Отдавая рыночный приказ клиент может быть уверен что он обязательно будет исполнен

Обновлено: 15.06.2024

Автор: Малышенко К.А., к.э.н., доцент кафедры финансов и кредита.

Зав. кафедрой

Д.э.н., профессор А.В. Олифиров

Контрольная работа состоит изтрёх заданий. Вариант контрольной работы выбирается студентами по таблице в соответствии с последней цифрой номера зачётной книжки

Начальная буква фамилии

Контрольная работа по курсу

ТЕОРЕТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ

Задание 1

Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, найдите соответствующее положение, обозначенное буквой

Задание 2

Определите, верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения

1. На развитых фондовых рынках на биржевом рынке совершается подавляющее большинство сделок с ценными бумагами

2. На фондовой бирже обращаются наиболее ликвидные ценные бумаги

3. Российская торговая система (РТС) является профессиональным участником рынка ценных бумаг, биржевым организатором торговли

4. Одна из основных тенденций современного развития биржевого рынка ценных бумаг – это коммерциализация деятельности фондовых бирж

5. По российскому законодательству и биржевой, и внебиржевой организатор торговли может быть учрежден в форме некоммерческого партнерства

6. Российские фондовые биржи имеют право котировать ценные бумаги

7. Лицензию фондовой биржи может получить только тот организатор торговли, который совмещает в обязательном порядке свою деятельность с депозитарной и клиринговой деятельностью

8. Фондовая биржа – это постоянно действующий и регулируемый рынок, саморегулируемая организация

9. Отдавая рыночный приказ, клиент может быть уверен, что она обязательно будет исполнен

11. На внебиржевом организованном рынке обращаются акций компаний, которые не удовлетворяют требованиям листинга

12. Одним из требований, предъявляемым к ценным бумагам для включения их в число обращающихся на фондовой бирже является наличие определенного количества маркет-мэйкеров или специалистов по этим ценным бумагам

13. Торговой системой с наибольшим числом листинговых компаний является НАСДАК

14. Одна клиринговая организация может обслуживать только одну фондовую биржу

15. Механизмом торговли на вторичном биржевом рынке является голландский, английский или непрерывный двойной аукцион

Задание 3

Эмиссионная ценная бумага — документ, закрепляющий совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих достоверению, уступке и безусловному осуществлению. Выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг одного эмитента. Эмитент — юридическое лицо, или орган государственной власти, который несёт от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закреплённых ими. Владелец — лицо, которому на праве собственности принадлежат ценные бумаги. Обращение ценных бумаг — заключение гражданско-правовых сделок, являющихся основой для перехода права собственности на ценные бумаги. Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, осуществляющие различные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, например, брокерскую, дилерскую деятельность и другие.

Задание 4

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем

- установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

- государственной регистрации эмиссии;

- лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- создания системы защиты и контроля за соблюдением прав эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Задание 5

Приведите классификацию видов рынков ценных бумаг по различным критериям.

Критерий	Содержание критерия	Краткая характеристика
Стадия размещения	Первичный рынок
Вторичный рынок
Организация торговли	Биржевой рынок
Внебиржевой рынок
Правила торговли	Организованный рынок
Неорганизованный рынок
Эмитенты	Рынок государственных ценных бумаг
Рынок корпоративных ценных бумаг
Рынок банковских ценных бумаг

ТЕСТЫ

© 2014-2021 — Студопедия.Нет — Информационный студенческий ресурс. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав (0.006)

Последняя воля умирающего считается чуть ли не законом для его восприемников. Выражена она может быть в письменной форме, устной или зафиксирована на медианосителе. В последнем случае даже нет необходимости в присутствии стороннего совершеннолетнего лица, ведь запись сама по себе является свидетельством выражения собственной воли человека.

Важно! Распоряжения относительно проведении церемонии похорон лучше оформлять через прижизненный договор на оказание ритуальных услуг.

Как правило, предсмертное волеизъявление касается условий будущего погребения, распоряжения имуществом после смерти или иных напутствий родственникам. Исходя из самой сути пожеланий, выполнить их обычно стремятся в точном соответствии. Но иногда возникают ситуации, при которых исполнить последнюю волю не представляется возможным.

Когда не исполняется воля покойного, изложенная в завещании

Завещание считается выражением последней воли умирающего и в большинстве случаев исполняется буквально. Исключения из данного правила следующие:

Завещание было составлено под давлением или в момент душевного потрясения наследодателя.
Завещание касается несуществующего на момент смерти имущества. Например, автомобиль попал в аварию и не подлежит ремонту.
Завещание ущемляет права несовершеннолетних или недееспособных наследников. В этом случае последним выделяется доля, положенная по закону.
Отдельные пункты завещания противоречат действующему законодательству. Например, нельзя распорядиться имуществом в пользу домашнего животного.

Завещание может быть оформлено:

В нотариальной конторе. Лучший вариант, поскольку наследодатель получит всестороннюю консультацию по наследственному праву.

В органах местного самоуправления. Глава сельского совета или исполкома вправе завизировать завещание, но не стоит ожидать от должностных лиц местной администрации полную осведомлённость по вопросам наследственного права.

В банке, где открыт счёт. Завещательное распоряжение касается только дебетовых сумм и только находящихся на счетах в конкретном банке.

Кроме того, завещание может быть оформлено в закрытой форме. Это означает, что его текст будет известен только наследодателю. Нотариус получает документ в запечатанном конверте и только подтверждает факт его получения. Вскрывается завещание уже после смерти и изложенные на бумаге распоряжения вполне могут противоречить нормам логики или закона, т. е. не могут быть выполнены.

Когда прижизненные распоряжения на проведение погребальных мероприятий невыполнимы

В общем случае на прижизненные распоряжения о погребальных мероприятиях распространяются те же самые ограничения, что и на прочие завещательные документы. Это значит, что посмертные пожелания не будут исполнены, если:

были зафиксированы под принуждением или в момент душевного расстройства;
противоречат действующему законодательству РФ;
противоречат санитарным нормам, устанавливаемым администрацией кладбища или крематория.

Пример 1

Даже прописанное в завещании нежелание подвергаться посмертному вскрытию будет проигнорировано, если тому способствуют обстоятельства смерти – дорожная авария, летальный исход в общественном месте и т. п.

Пример 2

Пожелание быть погребённым гробом в родственную могилу не может быть удовлетворено, если со времени последнего упокоения не прошли установленные санитарные сроки – по Санкт-Петербургу и Ленобласти это 20 лет.

Пример 3

Пожелание быть погребённым в воде исполнимо лишь в исключительных случаях – для погибших во время плавания и офицеров флота.

Моральные терзания родственников

Случается, что последняя воля умирающего идёт вразрез с мнением домочадцев. Вопросы, касающиеся имущества наследодателя, в этом случае решаются в точном соответствии с законодательными нормами. То есть, при отсутствии несовершеннолетних или недееспособных иждивенцев, противоречащих законам РФ требований, прописанные в завещании пункты исполняются неукоснительно. Гораздо сложнее решаются вопросы морального толка. Например, мусульмане и иудеи не приемлют кремации, а подзахоронение в родственную могилу позволительно по санитарным нормам только урной. Или в конце жизни человек сменил веру, а члены семьи желают провести погребение по вере отцов. В таких случаях приветствуется индивидуальный подход и всестороннее рассмотрение проблематики.

Как составить последнюю волю, которая будет исполнена безусловно

В первую очередь проконсультируйтесь по этому поводу с нотариусом, у которого будет храниться завещание, или с агентом ритуальной службы, с которой будет заключаться договор на проведение похоронных мероприятий. Опытные специалисты помогут разрешить наиболее сложные дилеммы:

Как оставить имущество ДНР? Невозможно в принципе, поскольку такого государственного образования официально нет. Но допустимо перечислить деньги в Фонд, поддерживающий ту или иную сторону конфликта.

По вопросам проведения похоронной церемонии в точном соответствии с вашими пожеланиями предлагаем проконсультироваться у специалистов нашей Городской Ритуальной Службы Санкт-Петербурга. Получить подробные ответы на свои вопросы вы можете по телефону 8 (812) 500-35-77. Мы отвечаем на звонки круглосуточно.

В октябре неквалифицированных инвесторов ждут изменения — им придется проходить тесты перед тем, как покупать сложные финансовые инструменты или воспользоваться некоторыми возможностями. Банк России подготовил 11 тем, в каждой из которых по семь вопросов. Три из них — на самооценку, однако ответы на них не будут влиять на результат. А другие четыре вопроса — на проверку знаний инвестора, и ответить правильно нужно на все.

Кроме того, уже с 1 сентября тесты стали обязательными для тех, кто хочет купить облигации со структурным доходом. А с 1 апреля 2022 года их введут для желающих вложиться в иностранные ETF . Мы подготовили серию текстов, чтобы вы были во всеоружии.

Что такое маржинальная торговля?

Если инвестору или трейдеру не хватает собственных средств или он хочет поспекулировать на рынке, то на помощь может прийти маржинальная торговля .

Маржинальная торговля — это режим, когда инвестор торгует на заемные деньги или берет в долг ценные бумаги у брокера. Для займа нужен залог — активы на брокерском счете, в том числе валюты. Он называется маржой. Поэтому, для того чтобы получить кредит, инвестору нужно обязательно иметь деньги или ценные бумаги. Соотношение собственных и заемных средств называется кредитным плечом.

Маржинальная торговля бывает двух типов: в лонг ( длинная позиция ) и в шорт ( короткая позиция ). В первом случае инвестор ставит на повышение цены актива и рассчитывает с помощью займа увеличить потенциальную прибыль.

Например, трейдер Иннокентий занял деньги у брокера, купил на них акции и ждет, когда их цена вырастет. Если одна бумага стоила $100, а потом поднялась до $200, то прибыль с нее составит $100. Допустим, на свои деньги он мог бы купить десять акций, а с помощью кредита может приобрести, например, 20 бумаг. Тогда прибыль будет не $1000, а $2000.

В случае торговли в шорт инвестор занимает ценные бумаги , чтобы поставить на падение их цены. Потом их нужно будет выкупить и вернуть брокеру. Он покупает, например, 20 акций по $200 и отдает Иннокентию. Тот, в свою очередь, продает их, так как считает, что в будущем они подешевеют и вернуть их можно будет за меньшую цену. Допустим, стоимость этих акций упала до $100, тогда трейдер выкупает их по указанной цене и возвращает. Получается, что Иннокентий продал все акции за $4000, а выкупает их обратно для брокера за $2000. Разницу в цене он оставляет себе как прибыль. Маржинальную торговлю часто используют для спекуляций.

Чтобы закрыть маржинальную позицию, нужно вернуть то, что вы заняли. Если вы купили на заемные деньги иностранную акцию, то вы как бы заняли валюту у брокера, на которую потом приобрели бумаги. Эту валюту нужно вернуть, и если на вашем счете только рубли, то маржинальная позиция не закроется — необходимо купить валюту, чтобы закрыть долг.

Как правило, за использование заемных средств нужно платить комиссию брокеру. Обычно в течение одного торгового дня маржинальное кредитование бесплатно, но потом вам будут начислять проценты как по обычному кредиту. Информацию о том, сколько стоит заем, можно узнать у вашего брокера.

Каким может быть размер убытков при маржинальной торговле?

При маржинальном кредитовании размер возможной прибыли будет больше, чем если бы вы пользовались только своими деньгами. Но и убытков тоже, так как они будут рассчитываться не только на ваши деньги, но и на заемные. Допустим, трейдер Иннокентий купил акции Virgin Galactic, заняв деньги у брокера, так как верит, что через неделю они вырастут на 50%. Он приобрел 100 бумаг по $25 за штуку — потратил $2500. Из них половина — средства брокера.

Но чуда не случилось, и на очередных плохих новостях акции Virgin Galactic упали на 20%, до $20. То есть позиция из 100 бумаг стала стоить $2000. Таким образом, Иннокентий потерял $500. Если бы он купил 50 акций за свои $1250, то был бы в минусе на $250, то есть в два раза меньше, чем с кредитом.

В другой раз Иннокентий взял в долг у брокера 100 акций Virgin Galactic по $20, так как разочаровался в компании и решил, что ее бумаги будут падать. После этого он их продал по той же цене. Однако все опять пошло не так — за неделю акции выросли до $25 за бумагу. В итоге Иннокентию пришлось покупать 100 акций на $500 дороже, чем он покупал, чтобы вернуть их брокеру. Таким образом, трейдер потерял $500.

Брокер может принудительно закрыть позицию клиента — разбираем, когда и почему

Перед тем как дать вам в долг деньги или бумаги, брокер рассчитывает стоимость вашего ликвидного портфеля — валюты и ликвидных ценных бумаг на вашем счете. Он оценивается в рублях. Брокер также считает начальную и минимальную маржу.

Начальная маржа — начальное обеспечение для новой сделки или сумма, которую вы вносите на счет до получения кредита. Минимальная маржа — минимальное обеспечение для поддержания уже открытой позиции. Их считают по каждому активу отдельно, кроме рублей.

Перед тем как рассчитать их, мы посмотрим на еще один термин — ставка риска. Это вероятность того, что цена актива на бирже изменится. Брокеры публикуют ее на своих сайтах. При этом ставка может быть как лонг, так и шорт, это зависит от позиции, которую вы хотите открыть.

Начальная маржа одного актива: начальная ставка риска * стоимость актива.

Минимальная маржа одного актива: делим начальную маржу пополам.

Посмотрим на примеры.

Трейдер Иннокентий решил купить 20 акций Tesla по $735 за бумагу, но у него хватает денег только на десять штук. У него нет других ценных бумаг, значит, на его счету $7350 — это его ликвидный портфель. Если доллар, например, стоит ₽73, то в рублях стоимость портфеля — ₽536 550.

Допустим, что начальная ставка риска по доллару — 20%. Тогда начальная маржа будет: 20%*$7350 = $1470.

Минимальная маржа: $1470 / 2 = $735.

Если стоимость портфеля опустится ниже уровня минимальной маржи и Иннокентий не пополнит счет, то брокер может закрыть часть позиций трейдера. Это называется маржин-колл. Если стоимость портфеля будет меньше начальной маржи, но выше минимальной, то Иннокентий не сможет заключать новые сделки, а сможет только выкупить часть активов.

Например, когда Вы отдаете рыночный приказ на покупку 500 000 акций РАО ЕЭС, Вы задаете количество акций, а вот цену не задаете.

Фактически, Вы соглашаетесь купить акции по цене, которую предлагает продавец. В этом весь смысл рыночного приказа – Ваша заявка будет мгновенно исполнена (это, конечно, несомненный плюс), но вот цену, по которой она исполнится, Вы узнаете уже после того, как сделка будет завершена.

Плюс рыночного приказа – заявка исполняется моментально и гарантировано. Минус – цена не оговаривается, и есть определенный риск. Поэтому иногда лучше отдавать лимитный приказ – заявку, в которой оговаривается конкретная цена сделки. Плюс лимитированных заявок в том, что Вы можете контролировать цену исполнения заявки. Минус – то, что Ваша заявка может вообще не исполнится или же исполнится лишь частично. Но если Вам действительно так не терпится вступить в сделку – просто поставьте цену Вашей заявки фиксированную, но так, чтобы захватить противоположные приказы. Например, Вы хотите купить. Лучшая цена на продажу 8,520 руб. Выставляя заявку, поставьте цену покупки 8,560. Не волнуйтесь, купите Вы все равно по лучшей цене на продажу (т.е. сперва по цене 8,520). Но это защитит Вас от непредсказуемых последствий и в то же время почти гарантировано исполнит заявку. Какой величины брать запас – это необходимо рассматривать в каждом отдельном случае. Дать рекомендации в числовом выражении у меня не получится, поскольку даже для одной и той же бумаги на одних и тех же ценовых уровнях для исполнения заявки может потребоваться запас как всего лишь на доли процента, так и на несколько процентов.

Очень важный момент: при открытии позиции рыночный приказ лучше отложить в сторону, конечно, при этом Вы рискуете вообще не открыть позицию или открыть всего лишь частично, но согласитесь, с упущенной возможностью Вы можете торговать и дальше.

При закрытии позиции лучше воспользоваться рыночным приказом (и быть уверенным, что позиция Ваша закроется), иначе может так случится, что в обнимку с не вовремя закрытой позицией Вы распрощаетесь с рынком навсегда.

стакан РАО ЕЭС

Первое, что бросается в глаза на рисунке слева – это явное превосходство покупателей. Соотношение видимых заявок (не забыли? В стакане отображаются далеко не все выставленные в систему заявки) на покупку и продажу почти 2:1. Сам по себе этот факт, конечно, в пользу быков, но он не гарантирует уверенного похода наверх. Очень важно как появились крупные заявки. Ведь это может быть и несколько мелких заявок в одной куче.

Погоду на фондовом рынке делают крупные трейдеры-профессионалы – это аксиома. У них и доступной информации, и опыта работы, да и возможностей побольше. Акулы, что тут говорить (так я и буду их называть). Так вот задача мелких инвесторов – вовремя сориентироваться и работать не против таких громадин, а в одном направлении с ними. Поэтому как только Вы почувствовали присутствие на рынке Акулы (а только такой игрок способен выставить крупную заявку), внимательно наблюдайте и попытайтесь понять: чего она хочет? Сможете это сделать – станете богаче, нет – Вас съедят.

Для начала давайте определимся: чего же может хотеть Акула? В самом простом понимании, естественно, она хочет получить прибыль. Вот чего она не станет делать на фондовом рынке – так это искать приключений, поэтому любая выставленная крупная заявка – это серьезно.

Теперь неплохо бы разобраться, как она планирует получить свою прибыль и тогда останется лишь присоединиться к ее трапезе, но уже не в качестве закуски.

Посмотрите еще раз внимательно на заявку на продажу по цене 8,990 (рисунок выше). Объем к продаже стоит достаточно серьезный – 20 605 лот (в денежном выражении почти 18,5 млн. рублей). Сделаем предположение, что это Акула. Хотя, конечно, чтобы быть уверенным, надо было увидеть собственными глазами, по частям она накапливалась или же была выставлена одной заявкой. Как Вы думаете, что задумал трейдер, который выставил это все на продажу? Первое предположение, которое, наверняка, пришло Вам в голову: он купил где-то ниже и теперь хочет зафиксировать прибыль. То есть он хочет просто закрыть позицию, так? Может быть и так, но.

Крупные трейдеры, имеющие доступ к солидным деньгам, люди далеко неглупые. В большинстве случаев они не действуют напрямую, а работают скрытно и гораздо более изящно. Акулы редко сталкиваются лбами. Почти всегда мясо – это мелкие трейдеры. А чьи деньги соберет крупный игрок, если выставит напоказ свое желание заработать на повышении? Все просто присоединятся к нему, и желающих продавать не будет. Поэтому Акула постарается сделать все возможное, чтобы держать свой замысел в секрете. Более того, она пойдет на всевозможные уловки, чтобы осуществить задуманное.

Поэтому в нашем случае можно предположить и такой вариант развития событий. Акула не закрывает (как мы предположили вначале), а открывает позицию. Кому не понятно – объясняю.

Когда набрано необходимое количество акций, здесь уже снимается давление и начинается поддержка быков. Когда противостояние быков и медведей становится критическим Акула своим вмешательством (если это потребуется) может окончательно сломить сопротивление медведей и спокойно собрать прибыль, когда цена выйдет на желаемый уровень. Вот так. То, что я Вам рассказал – это идеальная картинка без учета возможного вмешательства со стороны другой Акулы, но с противоположными намерениями (наихудшая ситуация, в такую драку лучше не соваться). К тому же может сложиться так, что Акула неправильно рассчитает свои силы. Много чего может произойти. Но на то она и Акула, чтобы в большинстве случаев одерживать победу.

У любого действия Акулы есть характерные признаки, по которым можно сделать предположения об ее истинных намерениях. Я приведу Вам некоторые свои наблюдения, а уж сработают они или нет – решать Вам.

Если же не наблюдается противоположных крупных заявок (обычно в такой ситуации рынок приближается к выставленной крупной заявке на малом объеме), то можно предположить, что Акула сформировала свой портфель и теперь ненавязчиво пытается разогнать рынок в нужном ей направлении. Можно попытаться сыграть в этом же направлении. Но в любом случае в движении лучше всего принимать участие только тогда, когда оно подтверждается объемами.

стакан РАО ЕЭС

3. Выставлена крупная заявка по лучшей цене. Пример – рисунок справа. Здесь уже явное желание купить по цене 9,021 руб. Теперь необходимо очень внимательно следить за торгами. Если крупный игрок действительно заинтересовался данной акцией, то возможны два варианта: либо он закупает ее с целью получить прибыль (спекулятивная закупка), либо это стратегическая закупка (назовем ее так, хотя это и не совсем подходящее название).

Признаки стратегической закупки: никакой спешки – заявка не убирается и не передвигается, даже если цена от нее уходит; заявка может полностью исполнится, и цена уйдет вниз на 2-3% (при этом в процессе понижения покупатель будет все также неспешно выставлять на покупку очередные заявки).

стакан РАО ЕЭС

Признаки спекулятивной закупки: если заявка не исполнилась, она может сниматься и передвигаться ближе к рыночной цене; могут скупать все по рынку (собирать выставленные заявки продавцов); сам процесс носит взрывной характер (резкий толчок вверх).

Стратегические закупки нас не должны интересовать, поскольку цели этих закупок могут не иметь ничего общего со спекуляциями, соответственно, нам не по пути.

Хотя и они в определенной ситуации могут оказать поддержку и спровоцировать рост. Нас же больше интересуют закупки спекулятивного характера. И тут главное не дремать. Сравнение с поездом старо как мир, но оно подходит к этой ситуации как нельзя лучше. Успеете запрыгнуть в начавший движение поезд – Ваше счастье. Если видите, что поезд уже набрал обороты, лучше даже и не пытаться – разобьетесь.

стакан РАО ЕЭС

Я лишь дал Вам общее направление, а дальше не ленитесь – думайте, анализируйте!

Читайте также: