Своп договор это договор обмена ценными бумагами

Обновлено: 08.07.2024

виды договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, которые заключаются не на организованных торгах только при условии, что в отношении обязательств из таких договоров осуществляется клиринг с участием центрального контрагента;

лица, которые могут заключать не на организованных торгах договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, только при условии, что в отношении обязательств из таких договоров осуществляется клиринг с участием центрального контрагента;

порядок и сроки перевода на клиринг с участием центрального контрагента обязательств из заключенных не на организованных торгах договоров, являющихся производными финансовыми инструментами;

обязанности лиц, на которых распространяется настоящее Указание, включая лиц, осуществляющих функции центрального контрагента, возникающие в связи с заключением не на организованных торгах договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, обязательства из которых подлежат клирингу с участием центрального контрагента.

управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Пороговое значение рассчитывается по договорам, являющимся производными финансовыми инструментами, обязательства юридического лица или соответствующего участника группы по которым не прекращены по состоянию на последний календарный день квартала в течение трех последовательных кварталов (далее - расчетный период). При этом первый расчетный период начинается со второго квартала 2018 года. Требование об осуществлении клиринга с участием центрального контрагента, установленное абзацем первым настоящего пункта, применяется к перечисленным в приложении 1 к настоящему Указанию договорам, являющимся производными финансовыми инструментами, с первого календарного дня месяца, следующего за последним из трех кварталов, в которых было достигнуто пороговое значение.

Если после достижения порогового значения в течение расчетного периода соответствующее пороговое значение повторно не достигается по состоянию на последний календарный день каждого квартала в течение последующего расчетного периода, требование об осуществлении клиринга с участием центрального контрагента, установленное абзацем первым настоящего пункта, прекращает распространяться на договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, заключаемые с первого календарного дня месяца, следующего за таким расчетным периодом.

К расчету порогового значения принимаются в том числе перечисленные в приложении 2 к настоящему Указанию договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, которые заключены между участниками одной группы, при этом каждый такой договор принимается к расчету однократно.

В случае, если номинальная стоимость по договорам, являющимся производными финансовыми инструментами, установлена в иностранной валюте, для расчета применяется официальный курс иностранной валюты по отношению к рублю, установленный Банком России на дату расчета.

3. Требования о клиринге обязательств с участием центрального контрагента, установленные пунктами 1 и 2 настоящего Указания, считаются соблюденными, если выполнено любое из следующих условий:

центральный контрагент становится стороной по указанному в приложении 1 к настоящему Указанию договору, являющемуся производным финансовым инструментом, с даты его заключения, в том числе при заключении участником клиринга такого договора по поручению иного лица;

обязательство (обязательства), существующее (существующие) между сторонами договора, указанного в приложении 1 к настоящему Указанию и заключенного не с центральным контрагентом, прекращается (прекращаются) заменой новым обязательством (новыми обязательствами) между каждой из сторон указанного договора либо лицом, действующим по поручению стороны указанного договора, и центральным контрагентом. При этом вновь возникающее (возникающие) обязательство (обязательства) должно предусматривать тот же предмет и способ исполнения, что и договор, заключенный не с центральным контрагентом;

участник клиринга, являющийся российской кредитной организацией или профессиональным участником рынка ценных бумаг, заключает с центральным контрагентом договор с тем же предметом и способом исполнения, что и указанный в приложении 1 к настоящему Указанию договор, являющийся производным финансовым инструментом, заключенный между таким участником клиринга и юридическим лицом, указанным в пункте 1 или 2 настоящего Указания при условии, что у участника клиринга по договору, являющемуся производным финансовым инструментом, заключенному с центральным контрагентом возникают права и обязанности, идентичные правам и обязанностям соответствующего юридического лица.

4. При переводе обязательств на клиринг с участием центрального контрагента в соответствии с абзацами 3 и 4 пункта 3 настоящего Указания, такие обязательства должны быть допущены к клирингу не позднее:

даты заключения соответствующего договора, являющегося производным финансовым инструментом, если такой договор заключен до окончания установленного правилами клиринга времени приема запросов на осуществление клиринга с участием центрального контрагента;

рабочего дня, следующего за днем заключения соответствующего договора, являющегося производным финансовым инструментом, если такой договор заключен после окончания установленного правилами клиринга времени приема запросов на осуществление клиринга с участием центрального контрагента.

5. Обязательному клирингу с участием центрального контрагента в соответствии с настоящим Указанием не подлежат обязательства, возникающие из:

договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, которые заключены юридическими лицами, указанными в пункте 1 настоящего Указания, до даты вступления в силу настоящего Указания и юридическими лицами, указанными в пункте 2 настоящего Указания, до 1 января 2019 года;

договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, которые заключаются с Банком России, Российской Федерацией, субъектами Российской Федерации и муниципальными образованиями;

договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, которые заключаются между участниками одной группы, при условии составления консолидированной финансовой отчетности в отношении такой группы в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности и направления в Банк России уведомления по форме, установленной в приложении 3 к настоящему Указанию.

6. Если обязательства из договора, являющегося производным финансовым инструментом, не допущены к клирингу с участием центрального контрагента по основаниям, предусмотренным правилами клиринга, или, если такой допуск не был осуществлен в срок, установленный правилами клиринга, юридические лица, указанные в пунктах 1 и 2 настоящего Указания, не считаются нарушившими требования настоящего Указания. При этом соответствующие юридические лица должны предпринять разумные меры для получения допуска к клиринговому обслуживанию указанных обязательств в возможно короткий срок и выполнения требований, установленных пунктами 1 и 2 настоящего Указания если иное не установлено нормативными актами Банка России.

7. В случае, когда обязательства из договора, являющегося производным финансовым инструментом, должны быть переведены на клиринг с участием центрального контрагента в соответствии с пунктами 1 и 2 настоящего Указания, и они не были допущены к клирингу с участием центрального контрагента по основаниям, предусмотренным правилами клиринга, центральный контрагент обязан уведомить о таком отказе в допуске и его причинах соответствующих участников клиринга в порядке, предусмотренном правилами клиринга, но не позднее дня, следующего за днем, в который они должны были быть допущены к клирингу с участием центрального контрагента.

9. Настоящее Указание вступает в силу с 1 января 2018 года.

ЗАКЛЮЧАЕМЫЕ НЕ НА ОРГАНИЗОВАННЫХ ТОРГАХ ДОГОВОРЫ, ЯВЛЯЮЩИЕСЯ ПРОИЗВОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ, ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИЗ КОТОРЫХ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ПЕРЕВЕДЕНЫ НА КЛИРИНГ С УЧАСТИЕМ ЦЕНТРАЛЬНОГО КОНТРАГЕНТА В СООТВЕТСТВИИ С ПУНКТАМИ 1 И 2 НАСТОЯЩЕГО УКАЗАНИЯ

1. Базисный своп

Базисный своп - своп-договор, по которому на условиях, согласованных сторонами, одна сторона единовременно или периодически уплачивает другой стороне сумму в согласованной валюте, рассчитанную на основе номинальной суммы в этой валюте и плавающей процентной ставки (далее - Плавающая сумма), а другая сторона единовременно или периодически уплачивает первой стороне Плавающую сумму в той же валюте, рассчитанную на основе той же номинальной суммы и другой плавающей процентной ставки. На базисный своп распространяются требования настоящего Указания, если такой договор соответствует параметрам, установленным в Таблице 1, заключается на условиях генерального соглашения (единого договора) или представляет собой отдельный договор, не являющийся частью смешанного договора, и в нем указываются (или указывается порядок определения):

дата истечения срока (последний день срока своп-договора);

плательщики Плавающих сумм;

даты платежа Плавающих сумм;

способы определения плавающих процентных ставок;

периоды плавающих процентных ставок (срок кредитования или иной аналогичный период, в отношении которого публикуется или определяется соответствующая плавающая процентная ставка).

Таблица 1

Валюта	Расчеты в иностранной валюте	Плавающая процентная ставка	Срок своп-договора	Постоянная номинальная сумма	Встроенный опцион
рубли	Нет	MOSPRIME	от 1 недели до 5 лет	Да	Нет

2. Своп с фиксированной на плавающую процентную ставку

Своп с фиксированной на плавающую процентную ставку - своп-договор, по которому на условиях, согласованных сторонами, одна сторона единовременно или периодически уплачивает другой стороне сумму в согласованной валюте, рассчитанную на основе номинальной суммы в этой валюте и плавающей процентной ставки (Плавающую сумму), а другая сторона единовременно или периодически уплачивает первой стороне сумму в той же валюте, рассчитанную на основе той же номинальной суммы и фиксированной процентной ставки (далее - Фиксированная сумма). На своп с фиксированной на плавающую процентную ставку распространяются требования настоящего Указания, если такой договор соответствует параметрам, установленным в Таблице 2, заключается на условиях генерального соглашения (единого договора) или представляет собой отдельный договор, не являющийся частью смешанного договора, и в нем указываются (или указывается порядок определения):

дата истечения срока (последний день срока своп-договора);

плательщик Плавающей суммы;

плательщик Фиксированной суммы;

даты платежа Плавающей суммы;

даты платежа Фиксированной суммы;

способ определения плавающей процентной ставки;

период плавающей процентной ставки (срок кредитования или иной аналогичный период, в отношении которого публикуется или определяется плавающая процентная ставка);

фиксированная процентная ставка.

Таблица 2

Валюта	Расчеты в иностранной валюте	Плавающая процентная ставка	Срок своп-договора	Постоянная номинальная сумма	Встроенный опцион
рубли	Нет	MOSPRIME	от 1 недели до 5 лет	Да	Нет

3. Своп на индекс овернайт

дата истечения срока (последний день срока своп-договора);

плательщик Плавающей суммы;

плательщик Фиксированной суммы;

даты платежа Плавающей суммы;

даты платежа Фиксированной суммы;

способ определения плавающей процентной ставки;

фиксированная процентная ставка.

Таблица 3

Валюта	Расчеты в иностранной валюте	Плавающаяпроцентная ставка	Срок своп-договора	Постоянная номинальная сумма	Встроенный опцион
рубли	Нет	RUONIA	от 1 недели до 1 года	Да	Нет

ДОГОВОРЫ, ЯВЛЯЮЩИЕСЯ ПРОИЗВОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ, СОВОКУПНАЯ НОМИНАЛЬНАЯ СУММА КОТОРЫХ УЧИТЫВАЕТСЯ ПРИ РАСЧЕТЕ ПОРОГОВОГО ЗНАЧЕНИЯ В СООТВЕТСТВИИ С ПУНКТОМ 2 НАСТОЯЩЕГО УКАЗАНИЯ

Заключенные не на организованных торгах (в том числе не на иностранной бирже) своп-договоры, по которым на условиях, согласованных сторонами, одна сторона единовременно или периодически уплачивает другой стороне сумму в согласованной валюте, рассчитанную на основе номинальной суммы в этой валюте и плавающей процентной ставки (Плавающую сумму), а другая сторона единовременно или периодически уплачивает первой стороне либо (i) сумму в той же валюте, рассчитанную на основе той же номинальной суммы и фиксированной процентной ставки (Фиксированную сумму), либо (ii) Плавающую сумму в той же валюте, рассчитанную на основе той же номинальной суммы и другой плавающей процентной ставки. При этом для целей пункта 2 настоящего Указания совокупная номинальная сумма таких своп-договоров рассчитывается путем сложениях номинальных сумм, указанных в соответствующих своп-договорах, вне зависимости от валюты, сроков и размера процентной ставки.

(введена Федеральным законом от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

1. Договором репо признается договор, по которому одна сторона (продавец по договору репо) обязуется в срок, установленный этим договором, передать в собственность другой стороне (покупателю по договору репо) ценные бумаги, а покупатель по договору репо обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (первая часть договора репо) и по которому покупатель по договору репо обязуется в срок, установленный этим договором, передать ценные бумаги в собственность продавца по договору репо, а продавец по договору репо обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму (вторая часть договора репо).

Договор репо, подлежащий исполнению за счет физического лица, может быть заключен, если одной из сторон по такому договору является брокер, дилер, депозитарий, управляющий, клиринговая организация или кредитная организация либо если указанный договор репо заключен брокером за счет такого физического лица.

2. Ценными бумагами по договору репо могут быть эмиссионные ценные бумаги российского эмитента, инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, доверительное управление которым осуществляет российская управляющая компания, клиринговые сертификаты участия, акции или облигации иностранного эмитента, инвестиционные паи или акции иностранного инвестиционного фонда, ценные бумаги иностранного эмитента, удостоверяющие права в отношении ценных бумаг российского и (или) иностранного эмитента.

(в ред. Федеральных законов от 29.06.2015 N 210-ФЗ, от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3. Условие договора репо о ценных бумагах считается согласованным, если стороны согласовали наименование лица (лиц), выпустившего (выдавшего) ценные бумаги, их вид и количество, а также в отношении акций - категорию (тип), а в отношении инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов - наименование паевого инвестиционного фонда, в отношении клиринговых сертификатов участия - индивидуальное обозначение имущественного пула. Условие договора репо о ценных бумагах может быть согласовано путем определения требований к таким ценным бумагам, а также их количества. При этом в договоре репо должно быть предусмотрено, какой стороне указанного договора предоставлено право выбора ценных бумаг, подлежащих передаче по первой части договора репо. Условие договора репо о количестве ценных бумаг может быть согласовано путем установления порядка определения количества ценных бумаг.

(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

4. Условие договора репо о цене ценных бумаг считается согласованным, если стороны согласовали цену ценных бумаг, передаваемых по первой и второй частям договора репо, или порядок ее определения.

5. Условие договора репо о сроке считается согласованным, если стороны согласовали срок уплаты цены по первой и второй частям договора репо, а также срок исполнения обязательств сторон по передаче ценных бумаг. Срок исполнения обязательств по второй части договора репо может быть определен моментом востребования.

6. Обязанность по передаче ценных бумаг считается исполненной в момент вручения документарных ценных бумаг, а в случае передачи бездокументарных ценных бумаг или обездвиженных документарных ценных бумаг - с момента их зачисления на лицевой счет приобретателя в реестре владельцев ценных бумаг или на счет депо приобретателя.

(в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

7. Продавец по договору репо обязан передать покупателю по договору репо ценные бумаги свободными от любых прав третьих лиц, за исключением случая, когда покупатель по договору репо согласился принять ценные бумаги, обремененные правами третьих лиц. Неисполнение продавцом по договору репо этой обязанности дает покупателю по договору репо право требовать расторжения договора репо, если не будет доказано, что покупатель по договору репо знал или должен был знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги.

Покупатель по договору репо обязан передать продавцу по договору репо ценные бумаги свободными от любых прав третьих лиц, за исключением случая, когда во исполнение первой части договора репо покупатель по договору репо получил ценные бумаги, обремененные правами третьих лиц.

8. После исполнения обязательств по первой части договора репо и (или) их прекращения прекращение обязательств по второй части договора репо без исполнения их в натуре может осуществляться зачетом, а если указанные обязательства допущены к клирингу, иными способами, предусмотренными правилами клиринга (правилами осуществления клиринговой деятельности), и в случаях, предусмотренных пунктами 15.1, 16, 16.1 и 20 настоящей статьи.

(см. текст в предыдущей редакции)

9. Если иное не предусмотрено настоящей статьей, покупатель по договору репо обязан передать продавцу по договору репо по второй части договора репо ценные бумаги того же эмитента (лица, выдавшего ценные бумаги), удостоверяющие тот же объем прав, в том же количестве, что и ценные бумаги, переданные покупателю по договору репо по первой части договора репо.

10. В случае, если ценные бумаги, переданные по первой части договора репо, были конвертированы, во исполнение второй части договора репо покупатель по договору репо передает продавцу по договору репо ценные бумаги, в которые были конвертированы ценные бумаги, переданные по первой части договора репо. Указанное правило применяется также к ценным бумагам, полученным покупателем по договору репо в соответствии с пунктами 11 и 12 настоящей статьи.

11. Договором репо может быть предусмотрено право покупателя по договору репо до исполнения обязательства по передаче ценных бумаг по второй части договора репо потребовать от продавца по договору репо передать взамен ценных бумаг, полученных по первой части договора репо, или ценных бумаг, в которые они конвертированы, иные ценные бумаги. В этом случае покупатель по договору репо обязан вместо ценных бумаг, полученных им по первой части договора репо, передать по второй части договора репо ценные бумаги, полученные в результате такой замены. Указанное правило применяется также к ценным бумагам, полученным покупателем по договору репо в результате замены в соответствии с настоящим пунктом и пунктом 12 настоящей статьи. При этом договор репо должен предусматривать условия осуществления такой замены.

12. Договором репо может быть предусмотрено право продавца по договору репо до исполнения обязательства по передаче ценных бумаг по второй части договора репо передать покупателю по договору репо взамен ценных бумаг, переданных по первой части договора репо, или ценных бумаг, в которые они конвертированы, иные ценные бумаги. В этом случае покупатель по договору репо обязан вместо ценных бумаг, полученных им по первой части договора репо, передать по второй части договора репо ценные бумаги, полученные в результате такой замены. Указанное правило применяется также к ценным бумагам, полученным покупателем по договору репо в результате замены в соответствии с настоящим пунктом и пунктом 11 настоящей статьи. При этом договор репо должен предусматривать условия осуществления такой замены.

13. В случае если список лиц, имеющих право на получение от эмитента или лица, выдавшего ценные бумаги, денежных средств, а также иного имущества, в том числе в виде дивидендов и процентов по ценным бумагам, переданным по первой части договора репо или в соответствии с пунктами 10 - 12 и 14 настоящей статьи (далее - ценные бумаги, переданные по договору репо), определяется в период после исполнения обязательств по передаче ценных бумаг по первой части договора репо и до исполнения обязательств по передаче ценных бумаг по второй части договора репо, покупатель по договору репо обязан передать продавцу по договору репо суммы денежных средств, а также иное имущество, выплаченное (переданное) эмитентом или лицом, выдавшим ценные бумаги, в том числе в виде дивидендов и процентов по ценным бумагам, переданным по договору репо, в срок, предусмотренный договором, если договором репо не предусмотрено, что цена ценных бумаг, передаваемых по второй части договора репо, уменьшается с учетом указанных сумм денежных средств и иного имущества.

14. Договором репо может быть предусмотрена обязанность одной стороны или каждой из сторон в случае изменения цены ценных бумаг, переданных по договору репо, или в иных случаях, предусмотренных договором репо, уплачивать другой стороне денежные суммы и (или) передавать ценные бумаги. В этом случае цена ценных бумаг, подлежащих передаче по второй части договора репо, и (или) их количество увеличиваются с учетом суммы денежных средств (количества ценных бумаг), уплаченных покупателем по договору репо (переданных продавцом по договору репо) в соответствии с настоящим пунктом, и уменьшаются с учетом суммы денежных средств (количества ценных бумаг), полученных покупателем по договору репо (продавцом по договору репо) в соответствии с настоящим пунктом, если договором репо не предусмотрена обязанность стороны, получившей указанные денежные средства и (или) ценные бумаги, вернуть их при исполнении обязательств по второй части договора репо. При этом договором репо должны быть определены основания возникновения предусмотренной настоящим пунктом обязанности, порядок определения суммы денежных средств (количества ценных бумаг), подлежащих уплате (передаче), а также порядок и срок их уплаты (передачи). Правила пунктов 10 - 13 настоящей статьи применяются к правам и обязанностям стороны по договору репо, получившей ценные бумаги в соответствии с настоящим пунктом, в отношении таких ценных бумаг.

15. Договором репо могут быть предусмотрены основания досрочного исполнения обязательств по второй части договора репо, в том числе в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения одной стороной договора репо обязательств перед другой стороной по иным договорам, заключенным между ними, либо неисполнения или ненадлежащего исполнения одной из сторон договора репо обязательств по договорам, заключенным с иными лицами.

15.1. В случае полного погашения (за исключением конвертации) переданных по договору репо облигаций до исполнения обязательств по передаче ценных бумаг по второй части договора репо обязательства по второй части договора репо прекращаются без исполнения их в натуре способами и в порядке, которые предусмотрены договором репо.

16. В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по второй части договора репо одной из сторон или обеими сторонами по договору репо обязательства по договору репо прекращаются при наличии одного из следующих условий:

1) покупатель по договору репо уплатил денежные средства (передал ценные бумаги, иное имущество) в сумме (количестве), равной (равном) превышению стоимости ценных бумаг, иного имущества и денежных средств, обязательства по передаче которых не исполнены покупателем по договору репо, а также суммы неустойки, если такая неустойка предусмотрена договором репо, над суммой денежных средств (стоимостью ценных бумаг, иного имущества), обязательства по передаче которых не исполнены продавцом по договору репо, а также суммой неустойки, если такая неустойка предусмотрена договором репо;

2) продавец по договору репо уплатил денежные средства (передал ценные бумаги, иное имущество) в сумме (количестве), равной (равном) превышению суммы денежных средств (стоимости ценных бумаг, иного имущества), обязательства по передаче которых не исполнены продавцом по договору репо, а также суммы неустойки, если такая неустойка предусмотрена договором репо, над стоимостью ценных бумаг, иного имущества и денежных средств, обязательства по передаче которых не исполнены покупателем по договору репо, а также суммой неустойки, если такая неустойка предусмотрена договором репо;

3) стоимость ценных бумаг, иного имущества и денежных средств, обязательства по передаче которых не исполнены каждой из сторон по договору репо, а также суммы неустоек, если такие неустойки предусмотрены договором репо, равны. Порядок определения стоимости ценных бумаг, используемой при прекращении обязательств сторон договора репо в соответствии с настоящим пунктом, устанавливается договором репо или иным соглашением сторон.

16.1. Договором репо может быть предусмотрено, что обязательства по этому договору прекращаются, если стоимость ценных бумаг, переданных по договору репо, становится больше (меньше) значения, установленного договором репо, или равной ему. Прекращение обязательств в указанном случае допускается при наличии одного из условий, предусмотренных подпунктами 1 - 3 пункта 16 настоящей статьи.

17. Договором репо может быть предусмотрено обязательство покупателя по договору репо не совершать сделок с ценными бумагами, переданными по договору репо. В этом случае указанное ограничение прав покупателя по договору репо подлежит фиксации по лицевому счету или счету депо покупателя по договору репо. Порядок фиксации ограничения прав покупателя по договору репо, порядок фиксации прекращения действия такого ограничения и условия осуществления операций по лицевому счету или счету депо покупателя по договору репо устанавливаются нормативными актами Банка России.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

18. Договором репо может быть определено лицо, которое на основании соглашений со сторонами договора репо определяет сумму денежных средств (количество ценных бумаг), подлежащих передаче по договору репо, предъявляет сторонам требования, предусмотренные договором репо, осуществляет действия, необходимые для совершения операций по счету депо, на котором учитываются ценные бумаги, право распоряжения которыми ограничено в соответствии с пунктом 17 настоящей статьи, совершает иные действия, необходимые для осуществления прав и исполнения обязанностей каждой из сторон по договору репо. Таким лицом может являться клиринговая организация, брокер или депозитарий.

19. В случае, если стороны намерены заключить более одного договора репо, порядок заключения указанных договоров, а также их отдельные условия могут быть согласованы сторонами посредством заключения между ними генерального соглашения (единого договора) и (или) определены правилами организаторов торговли, правилами биржи и (или) правилами клиринга. К отношениям сторон в связи с заключением и исполнением (прекращением) договора репо положения такого генерального соглашения применяются, если это предусмотрено договором репо.

(см. текст в предыдущей редакции)

Договором репо, генеральным соглашением (единым договором), правилами организатора торговли и (или) правилами клиринга может быть предусмотрено, что их отдельные условия определяются примерными условиями договора репо, разработанными для указанного договора саморегулируемой организацией в сфере финансового рынка, объединяющей брокеров, саморегулируемой организацией в сфере финансового рынка, объединяющей дилеров, саморегулируемой организацией в сфере финансового рынка, объединяющей управляющих, и опубликованными в печати или размещенными в сети "Интернет".

(в ред. Федеральных законов от 21.11.2011 N 327-ФЗ, от 03.07.2016 N 292-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

20. Генеральным соглашением (единым договором), правилами организатора торговли, правилами биржи, правилами клиринга могут быть предусмотрены:

(в ред. Федерального закона от 21.11.2011 N 327-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

1) условия и порядок уплаты денежных средств и (или) передачи ценных бумаг в соответствии с пунктом 14 настоящей статьи. При этом сумма подлежащих уплате денежных средств и (или) количество подлежащих передаче ценных бумаг могут определяться отдельно по каждому договору репо, по группе договоров репо и (или) по всем договорам репо, заключенным между сторонами на условиях, указанных таким генеральным соглашением (единым договором) или такими правилами;

2) основания и порядок прекращения обязательств по одному договору репо, по группе договоров репо и (или) по всем договорам репо, заключенным между сторонами на условиях, указанных таким генеральным соглашением (единым договором) или такими правилами, в том числе по требованию одной из сторон при неисполнении или ненадлежащем исполнении другой стороной обязательств по договору репо. При этом прекращение обязательств допускается при наличии одного из условий, предусмотренных подпунктами 1 - 3 пункта 16 настоящей статьи.

(см. текст в предыдущей редакции)

21. К договору репо применяются соответственно общие положения Гражданского кодекса Российской Федерации о купле-продаже, если это не противоречит правилам настоящей статьи и существу договора репо. При этом продавец по договору репо и покупатель по договору репо признаются продавцами ценных бумаг, которые они должны передать во исполнение обязательств по первой и второй частям договора репо, и покупателями ценных бумаг, которые они должны принять и оплатить во исполнение обязательств по первой и второй частям договора репо.

Об актуальных изменениях в КС узнаете, став участником программы, разработанной совместно с АО "Сбербанк-АСТ". Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца.

Программа разработана совместно с АО "Сбербанк-АСТ". Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца.

Продукты и услуги Информационно-правовое обеспечение ПРАЙМ Документы ленты ПРАЙМ Проект Указания Банка России “О случаях, когда договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, заключаются не на организованных торгах только при условии, что другой стороной по таким договорам является лицо, осуществляющее функции центрального контрагента” (по состоянию на 14.03.2017)

Обзор документа

Проект Указания Банка России “О случаях, когда договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, заключаются не на организованных торгах только при условии, что другой стороной по таким договорам является лицо, осуществляющее функции центрального контрагента” (по состоянию на 14.03.2017)

9. Настоящее Указание вступает в силу с 1 января 2018 года.

ЗАКЛЮЧАЕМЫЕ НЕ НА ОРГАНИЗОВАННЫХ ТОРГАХ ДОГОВОРЫ, ЯВЛЯЮЩИЕСЯ ПРОИЗВОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ, ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИЗ КОТОРЫХ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ПЕРЕВЕДЕНЫ НА КЛИРИНГ С УЧАСТИЕМ ЦЕНТРАЛЬНОГО КОНТРАГЕНТА В СООТВЕТСТВИИ С ПУНКТАМИ 1 И 2 НАСТОЯЩЕГО УКАЗАНИЯ

1. Базисный своп

дата истечения срока (последний день срока своп-договора);

плательщики Плавающих сумм;

даты платежа Плавающих сумм;

способы определения плавающих процентных ставок;

Таблица 1

Валюта	Расчеты в иностранной валюте	Плавающая процентная ставка	Срок своп-договора	Постоянная номинальная сумма	Встроенный опцион
рубли	Нет	MOSPRIME	от 1 недели до 5 лет	Да	Нет

2. Своп с фиксированной на плавающую процентную ставку

дата истечения срока (последний день срока своп-договора);

плательщик Плавающей суммы;

плательщик Фиксированной суммы;

даты платежа Плавающей суммы;

даты платежа Фиксированной суммы;

способ определения плавающей процентной ставки;

фиксированная процентная ставка.

Таблица 2

Валюта	Расчеты в иностранной валюте	Плавающая процентная ставка	Срок своп-договора	Постоянная номинальная сумма	Встроенный опцион
рубли	Нет	MOSPRIME	от 1 недели до 5 лет	Да	Нет

3. Своп на индекс овернайт

дата истечения срока (последний день срока своп-договора);

плательщик Плавающей суммы;

плательщик Фиксированной суммы;

даты платежа Плавающей суммы;

даты платежа Фиксированной суммы;

способ определения плавающей процентной ставки;

фиксированная процентная ставка.

Таблица 3

Валюта	Расчеты в иностранной валюте	Плавающаяпроцентная ставка	Срок своп-договора	Постоянная номинальная сумма	Встроенный опцион
рубли	Нет	RUONIA	от 1 недели до 1 года	Да	Нет

ДОГОВОРЫ, ЯВЛЯЮЩИЕСЯ ПРОИЗВОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ, СОВОКУПНАЯ НОМИНАЛЬНАЯ СУММА КОТОРЫХ УЧИТЫВАЕТСЯ ПРИ РАСЧЕТЕ ПОРОГОВОГО ЗНАЧЕНИЯ В СООТВЕТСТВИИ С ПУНКТОМ 2 НАСТОЯЩЕГО УКАЗАНИЯ

Что такое РЕПО?

Договор РЕПО (от англ. REPO — Repurchase Agreement (соглашение выкупа) ) — это сделка продажи ценных бумаг с обязательством выкупить их в определенный срок по заранее оговоренной цене. С ее помощью продавец получает возможность быстро занять деньги. Кроме того, продавец и покупатель могут обменяться ценными бумагами. Сделки РЕПО можно использовать, чтобы открывать короткие позиции — то есть трейдеры торгуют ценными бумагами, которые они одалживают у брокера.

Посмотрим на сделку подробнее. Договор делится на две части.

Продавец по договору РЕПО обязуется в оговоренный срок передать покупателю ценные бумаги, который в свою очередь обязуется принять их и заплатить за них установленную сумму.
Когда настанет время, прописанное в договоре, покупатель должен вернуть ценные бумаги обратно продавцу, а тот обязан принять их и выплатить определенную сумму. Таким образом, в договоре две сделки — операция с ценными бумагами и форвардный контракт. За пользование заемными деньгами нужно платить проценты.

Сделки РЕПО бывают прямые и обратные. Если человек продает ценные бумаги по первой части договора, а потом обязуется их выкупить, то это сделка прямого РЕПО. Если он покупает ценные бумаги с обязательством их продать в будущем, то это сделка обратного РЕПО.

Например, трейдеру Иннокентию срочно понадобились деньги, и он заключил договор РЕПО с брокером. В его портфеле была 1 тыс. бумаг, и он продал их за ₽3 млн. Согласно договору, через месяц Иннокентий должен купить обратно все бумаги, за которые отдаст брокеру ₽3 млн и дополнительно ₽300 тыс. в виде процентов за пользование деньгами. При этом изначальная рыночная стоимость бумаг была ₽3,8 млн, так что Иннокентий получил за них меньше денег, но и впоследствии выкупать их пришлось дешевле.

То есть договоры РЕПО чем-то похожи на ломбард — заемщик отдает что-то ценное, получает деньги, а потом возвращает средства с процентами и забирает вещь обратно. А если заемщик не вернет деньги, то вещь останется у ломбарда и он может ее продать. Однако отличие в том, что ломбард выдает заем под залог, а покупатель ценных бумаг в сделке РЕПО, то есть кредитор, сразу становится их собственником.

Риски сделок РЕПО

Один из рисков, связанных со сделками РЕПО, заключается в неисполнении второй части договора. К концу его срока у продавца может не оказаться денег либо у покупателя не будет ценных бумаг, которые он должен был вернуть. Однако если продавец не вернет деньги с процентами и не выкупит ценные бумаги, то покупатель сам может продать их, чтобы компенсировать потери. Но если бумаги подешевеют, то покупатель может выручить за них меньше, чем занял продавцу.

Еще один вариант — покупатель или продавец могут просто отказаться исполнять свои обязательства. Например, ценные бумаги выросли в цене и их выгоднее оставить себе, чем отдавать. Либо, наоборот, они подешевели, тогда отдавать деньги и получать обратно дешевые акции становится невыгодно. Таким образом, есть еще и риск волатильности рынка, так как сроки, цена совершения второй части сделки и процент за пользование деньгами фиксируются в договоре, но стоимость ценных бумаг может быстро измениться, иногда очень существенно.

Как снизить эти риски?

Существует два способа минимизации рисков — дисконт и взносы. Дисконт — это разница между рыночной стоимостью ценных бумаг и суммой сделки РЕПО. Как в примере с Иннокентием, который продал брокеру 1 тыс. акций за ₽3 млн вместо ₽3,8 млн. Это дополнительная гарантия того, что трейдер захочет выкупить свои бумаги обратно и таким образом выполнит условия сделки. Такой дисконт, как в примере с Иннокентием, называется начальным.

Размер дисконта высчитывается в процентах и зависит от того, насколько ликвидны и надежны ценные бумаги. Если это, допустим, голубые фишки , то дисконт по ним будет меньше, чем по менее надежным акциям.

Компенсационный взнос — это деньги или ценные бумаги, которые одна сторона должна передать другой, если стоимость бумаг изменилась. По сути, это частичное исполнение обязательств по второй части сделки РЕПО, чтобы снизить риски неисполнения договора. Если цена акций изменилась, то одна сторона может потребовать от другой провести переоценку обязательств, но такие требования должны быть прописаны в договоре.

Например, если акции начнут расти в цене, то такая ситуация станет невыгодна продавцу бумаг и он может потребовать у их покупателя компенсацию либо деньгами, либо частью акций. Ведь теперь за то же число акций он мог бы получить больше денег.

А если, наоборот, стоимость бумаг упадет, то в невыгодной ситуации оказывается покупатель акций, так как получается, что он отдаст за них больше, чем мог бы, исходя из рыночной цены. И продавец может не захотеть выкупать их обратно. Таким образом, он тоже может потребовать компенсацию деньгами или акциями.

Кроме того, существует маржинальный взнос — сумма денежных средств или ценных бумаг, которые одна сторона должна передать другой, чтобы снизить риски неисполнения второй части договора. Однако в отличие от компенсации это не предоплата и не предпоставка по второй части сделки.

Переоценка по договору РЕПО

В сделках РЕПО есть верхняя и нижняя переоценки. Продавец ценных бумаг может провести верхнюю переоценку, если стоимость этих бумаг поднялась выше определенного уровня. Избыток маржи, то есть обеспечения по сделке, должен достичь или подняться выше уровня переоценки.

Нижнюю переоценку проводит покупатель, если цена бумаг опустилась ниже установленного уровня. Дефицит маржи должен достичь или подняться выше уровня переоценки. До заключения сделки РЕПО стороны договариваются, каким будет этот уровень, а также устанавливают, как рассчитывать избыток и дефицит маржи.

После того как настал момент переоценки, первоначальные покупатель и продавец согласуют, как будут действовать дальше. Они могут досрочно исполнить обязательства по договору РЕПО, то есть первый продает ценные бумаги, а второй выкупает их с процентами. Однако сумма выкупа будет уже не той, что прописана в договоре. Ее рассчитывают заново с учетом того, что сделка закрывается раньше срока. При желании продавец и покупатель могут заключить новый договор РЕПО.

Другой вариант — после переоценки одна из сторон может потребовать выплатить маржинальный взнос в виде денег или ценных бумаг. На сумму такого взноса, если он выплачивался деньгами, также могут начислять проценты. Однако всю сумму с процентами можно вернуть, если договор будет полностью исполнен. Это относится и к ценным бумагам, если они были взносом. Если вместо этого продавец или покупатель потребует выплатить компенсацию, то ее вернуть уже нельзя.

Кому принадлежат дивиденды и купоны?

Доходы по ценным бумагам — дивиденды , купоны и другие выплаты — принадлежат первоначальному продавцу этих бумаг по договору РЕПО. Поэтому покупатель должен ему их передавать. Однако в соглашении может быть предусмотрено, что покупатель, вместо того чтобы отдавать выплаты продавцу, может оставлять их себе. Но в таком случае стоимость ценных бумаг будет уменьшаться с учетом этих доходов.

Если вы продали ценную бумагу по первой части договора РЕПО, по второй части такого договора РЕПО вы:

Не верно! По второй части договора РЕПО продавец обязан выкупить ценные бумаги по цене, прописанной в договоре. Деньги вы получаете сразу после продажи бумаг

Не верно! По второй части договора РЕПО продавец обязан выкупить ценные бумаги по цене, прописанной в договоре. Бумаги вы передаете сразу после того, как их у вас купили

Правильно! По второй части договора РЕПО продавец обязан выкупить ценные бумаги по цене, прописанной в договоре

Не верно! По второй части договора РЕПО продавец обязан выкупить ценные бумаги по цене, прописанной в договоре. Договор РЕПО включает две сделки - операцию с ценными бумагами и форвардный контракт. Однако договор вы заключаете сразу, а потом исполняете его по частям

Направление уведомления о необходимости внесения маржинального взноса после того, как цена бумаг достигла определенного уровня

Вы не правы. Переоценку проводят после того, как стоимость ценных бумага перешла определенную границу — либо опустилась ниже установленного уровня, либо, наоборот, сильно выросла. Тогда одна из сторон направляет уведомление другой о том, каким способом они будут решать эту проблему. И этих способов несколько: закрывать сделку раньше срока, может, заключать новый договор РЕПО или выплачивать взносы. Все должно быть прописано в договоре

Направление уведомления о необходимости выплаты компенсационного взноса после того, как стоимость бумаг достигла уровня переоценки

Может проводиться несколькими способами, прописанными в договоре, после того, как цена бумаг достигла определенного уровня. В частности, досрочным исполнением обязательств, заключением нового договора и выплатой взносов

Правильно! Переоценку проводят после того, как стоимость ценных бумага перешла определенную границу — либо опустилась ниже установленного уровня, либо, наоборот, сильно выросла. Тогда одна из сторон направляет уведомление другой о том, каким способом они будут решать эту проблему — закрывать сделку раньше срока, может, заключать новый договор РЕПО или выплачивать взносы. Все должно быть прописано в договоре

Вы являетесь покупателем по первой части договора РЕПО. По ценным бумагам, которые вы получили по договору РЕПО, осуществлена выплата денежных средств или передано иное имущество, в том числе в виде дивидендов или процентов (доход). В каком случае вы обязаны передать сумму такого дохода продавцу по договору РЕПО?

Вы не правы. Доход по ценным бумагам, то есть дивиденды, купоны или другие выплаты, принадлежат первоначальному продавцу — тому, кто эти бумаги изначально продал. Если в договоре не прописано иное, то эти выплаты нужно передавать их владельцу. Однако в договоре могут быть прописаны и другие условия

Доход по ценным бумагам принадлежит первоначальному продавцу. Вы всегда должны передавать ему сумму дохода, если в договоре не прописано иное

Вы правы! Доход по ценным бумагам, то есть дивиденды, купоны или другие выплаты, принадлежат первоначальному продавцу — тому, кто эти бумаги изначально продал. Если в договоре не прописано иное, то эти выплаты нужно передавать их владельцу. Однако в договоре могут быть прописаны и другие условия

Доходы по бумагам становятся компенсационным или маржинальным взносом, поэтому возвращать их не требуется

ы не правы. Доход по ценным бумагам, то есть дивиденды, купоны или другие выплаты, принадлежат первоначальному продавцу — тому, кто эти бумаги изначально продал. Если в договоре не прописано иное, то эти выплаты нужно передавать их владельцу. Однако в договоре могут быть прописаны и другие условия

Продавец передал в собственность покупателя ценные бумаги по договору РЕПО (в случае отсутствия в договоре оговорки о возможности возврата иного количества ценных бумаг). Риск невозврата ценных бумаг, переданных по первой части договора РЕПО, для продавца может реализоваться:

Не верно. Рисков для продавца много — банкротство покупателя, его отказ выполнять условия договора, волатильность на рынке. Однако есть способы их снизить. В том числе дисконт, переоценка, выплата взносов, исполнение договора раньше срока и заключение нового

Если ценные бумаги подорожали и отдавать их стало невыгодно, то покупатель может их не вернуть. Либо он обанкротится. Однако у продавца останутся вырученные за бумаги деньги

Правильно! Рисков для продавца много — банкротство покупателя, его отказ выполнять условия договора, волатильность на рынке. Однако есть способы их снизить. В том числе дисконт, переоценка, выплата взносов, исполнение договора раньше срока и заключение нового

Вы не правы. Риски при заключении договора РЕПО есть и не один - банкротство покупателя, его отказ выполнять условия договора, волатильность на рынке. Однако есть способы их снизить. В том числе дисконт, переоценка, выплата взносов, исполнение договора раньше срока и заключение нового

Если ценные бумаги подорожали и отдавать их стало невыгодно, то покупатель может их не вернуть. Либо он обанкротится. Кроме того, он лишится вырученных за бумаги денег

Читайте также: