиты имущества (денежных средств), составляющего ипотечное покрытие ипотечных облигаций, в случае банкротства кредитной организации в ст. 189.40 закона 127-ФЗ вносятся изменения, направленные на исключение возможности оспаривания сделок по списанию кредитной организацией денежных средств с залогового счета, на котором учитываются денежные средства, составляющие ипотечное покрытие таких облигаций.

Также законопроектом предлагается установить, что в случае признания банкротом кредитной организации для удовлетворения требований кредиторов по договору залогового счета, на котором учитываются денежные средства, составляющие ипотечное покрытие облигаций с ипотечным покрытием, чьим эмитентом является ипотечный агент, конкурсный управляющий перечисляет денежные средства с данного залогового счета на иной залоговый счет, указанный эмитентом таких облигаций, за вычетом денежных средств, направляемых на удовлетворение требований кредиторов первой и второй очереди.

Планируется что законопроект будет рассмотрен Госдумой в первом чтении в декабре 2021 года.

Читайте также: